## 通膨來了 投資者需要知道什麼

如果你注意到市場上商品價格持續上升，你正面臨「通膨」。這種現象不只是價格問題，而是對經濟基本面的改變，影響著每一個人，從普通消費者到資深投資者。

### **什麼是通膨 (Inflation)**

簡單來說，**通膨**是指商品和服務的價格水平持續上升的趨勢。結果是你現在持有的錢買到的東西變少了，因為貨幣的價值正在不斷被侵蝕。

**實際生活例子：** 5年前一份咖喱飯30泰銖，今天可能要50泰銖。原來100泰銖能買3份，現在只能買2份。這就是通膨。

通膨不只是經濟體系的自然膨脹，而是指標，大大影響股市投資決策。當央行宣布通膨率上升或下降時，股市往往會立即做出反應。

### **誰會從通膨中受益 誰會損失**

**受益者：**
- 企業家和業主，因為能自然地隨通膨提高商品價格
- 食品、天然氣、鋼鐵公司，能夠根據成本上升調整價格
- 股東和銀行家，從更高的利息中獲益

**受損者：**
- 領固定薪水的人，因為薪資增幅遠低於通膨
- 現金儲存者，因為貨幣價值下降
- 債權人、貸款人 (因為收到的錢價值更低)

### **通膨的成因是什麼**

**1. 需求高於供應 (Demand Pull Inflation)**
經濟復甦，民眾有更多錢花，許多商品需求激增，但生產商跟不上或產能不足，賣方於是提高價格。

**2. 生產成本上升 (Cost Push Inflation)**
石油貴、天然氣貴、肉類貴，生產商承受更高成本，只好提高商品價格。

**3. 政府增加貨幣供應 (Printing Money Inflation)**
當系統中的貨幣供應量增加超過自然增長，貨幣就變得不值錢。

**當前情況的真實原因：**
疫情後經濟開始復甦，人們想花掉積蓄，稱為「報復性消費」，但工廠產能跟不上。加上供應鏈中斷問題導致石油、天然氣等其他資源價格也上升。

泰國目前還未進入滯脹 (通膨高但經濟不增長)，但應該做好準備。

### **泰國2566-2567年通膨數據**

根據商業政策與戰略辦公室報告，2567年1月消費者價格指數 (CPI) 為110.3，較上年增長0.3%。年度通膨率 (Year-on-Year) 為1.11%，較上年大幅下降。

2566年12月至2567年1月，月度指數 (Month-on-Month) 增長0.02%，主要來自非食品類，如燃油、電費、運費，而新鮮食品價格持續下降。

回顧歷史，泰國通膨曾在2517年達24.3%，因中東戰爭；2541年達7.89%，因泰銖大幅貶值；2551年達5.51%，因全球糧食危機；最近2565年達7.10%，因俄烏戰爭。

### **誰因通膨變富**

PTT公司 (PTT) 是明顯例子。2565年上半年營收超過1.6兆泰銖，淨利潤超過6.4萬億泰銖，增長12.7%，因為石油價格飆升。販賣肉類和水果的食品公司也能提價，銀行也因利息增加而受益。

### **通膨的優缺點**

**優點：**
- 企業能提價，利潤增加，就業增加，經濟擴張
- 失業率下降，勞動力需求增加

**缺點：**
- 如果通膨急速上升 (惡性通膨)，人們不買東西，企業賣不出去，裁員，失業增加
- 購買力下降，儲存現金價值逐漸縮水
- 金融系統不穩定，民眾轉向高風險資產投機

### **通膨 vs 通縮 有什麼不同**

**通膨：** 價格上升，貨幣貶值，經濟擴張
**通縮：** 價格下降，購買意欲下降，經濟衰退

兩者都不好，如果嚴重且持久。不過適度的通膨率 (2-3%) 被認為是健康增長經濟的正常現象。

### **通膨如何影響事物**

**對一般收入：**
生活成本上升，肉類貴，蔬菜貴，汽油、天然氣、電費都上漲。檢查豬肉價格從2564年 (137.5泰銖/公斤) 變成2567年 (133.31泰銖/公斤)。雖然低於2565年 (205泰銖/公斤)，但仍高於兩年前。雞蛋價格從2564年 (4.45泰銖/顆) 變成2567年 (3.9泰銖/顆)，略有下降但短暫。

**對企業：**
成本上升，銷售可能下跌，某些企業必須裁員。

**對國家：**
工業部門投資減少，長期經濟發展受影響。

### **如何測量通膨**

每個月，商業政策與戰略辦公室收集430個項目的價格數據，計算出 **消費者價格指數 (CPI)**。CPI相比去年的增長 = 通膨率

央行 (ธปท.) 使用CPI作為制定貨幣政策的目標。

### **如何應對通膨**

**1. 計劃投資不要只是等待**
銀行存款利息低得令人不滿。將資金投向收益更高的資產，如股票、共同基金、房地產。

**2. 避免無效益的債務**
信用卡債務、商品債務不重要，應盡快償還以降低利息率。專注減少其他不必要開支。

**3. 投資穩定資產**
黃金、房地產等具有內在價值、不會隨時間貶值的資產。

**4. 持續關注經濟新聞**
通膨直接影響投資。央行政策動態和公告很重要。

### **通膨期間應投資什麼**

**高利息存款：**
12個月或36個月定期存款，銀行公告的高利率，提供比普通存款更好的回報。

**房地產基金：**
租金總是隨通膨調整，不會隨股市波動，定期發放股利。

**浮動利率或與通膨掛鉤的債券：**
利率根據貨幣情況自動調整，提供適當回報。

**黃金：**
價格走勢與通膨同向。如果通膨高，黃金價格上升。重要的是，如果交易黃金CFD，能在無需購買實際資產的情況下從上漲和下跌獲利。

**受惠股票群組：**

| **股票群組**|**原因** |
|---|---|
| **銀行** | 利息上升，利差利潤增加 |
| **保險公司** | 從債券投資獲得更高回報 |
| **食品公司** | 能隨通膨提價 |
| **能源公司** | 油氣價格上升，利潤增長 |

### **投資者通膨總結**

通膨是經濟的自然現象，但如果嚴重 (惡性通膨) 將成為危機。目前全球通膨近期正在下降，但風險仍存在於地緣政治緊張和供應鏈問題。

政策制定者必須在控制通膨和避免經濟衰退之間取得平衡。

**最重要的是：** 投資者必須理解通膨，然後謹慎投資創造利潤，不要單純坐以待斃讓貨幣貶值。