白銀狂漲140%！台灣投資人必懂的ETF投資攻略

2025年的白銀行情堪稱歷史性突破。在聯準會降息預期、全球供應緊張，以及白銀被正式列入美國關鍵礦產清單等多重利多加持下，倫敦現貨白銀價格於12月23日衝破每盎司70美元關口，最高觸及83.645美元/盎司的歷史新高。

全年漲幅已超過140%，不僅遠遠領先黃金的逾60%漲幅，也大幅超越納斯達克綜合指數約120%的漲幅。然而隨著CME近期連續兩次上調保證金（12月26日宣佈再次調升），銀價在跨年之際回落至70-75美元區間，這給尚未進場的投資人一個相對理想的切入點。

面對這波行情，許多台灣投資人開始思考如何參與，而白銀ETF因其交易便利性成為散戶首選。

白銀ETF是什麼？為什麼適合新手？

簡單來說，白銀ETF是追蹤銀價的投資基金，讓你不需持有實物白銀，就能參與銀市行情。它在證券交易所上市交易，買賣就像股票一樣簡單。

相比實體白銀投資的諸多不便——儲存成本高、保險費昂貴、流動性差、交易價差大——白銀ETF提供了更輕鬆的參與方式。你只需透過券商帳戶，就能隨時進出，無需擔心白銀保管、純度驗證、盜竊風險等問題。

ETF如何追蹤銀價？

白銀ETF主要透過兩種方式運作：一是直接持有實體白銀條塊，二是投資與銀價掛鉤的期貨合約與衍生工具。無論哪種方式，ETF的淨值都會與市場銀價同步波動——銀價上漲5%，ETF價值也隨之上升約5%。

常見的白銀ETF有哪些？一張表看清楚

想投資白銀ETF但不知從何選起？這7檔是市場上最熱門的選擇：

各檔ETF詳細解析

SLV——全球白銀ETF的龍頭

2006年上市，由Blackrock管理，是市場上流動性最高、規模最大的白銀ETF。採被動管理策略，直接持有實物白銀，由摩根大通銀行代管。由於不主動買賣白銀，只定期出售少量白銀支付運營費用，追蹤誤差最小，特別適合長期持有者。

AGQ——追求短期高報酬的激進工具

透過期貨合約達成2倍槓桿目標，意思是銀價上漲1%，AGQ可能上漲2%；反之亦然。但正因複利效應與長期持倉成本，這檔基金只適合短期交易，持有超過一個月容易被時間成本蠶食收益。

PSLV——長期投資人的實物白銀替代品

這是規模最大的白銀主題封閉式基金（管理資產約120億美元），發行固定單位數，交易價格由市場供需決定，常出現溢價或折價現象。好處是擁有純粹的實物白銀曝險，且可申請實物贖回，壞處是交易價格可能偏離淨值。

SLVP——礦業股投資思路

投資全球主要白銀礦業公司，費用率0.39%是所有ETF中最低的。但波動遠高於其他選項，追蹤誤差明顯，買賣價差也較大，從收益角度吸引力有限。

期元大道瓊白銀（00738U）——台灣投資人的本土選擇

2018年成立的台灣上市白銀ETF，追蹤道瓊白銀超額收益指數，透過COMEX期貨實現。優勢是可用台股帳戶直接購買，無匯率問題；劣勢是流動性不如國際產品，交易量相對較小。

怎樣買白銀ETF？兩大管道比較

方式一：複委託（推薦新手）

透過國內券商（如富邦、國泰、永豐、元大等）委託海外券商交易。

步驟簡單：

• 在國內券商開立複委託帳戶（線上或臨櫃）
• 選擇台幣或美元交割
• 透過APP搜尋ETF代碼（如SLV）下單，許多券商支援定期定額

優點：受金管會監管安全有保障、手續費由券商代扣、稅務協助處理、資金不出國

缺點：手續費較高、可交易標的有限

方式二：海外券商直接開戶（成本控制型）

跳過中間商，直接透過海外券商進行交易。

步驟：

• 在海外券商線上開戶（準備護照、身份證、地址證明、銀行資料）
• 匯款入金（台幣換美元電匯）
• 使用APP或網頁下單

優點：手續費最低（多數免傭或低固定費）、標的選擇多、支援進階工具（選擇權、融資）

缺點：英文介面較不友善、美國股息預扣30%需自行申報、匯款風險與稅務複雜度較高、無台灣法律保障

投資白銀ETF要繳稅嗎？

購買台灣白銀ETF（如00738U）： 視同台股交易，買進免稅，賣出時稅率為0.1%，最簡便。

購買海外白銀ETF（如SLV、AGQ等）： 計入海外所得，全年合計≤100萬元免計入最低稅負制；超過100萬元則全數計入基本所得額，按20%稅率計算基本稅額（扣除750萬元免稅額後）。

白銀ETF vs 其他投資方式——收益率與風險對比

從表格可見，2025年白銀期貨收益最高，但風險也最大。白銀ETF雖收益率略低於期貨，卻因無需儲存、風險相對可控而更適合新手與小資族。

白銀ETF投資的三大風險

1. 價格波動遠超預期

白銀波動性遠高於黃金與股市。2025年雖然漲了140%，但歷史上常有劇烈回檔。12月29日保證金上調生效後，國際銀價單日閃崩超過11%，許多投資人當天遭重創。這意味著白銀ETF更適合風險承受力高的投資人。

2. 追蹤誤差問題

期貨型ETF受展倉成本影響，長期報酬可能低於現貨；實物型雖較準確，但年費0.4-0.5%會逐年蠶食收益。投資人需在費用透明度與追蹤準確度之間找到平衡。

3. 外幣與稅務風險

海外ETF面臨匯率風險，銀價還受地緣政治、工業需求（太陽能、電子產品）及全球貨幣政策影響。稅務申報也可能成為長期持有的隱形成本。

投資建議

白銀ETF確實是參與銀市行情的有效工具——省去實物保管的麻煩，兼具流動性與交易便利。但別忘了，白銀價格波動大、容易受工業供需與投機情緒影響，不同ETF在費用、追蹤方式、是否使用槓桿上也有明顯差異。

建議採取分散配置策略，避免過度集中單一商品，定期檢視部位與市場變化，根據自身風險承受力選擇合適的產品。新手不妨從SLV或台灣上市的00738U開始，待經驗累積後再探索槓桿或反向產品。