價格越來越高，那就是通貨膨脹。搞清楚這一點。

當全世界面臨通貨膨脹，究竟是什麼

經濟中商品與服務的價格持續上升的狀態，這就是所謂的 通貨膨脹。換個角度看，通貨膨脹就是我們手中的貨幣價值逐漸下降，導致我們曾經用來購買多種商品的錢，今天卻變得越來越少，似乎沒有盡頭。

例如，A先生曾經有50元，可以買到多碗飯，但當通貨膨脹爆發時，同樣的50元只能買到一碗飯。回想幾十年前，米價可能每碗100元。

通貨膨脹不僅僅是數字，它是投資者、中央銀行管理者和經濟政策制定者的警訊。因為通貨膨脹率的變動會直接影響股市、利率以及每個人的投資決策。

誰在通貨膨脹中獲利

最受益的群體是 自由業者、商人 或收入較易調整的人，因為他們可以隨情況調整商品價格。這與薪資員工不同，雖然薪資會調整，但通常漲幅低於通貨膨脹率。可以說，他們受到的損失較多。

此外，股東、銀行、債權人也能從中獲利，因為他們所持有的債務價值會因通貨膨脹而降低，但作為債權人的貸款人則相反，損失較大。

通貨膨脹是如何產生的？有哪些原因

通貨膨脹的產生可以從多個角度來看：

第一點：需求拉動型通貨膨脹 (Demand Pull Inflation)
當消費者對商品和服務的需求增加，但生產者無法滿足時，賣方就有調高價格的空間。這種情況多在經濟逐步復甦、貨幣持有者開始積極消費時出現。

第二點：成本推動型通貨膨脹 (Cost Push Inflation)
生產成本上升，例如原油、天然氣、煤炭、鋼鐵、銅等價格上漲，通常是因為生產放緩或停滯，導致生產者必須承擔更高的成本，商品價格也隨之上漲。

第三點：政府印鈔票過多 (Printing Money Inflation)
當政府或中央銀行大量印鈔，貨幣供應過剩，通貨膨脹就會變得激烈且難以控制。

目前全球面臨的通貨膨脹，主要來自於 主要經濟體的努力，如美國和新興市場經濟體的快速復甦，受到政府和私營部門支出增加的推動，加上 供應鏈問題，如集裝箱短缺、運輸瓶頸、晶片短缺，造成了重大矛盾。

通貨膨脹的警訊：滯脹來襲

當前全球經濟狀況顯示，可能正進入 滯脹（Stagflation），即高通貨膨脹與經濟成長放緩並存，且就業市場尚未完全復甦。如果情況持續下去：

• 購買力下降，消費意願降低
• 商家銷售不佳，利潤縮水
• 不敢擴張或裁員，失業率上升
• 一些企業可能被迫關閉
• GDP成長率降低，經濟陷入低迷

目前泰國尚未到達這個階段，但經濟消息顯示，情況仍不穩定，持續追蹤消息非常重要。

通貨膨脹的三大成因

1. 需求拉動型 - 消費者需求增加，供應不足，價格上漲
2. 成本推動型 - 生產成本上升，商品價格跟著上漲
3. 貨幣供應擴張 - 政府或央行大量印鈔，貨幣供應過剩

此外，當前的通貨膨脹還受到 多重因素的影響，包括經濟彈性、消費熱潮、商品短缺、地緣政治緊張等。

根據國際貨幣基金組織（IMF）2024年1月的報告，預計2024年全球經濟成長率約為 3.1%，2025年約為 3.2%，略高於之前預測，但仍低於歷史平均，原因包括緊縮的貨幣政策和減少的財政刺激。

好消息是，全球通貨膨脹率正逐步下降，但仍存在地緣政治緊張和供應鏈不穩定的風險。

通貨膨脹與通貨緊縮的差異，必須搞清楚

通貨緊縮（Deflation） (Deflation)，是完全相反的現象，商品與服務的價格持續下降，可能由需求不足或貨幣供應不足引起。生產者不得不降價，經濟活動縮減，產能下降，經濟陷入低迷。

通貨膨脹：商品與服務價格上漲
通貨緊縮：商品與服務價格下降

兩者若持續且劇烈，皆會對經濟成長和日常生活造成負面影響。

通貨膨脹對我們的影響

對一般民眾的影響

生活成本不斷上升，貨幣購買力下降，肉類、油品、蔬菜、雞蛋等價格都在漲，支出增加，存款的價值也在縮水。

對企業的影響

商品價格上漲，銷售量可能下降，但生產成本卻在增加，導致部分企業縮減產能、減少投資、裁員，失業率上升。

對國家的影響

民眾購買力下降，企業銷售不佳，投資放緩，長期生產力提升受阻。

泰國的通貨膨脹歷史，值得一看

回顧泰國過去的經濟狀況：

• 2517年（1974）：通膨高達 24.3%，因以色列-阿拉伯戰爭推升油價
• 2523年（1980）：受伊拉克-伊朗戰爭影響
• 2541年（1998）：亞洲金融危機後，泰銖貶值，通膨達 7.89%
• 2551年（2008）：全球金融危機，通膨約 5.51%
• 2565年（2022）5月：俄烏戰爭引發通膨，突破 7.10%

以CPI數據衡量通貨膨脹是什麼

每月，泰國商務部會收集430項商品與服務的價格，計算成 消費者物價指數（CPI） (Consumer Price Index: CPI)，是泰國衡量通貨膨脹的主要工具。

2024年1月數據：

• 消費者物價指數 = 110.3
• 比去年同期上升0.3% (基期2562=100)
• 年增率（YoY）= 1.11%，較2023年下降1.11%
• 月增率（MoM）= 0.02%

通貨膨脹率下降的原因：

• 政府支援措施降低能源、蔬菜和肉類價格
• 農產品產量增加，價格下跌

必須說明的商品價格變化

像豬肉、雞肉、雞蛋、辣椒等商品價格仍在波動：

• 豬肉：從137.5元/公斤降至133.31元/公斤，但去年曾高達205元/公斤
• 雞胸肉：從67.5元/公斤漲到105元/公斤，現在降到80元/公斤
• 雞蛋：從4.45元/顆降到3.9元/顆，雖然看似下降，但去年曾超過5元
• 小辣椒：從45元/公斤飆升至250元/公斤，現在在50-250元之間 (白蟻價格降至84元/公斤)
• 瓦斯：從318元/桶漲到423元/桶
• 燃料油：從28.29元/升漲到40.24元/升
• 汽油：39.15元/升

誰從通貨膨脹中獲利？來看泰國國營企業PTT的實例

泰國國營企業 PTT 在油價上漲中獲得巨大利益。

2022年上半年：

• 總收入：1685.4億泰銖
• 淨利：64.4億泰銖
• 比去年同期成長12.7%
• 其中24%來自PTT自身的經營成果

這個例子顯示，某些企業能在通貨膨脹中大賺一筆，只要他們站在正確的位置。

通貨膨脹的優缺點，必須根據程度來判斷

( 通貨膨脹的優點
✅ 企業主受益：商品價格提高，擴張空間大，招聘也增加
✅ 經濟成長：就業增加，收入提升，貨幣流通加快
✅ 降低失業率：經濟擴張，投資需求上升，更多人就業

) 通貨膨脹的缺點
❌ 過快的通貨膨脹：商品價格飆升，銷售下降，企業縮減產能與裁員
❌ 惡性通貨膨脹（Hyper Inflation）：嚴重失衡，經濟陷入危機
❌ 購買力下降：貨幣價值降低，未投資存錢者會損失財富

想投資嗎？在通貨膨脹時可以考慮這些

( 1. 高利率存款
選擇高利率定存，銀行提供較高利息，適合不願冒險的人

) 2. 房地產基金
租金會隨通膨調整，不像股票那樣波動，收益較穩定

( 3. 浮動利率債券或通膨連結債券
利率會隨通膨調整，能對抗通貨膨脹的影響

) 4. 黃金
黃金價格隨通膨上升，是長期保值的資產，通膨越高，黃金越值錢

( 5. CFD黃金交易
可在不持有實體資產的情況下，利用平台如Gate.io做多做空

) 6. 受益於通貨膨脹的股票

銀行股：利率上升，利差擴大，獲利增加
保險股：投資於通膨連結債券，收益隨通膨調整
食品股：基本需求，能議價，不受股市波動影響

總結：通貨膨脹不是只可怕的事

適度的通貨膨脹能促進經濟成長與擴張，但若過度，則會變成 惡性通膨（Hyper Inflation），成為真正的威脅。

投資者各有策略，透過投資受益股或隨通膨上漲的資產來獲利。

而 通貨緊縮，才是真正的經濟敵人，因為價格持續下跌，企業收縮，失業率升高，經濟陷入低迷。

關鍵在於：持續追蹤消息，因為通貨膨脹會隨著情勢、油價、央行政策和地緣政治緊張而變化，永遠沒有停止的一天。