台幣急升破30關卡！美金還會漲嗎？2025匯率走勢全面解讀

短短數日台幣飆升10%，市場情緒劇烈波動

近期新台幣在美國貿易政策衝擊下上演驚人漲勢，引發市場廣泛關注。5月初短短兩個交易日內，新台幣累計上升近10%，從32元上方急升至29元台階，創下40年最大單日升幅紀錄。這波匯率異動不僅創下外匯市場歷史第三大交易量，更讓投資人開始思考：台幣升值是否會持續？美金還會繼續弱勢？

要知道，就在一個月前，市場還在擔心新台幣恐貶至34甚至35元水準。如今情勢已全然改觀。這種戲劇性反轉背後，究竟隱藏著什麼樣的經濟邏輯？

台幣升值背後的三股推力

關稅政策成為啟動開關

川普政府對等關稅政策的公布，點燃了這波匯率波動的導火線。當關稅實施延後90天宣布後，市場隨即產生兩種預期：一是全球企業將集中採購台灣商品以規避關稅，台灣出口因而受惠；二是國際貨幣基金意外上調台灣經濟成長，加上台股表現亮眼。這些利多消息驅動外資大舉湧入台灣，成為推升新台幣的初始動能。

央行政策空間受限

台灣央行面臨難以迴避的兩難局面。川普政府的「公平互惠計畫」明確將「匯率干預」列為審查重點，這意味著央行若像過去般強力干預匯市，恐怕會引發美方關注。考慮到台灣第一季對美貿易順差暴增134%至220.9億美元，新台幣升值壓力確實龐大。央行在這種背景下的行動受到制約，進一步加劇了升值趨勢。

金融機構集中避險操作

瑞銀研究指出，5月初的匯率異動已超出傳統經濟指標能解釋的範圍。台灣保險業者與出口商的大規模匯率避險操作，加上新台幣融資套利交易的集中平倉，共同放大了波動幅度。保險業持有高達1.7兆美元海外資產（主要為美國公債），卻長期缺乏充分的匯率避險措施。過去央行能有效壓抑新台幣升值，但現在政策空間受限，這些機構被迫加速避險，形成一股自我強化的升值循環。

美金未來走勢：還有上升空間嗎？

28元防線難以突破

儘管市場預期川普政府將持續施壓促使新台幣升值，但業界普遍認為新台幣升至28元兌1美金的可能性微乎其微。升值空間已經相當有限。

匯率估值指標怎麼看

衡量匯率是否合理的關鍵工具是國際清算銀行(BIS)編制的實質有效匯率指數(REER)。以100為均衡值，高於100表示被高估，低於100則有低估空間。

截至3月底的數據顯示：

• 美元指數約為113 → 呈現明顯高估
• 新台幣指數約為96 → 維持合理偏低狀態
• 日元指數僅為73 → 亞洲出口國普遍低估

相比之下，新台幣雖已上升，但估值仍未完全反映其應有水準。

橫向對比看升幅一致性

若將觀察週期從近期的異常波動拉長至年初至今，就會發現台幣升值幅度與其他亞洲主要貨幣基本同步：

• 台幣升幅：8.74%
• 日圓升幅：8.47%
• 韓元升幅：7.17%

這說明新台幣雖波動劇烈，但從區域整體走勢看，升值幅度並無異常。

瑞銀預測：升勢仍未結束

瑞銀最新報告認為，儘管近期漲幅迅猛，但從多個維度看新台幣升值趨勢預計還會持續：

• 估值模型顯示新台幣已從適度低估轉為較公允價值高出2.7個標準差
• 外匯衍生品市場展現「5年來最強升值預期」
• 歷史經驗表明大幅單日上漲後通常不會立即反轉

瑞銀建議投資者不宜過早反向操作，但預期當新台幣貿易加權指數再漲3%時（接近央行容忍上限），官方可能會加大干預力度平穩匯率。

過去十年美金走勢回顧：認識長期周期

要理解當前匯率走勢，有必要回顧過去十年的歷史脈絡。

2014年至2024年間，美元兌台幣在27至34元間震蕩，震幅約23%，相對全球其他貨幣而言波動較小。相比之下，日圓對美元的波動幅度高達50%（在99至161間），是台幣的兩倍有餘。

台幣漲跌的根本驅動力其實來自美聯儲政策。2015年至2018年間，美國放緩升息步伐並重啟寬鬆政策時，台幣曾強勢升至27元；但2018年後美國升息，2020年疫情期間美聯儲資產負債表更是從4.5兆美元激增至9兆美元，美元貶值，台幣隨之升值；2022年後美國通膨失控，美聯儲高速升息，美元再度飆漲。直到2024年9月美聯儲開啟降息周期，匯率才略有回落。

從這個長期視角看，30元這個心理關卡對台幣來說是最具代表性的參考點。歷史經驗表明，1美金對應30元以下時多數投資人願意買進，32元以上則傾向賣出。

如何在匯率波動中尋找機會

進階投資者的短線策略

對有經驗的外匯交易者而言，可直接在外匯平台進行USD/TWD短線操作，捕捉數天甚至單日的波動機會。若手中持有美元資產，亦可透過遠期合約等衍生性工具鎖定升值紅利。

新手小白的穩健進場方式

初入外匯市場的投資人務必謹記幾項原則：

第一，先用小額試水溫，千萬不可衝動加碼。一次資金配置過大容易導致心態炸裂，最終功虧一簣。許多外匯平台如Mitrade等提供小額短線交易選項，相當適合練功。

第二，設立明確的止損點。無論採取何種策略，保護自己的本金永遠是第一位。低槓桿操作USD/TWD是更保險的選擇。

第三，善用模擬倉測試策略。大多數正規外匯平台都開放免費模擬帳戶，建議先在虛擬環境驗證自己的交易邏輯，確保可行性後再用真實資金操作。

長期資產配置的思考

若從長期投資角度出發，建議台幣部位不超過總資產的5%-10%，其餘資金應分散到其他全球資產以降低風險。台灣經濟基本面穩健、半導體出口景氣旺盛，新台幣在30至30.5元區間震蕩的機率較高，長期相對強勢。但務必密切追蹤央行動向與美台貿易最新進展，這些都會直接影響匯率軌跡。

建議搭配投資台股或台灣債券，如此即便匯率波動較大，整體投資組合的風險也能維持在可控範圍內。

關鍵觀察指標

要掌握台幣與美金的後續走勢，投資人應重點關注：

1. 美聯儲政策動向 - 這是決定美金強弱的首要因素
2. 台灣央行的匯市干預動作 - 攸關新台幣升值空間
3. 美台貿易談判進展 - 直接影響市場預期
4. 全球風險情緒 - 決定資金流向

綜合來看，美金在2025年是否還會漲，關鍵取決於美聯儲是否持續降息以及全球經濟景氣。而新台幣的升勢雖然短期可能面臨央行干預，但從中長期估值角度看，仍有溫和上升的空間。投資人應保持理性，根據自身風險承受度制定相應策略，而非跟風操作。