2026 資產展望：比特幣價格目標、歐元走強與黃金韌性——華爾街預測揭示

經歷了波動的2025年後，金融市場在2026年迎來關鍵轉折點。以下是主要機構對加密貨幣、商品和貨幣對的預期。

加密貨幣：比特幣價格分歧與以太坊的代幣化押注

比特幣的走勢：150,000美元或破局？

比特幣在2025年接近持平，年中創下新高後，整體表現平淡。2026年的比特幣展望仍充滿爭議。渣打銀行將其比特幣目標價從200,000美元下調至150,000美元，理由是政府數位資產購買可能放緩——儘管機構ETF資金流入預計仍將保持強勁。伯恩斯坦也預測2026年比特幣將達到150,000美元，但對長期持續看多，並將2027年的目標價定在200,000美元。

這場辯論的焦點在於週期動態。伯恩斯坦認為，比特幣已經擺脫傳統的四年繁榮-崩盤模式，進入延長的牛市。而摩根士丹利則持不同意見，警告週期結構仍然完整，當前的反彈可能很快就會達到頂峰。

截至2026年1月，目前比特幣價格為92,080美元(24小時內下跌2.45%)，若預測成真，仍有上行空間。

以太坊在代幣化中的角色

2025年，以太坊的波動性超越比特幣，但年末收盤仍相對平淡。然而，機構看好其巨大上行潛力。摩根大通強調代幣化的變革潛力——這一趨勢根本依賴於以太坊的基礎設施。BitMain董事長Tom Lee預測2026年ETH將達到20,000美元，認為2025年的低點是世代級的買入良機。目前以太坊價格為3,220美元(24小時變動+0.12%)，遠低於這些雄心勃勃的目標，但如果代幣化的故事加速，距離仍很接近。

貴金屬：金銀反彈，結構性支撐持續

黃金的多年上升趨勢持續

2025年，黃金價格飆升60%，是自1979年以來最強勁的年度漲幅，受聯準會降息、央行持續買入和地緣政治不穩定的推動。世界黃金協會預計2026年金價將進一步升值，基線情境預測漲幅在5%–15%。若全球經濟放緩促使聯準會進一步放鬆，金價甚至可能上漲15%–30%。

投資銀行持積極看法：高盛預計到2026年底金價將達到每盎司4,900美元(由於央行需求和ETF資金流入持續支撐)，而美國銀行則更為激進，預測金價將達到每盎司5,000美元，因擴大的財政赤字和上升的債務支持貴金屬需求。

銀的供應緊張成為催化劑

2025年，銀的表現優於黃金，反映出金銀比率的收斂和新興供應限制。銀協警告，工業需求復甦、投資熱情回升和礦產產量放緩將導致持續的結構性赤字。這種不平衡預計將持續甚至惡化，直到2026年。

瑞銀將銀的預測上調至每盎司58–60美元，並有上行潛力至65美元。美國銀行也預測年底銀價將達到65美元，驗證供需動力將成為多年的有利因素。

股市：納斯達克100與AI資本支出超級週期

2025年，納斯達克100指數上漲22%，超越標普500的18%，並延續三年的漲勢。摩根大通指出，亞馬遜、谷歌、微軟、Meta等超大規模數據中心運營商，未來幾年將持續高額資本支出，累計投資到2026年可能達數百億美元。

這波支出預計將惠及納斯達克100的重量級股：NVIDIA、AMD和博通。德意志銀行展望，如果盈利強勁且AI投資持續，標普500有望在2026年逼近8,000點，並推測從標普目標來看，納斯達克100在2026年可能突破27,000點。

貨幣市場：歐元升值，美元/日元分歧

EUR/USD：貨幣政策分歧推動

2025年，歐元兌美元上漲13%，為近八年來最大年度漲幅，主要由於美元走弱。展望未來，聯準會預期降息(與歐洲央行可能維持利率不變)的貨幣政策分歧，應該會進一步支撐歐元升值。

摩根大通和野村預測，到2026年底，EUR/USD將達到1.20，而美國銀行則更為樂觀，預測1.22。摩根士丹利則持相反觀點：認為EUR/USD在2026年上半年可能先升至1.23，然後在下半年回落至1.16，若美國經濟表現優於歐洲。這種分歧凸顯了EUR/USD對相對經濟動能和政策走向的敏感性。

美元/日元：套利交易機制受到關注

美元/日元在2025年大致下跌1%，經歷動盪。展望分歧在多頭和空頭之間。摩根大通和巴克萊預計，美元/日元將在2026年底達到164，押注日本央行已經將升息預期計入，且財政擴張將削弱日元。野村和花旗則持相反立場，認為利差收窄將削弱日元套利吸引力。如果美國宏觀經濟數據令人失望，平倉可能引發日元升值，野村預測到2026年收盤時將達到140。

能源市場：供應過剩風險下的下行偏向

2025年，原油價格下跌近20%，因OPEC+恢復產量和美國產量擴大。多數機構對2026年偏空，認為若OPEC+維持高產，且全球需求增長放緩，供應過剩風險將加劇。

高盛描述了一個下行情境：WTI平均約52美元/桶，布倫特約56美元/桶。摩根大通也指出，若供應持續過剩，WTI可能在54美元/桶左右，布倫特約58美元/桶。

底線： 2026年展現出雙重敘事。比特幣和以太坊等加密貨幣面臨結構性較高的價格目標，但週期性風險仍存。貴金屬——黃金和白銀——受到宏觀經濟支撐。股市若AI資本支出持續，可能延續漲勢。貨幣則取決於政策分歧和經濟表現，而能源則面臨供應過剩的挑戰。