鉑金是什麼？為何價格突破1978美元創十七年新高？

稀有貴金屬的供應困境

鉑金是什麼？這個問題對許多投資者而言可能還很陌生。作為一種稀有的貴金屬，鉑金的全球供應70%以上來自南非，而該地區近年來面臨礦山老化、電力危機以及極端氣候等多重挑戰。這些困境直接導致了現貨市場緊張——鉑金1個月租賃利率近日衝上14.12%的歷史高位，充分反映出市場上的現貨短缺情況有多嚴重。

世界鉑金投資協會研究主管Edward Sterck指出，未來幾年供應短缺將成為常態。預測2025年開始的連續第三年供應缺口將一直延續到2029年，這無疑為鉑金價格提供了強勁的基本面支撐。

六連漲背後的資金流向

12月18日鉑金價格衝上1978美元/盎司，連續六天上漲，創2008年來最高水平。2025年至今的累計漲幅接近120%，遠遠超越了黃金的表現，這背後的邏輯值得深入思考。

聯準會降息政策落地後，投資者開始調整貴金屬配置。由於黃金已處於歷史高點，部分資金逐步轉向估值相對低廉、波動性更強的鉑金和鈀金。這種資金重配正形成明顯的外溢效應，推動鉑金行情快速走高，其漲幅已經超過黃金和白銀。

2026年目標價位引發期待

FXEmpire分析師Muhammad Umair認為，鉑金已經進入新的上升週期。除了結構性供應短缺和工業需求上升外，美元走弱、聯準會鴿派傾向以及金鉑比下降都將為鉑金價格提供持續支撐。

基於這些因素，分析師預測鉑金將在2026年達到2170美元至2300美元的目標區間，這意味著當前還有超過10%的上漲潛力。德意志銀行也持類似觀點，預計2026年鉑金投資需求將恢復至50萬盎司，供需赤字佔總供應的13%，黃金、白銀及其他鉑族金屬將跟隨上漲。

這波行情背後，正是供應約束、資金轉配和政策環境三重因素共振的結果。