美股五日連漲創高，美債殖利率与美元走勢分化，加密市場承壓調整

聖誕前市場交投清淡，美股卻逆勢走强。週三美股三大指數齐声上涨，標普500與道指雙雙刷新歷史收盤紀錄，其中道指漲幅0.6%，標普500上升0.32%，納指小幅上揚0.22%。這一連五日的上漲勢頭體現了投資者對美國經濟韌性的重新定價。

經濟数據意外向好，企業盈利前景支撐股市

美國上周初請失業金人數跌至21.4萬，低於市場預期的22.35萬人。儘管這一数據相對樂觀，但就業市場實際上仍陷入所謂的「既不招聘、也不裁員」的膠著狀態。截至12月13日當周，續領失業金人數增加3.8萬人至192.3萬。

更重要的是，美國三季度實際GDP大幅增長至4.3%，創兩年來最快增速，這為企業提供了強有力的盈利基礎。摩根士丹利分析師指出，企業已開始通過提價來應對關稅成本，第三季度已成功轉嫁部分壓力，計畫在2026年進一步調升價格。

債市與匯市走向不一

十年期美債殖利率下行至4.13%，較前一交易日下滑3個基點。美國二十年期公債殖利率同步走低，反映市場對聯準會降息預期的調整。儘管如此，美元指數小幅上漲0.07%至97.95，顯示美元在區間內維持韌性。美元/日圓與歐元/美元分別下跌0.18%與0.14%。

聯準會政策預期方面，芝商所數據顯示市場仍預計該行明年降息兩次，每次幅度25基點。貝萊德策略團隊指出，聯準會本輪已累計降息175基點，接近中性水準，2026年進一步降息空間有限，除非勞動力市場急劇惡化。

科技股領漲，記憶體芯片表現搶眼

美股科技板塊表現強勢，美光科技收漲3.77%，年內漲幅超過241%；Sandisk上升2.12%，西部數據漲0.73%，年內漲幅分別達613%與300%。記憶體與存儲芯片的強勁走勢反映出AI及數據中心需求的持續增長。

黃金小幅下跌0.13%至4479.4美元/盎司，WTI原油跌0.12%報58.4美元/桶，商品市場整體承壓。

加密貨幣市場回調，比特幣面臨調整壓力

加密貨幣市場則呈現分化走勢。比特幣最新報92.11美元（按當前數據，24小時下跌2.29%），以太幣報3.22美元（24小時上升0.08%）。相比聖誕前期的強勢，加密市場近期承受調整壓力，投資者風險偏好有所回落。

歐股普遍下跌，監管政策趨嚴

歐洲股市走勢較弱，英國富時100指數下跌0.19%，法國CAC 40微跌0.01%，德國與意大利交易所因假期休市。值得關注的是，歐盟最新推出的數字資產稅務透明法規（DAC8）將於2026年1月1日正式生效，要求加密服務商收集並申報用戶交易詳情，違規或面臨資產凍結或沒收的嚴厲處罰。

科技巨頭動向頻繁，行業格局生變

OpenAI員工正探討在ChatGPT內植入廣告的方案，旨在優先展示推廣內容，試圖開創新型數字廣告形式。同時，輝達近期暫停了對英特爾18A製程的測試工作，儘管雙方2025年曾宣佈50億美元的合作投資協議，但實際推進似乎面臨技術挑戰。

整體來看，美股動能仍足，經濟基本面支撐漲勢，但聯準會降息空間有限、企業通脹壓力仍存、加密貨幣波動加劇，投資者需密切關注後續政策走向與經濟數據發佈。