盯盤多年，真正讓我警惕的走勢其實不多。但今天以太坊這個局面，得敲響警鐘了。

3230美元附近的反覆震盪看似平緩，實際上是8億空頭頭寸像懸在頭頂的利劍，任何風吹草動都可能引發連鎖清算。

先說現狀：以太坊目前價格在3230美元反覆試探，而3300美元這道關口被稱為"生死線"。不是危言耸聽，看清算數據就明白了——這個價位周圍堆集著8.09億美元的空頭頭寸，密集程度不亞於菜市場搶打折。反面來看，多頭也沒好到哪去，3150美元下方藏著10.53億美元的多單，一旦擊穿就會引發連環爆倉。

但這裡有個門道很多人搞不清。清算數據不只是冷冰冰的數字，背後是交易所ADL機制在運作。當價格突破3300美元，大量空頭保證金不足被迫平倉時，如果市場接不住這些平倉盤，交易所就啟動自動減倉——優先強平那些盈利最多、槓桿最高的空頭頭寸，用來填補市場缺口。這不是簡單的"做空賠錢"，而是系統把你從獲利隊伍裡直接踢出去。這種反應會產生大量被動買盤，瞬間把價格推上去，形成踩踏式的上漲。