白銀這段時間可真是折騰人。行情大幅波動，漲跌都不溫柔，庫存走低、流動性緊張的局面還在繼續，這就成了一個"易漲易跌"的引火線——資金往裡湧就容易出現極端上漲，一旦有風吹草動，價格立馬就能下來。

最近確實在經歷劇烈震盪。倫敦銀從高位回調明顯，相關投資產品也承受了不少拋售壓力。美聯儲降息預期冷卻、交易所上調保證金這些因素疊加，不少槓桿持倉被迫平倉，加劇了下跌。但這裡有個重要信息：白銀被加徵關稅的概率其實不大。雖然白銀上了美國關鍵礦產清單，但歷史豁免案例、行業遊說力量，再加上關稅對光伏、電子等美國本土產業的負面衝擊，這些都讓政策真正落地的可能性大幅降低了。

2025年銀價創了歷史新高，核心原因是什麼？一是美聯儲寬鬆預期吸引了大量私人資本流入；二是光伏、工業需求旺盛，供需缺口明顯。這個基本面其實挺扎實的——全球光伏裝機量還在增長，白銀供應缺口預計還會擴大。長期看，這給白銀價格奠定了支撐。

對投資者來說，建議很直白：短期別追高，控好倉位、做好風險對沖才是王道。長期則可以關注白銀的供需面，穩定的需求增長和持續的供應缺口，最終還是會推高價格。在這麼劇烈的市場裡，保護本金、避免追漲殺跌，才是活著離場的關鍵。