美国1月CPI同比上涨2.8%，核心CPI回落至2.5%，雙雙低於預期。這個數據有點意思——直接把美聯儲3月降息25個基點的概率推到75%-80%，6月連續降息的概率更是突破90%。結果美元指數應聲跌破100（近三月新低），以美元計價的白銀吸引力驟增，估值邏輯開始顯現。加上供需缺口不斷擴大，白銀的上行邏輯越來越完整。

地緣衝突頻現，中東、東歐局勢升溫，避險情緒持續升溫。白銀這東西單價便宜、流動性強，成了中小投資者避險的首選。但真正的底氣不在這。从產業端看，白銀工業消費占比已經超過60%，新能源、AI伺服器這些新興領域的需求在持續擴張。全球白銀連續五年供給短缺，庫存緊張，這種基本面格局短期難以逆轉，給價格提供了堅實的支撐。

技術面怎麼看？XAG開年以來抛物線式上漲，短期上行趨勢陡峭，價格穩穩運行在21日均線上方，上升通道結構明確。前期在72美元附近獲得強支撐，完成了"突破-回踩-再上漲"的整個趨勢確認過程，現在處於趨勢延續階段。

操作建議就這樣：76.8可以進場，這裡靠近5日均線，屬於上升趨勢中的合理回調點。76.3適合補倉，對應前期盤整平台的上沿，支撐有效性和風險收益比都不錯。防守位看75.8，這裡是21日均線和前期頸線的共振支撐，同時是0.382黃金分割回調位，跌破這個點位就意味著短期上升結構被破壞，設止損可以有效規避反轉風險。目標位看80-82。

當然，這只是個人分析，不構成投資建議。