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最近把Perpetual DEX的链上数据扒了一遍,发现了点有意思的东西。
说重点:Hyperliquid这24小时交易量做到了75亿美元,坐在排行榜第一把交椅。光看这个数字,确实看起来热火朝天。但这里头有个关键细节——它的TVL和未平仓合约量,根本没跟上交易量的增速。
换个比喻就是,交易确实热,但真正愿意压钱进去的大资金并没有跟风。就像一场派对看起来人很多,但仔细看大多数人只是走个过场,没几个打算驻扎下来的。Aster、Lighter这些交易所也差不多这个模式——交易量蹿得快,但TVL增长明显跟不上节奏。
这能反映什么?市场当下还是持观望态度的。多数参与者估计还在做短线或对冲,真正敢加杠杆梭哈单一方向的大头寸并不多。多空两方的博弈确实激烈,但谁都没掌握绝对主动权。
基于这些信号,我的判断是:这个阶段别急着上头。这种量涨但资金面稳定的现象,通常不是大趋势起动的信号,反而暗示着市场还在犹豫。大概率大盘会继续在区间震荡,甚至有可能借势回调洗盘。
我的策略是继续关注主力资金池的TVL变动和稳定币的流向。一旦这些"真金白银"的指标跟上来了,那时候再讨论趋势性机会就为时不晚。别被表面的热闹迷惑,关键还是要看资金的真实去向。
最后一句话:保持耐心,让市场自己走出方向。