币圈投資的時間漫談：利用周期

今天继续讲我們這個投資的時間漫談系列，

主題是：時間的周期性。

萬物皆有周期，

例如人的心理情緒有周期，

市場的股價有周期，

企業的經營有周期，

企業的文化有周期等等。

無論從市場來說還是企業和行業層面來說，

都有這種周期性。

所以認識這些周期處於什麼階段，

對我們投資的成功和收益的增加，

以及風險的防範都非常有用處。

首先我們要知道市場是有周期的，

牛市和熊市都有周期。

市場之所以有周期是因為參與的人是有周期的，

情緒是有周期。

他們樂觀的時候，

會不斷地樂觀，

悲觀的時候，

會悲觀到極度。

人的情緒像鐘擺一樣來回波動，

市場的本質也就是波動，

所以我們可以加以利用。

我們不知道鐘擺什麼時候開始反轉，

但我們知道鐘擺一定可以反轉，

這個很重要，

因為只要這個股價低於它的價值，

我們買入的時候就知道它的價格遲早有一天會回到這個價值，

前提是這個價值沒有惡化。

這就是天道。

我們可以利用天道，

也就是利用它的周期幫我們實現價值的回歸。

首先我們要對周期的每一個階段都比較熟悉，

會判斷是屬於衰退階段，

還是屬於復甦階段。

雖然我們不知道反轉的具體時間，

但是我們要會判斷當下的階段是什麼，

這樣可以決定我們是不是該買入。

我們並不預測它是不是明天就會漲，

這不是我們能做的事，

但是我們知道它遲早有一天一定會漲，

這就夠了。

所以，

對市場周期的認識就是不要去預測具體的時間和幅度，

但是只要超過了那個幅度，

我們就知道我們該做什麼，

這個就是價值回歸。

而對行業的周期，

我們就要知道這個行業的供需變化，

它們處於一種什麼階段，

是處於暫時的低谷，

還是一種永久性的低谷。

我們對這個生命階段要有一個很本質的判斷，

這個非常重要。

還有對行業階段的判斷和成長的判斷也很重要，

因為成長性對我們的估值很重要。

這將涉及到什麼時候買入。

另外，

企業其實也有周期，

它的產品有周期，

它的組織也有周期。

有的企業剛創業的時候，

企業文化很年輕，

這是企業創造價值最好的時候，

它們互相之間協作，

勇於開拓。

但到最後，

企業走向老化的時候，

官僚很嚴重，

做事沒有效率。

這些東西都需要判斷，

因為這都涉及到企業的估值。

當然最好是這幾個周期都處於好的時候，

這就叫做周期共振，

是有利於我們投資的最好時候。

舉個例子，

像亞馬遜在2000年的時候，

首先那個網路泡沫爆掉了，

很多公司都破產了，

所以它屬於熊市價格極度低的時候，

在市場周期中它的鐘擺在很低的位置，

這是一個非常好的時候。

同時行業周期也處於低谷，

因為很多網路公司都破產了。

講白了，

行業總體處於低谷，

亞馬遜的競爭對手很多都死了，

對它來講是一件好事情，

因為它一直在賺錢。

雖然行業屬於低谷，

公司卻一直在發展，

企業周期屬於一個上升階段，

企業文化又非常好，

很多人因為有股票的激勵機制都非常肯幹。

雖然亞馬遜短時間內在操作上出現了一些問題，

比方說他在送貨各個方面出現了暫時的問題，

但這些都可以彌補，

都可以改變。

因為畢竟企業年紀輕，

出現這些問題也正常，

隨著負面消息的出來，

這反而是你買入的機會。

行業處於暫時的低谷，

但互聯網永遠是未來。

你看現在互聯網發展到什麼樣的一個程度，

20年前你幾乎無法想像，

但是大家都知道互聯網一定是可以。

行業和市場雖然處於暫時的低谷，

但你知道他業績以後只會越來越好，

加上它的組織處於一個非常旺盛的周期，

那你就知道他以後還會再上漲。

因為企業都是人組成的，

CEO總裁和下面一幫人因受到股權的激勵機制不斷努力工作。

這時候就是最好的買入時機。

在周期上，

你能夠得到這種共振，

那往往就會得到非常好的收益。

所以亞馬遜在這20年來漲得是最多的，

大概有五六百倍。

今天我就從另一個角度粗略地談了一下周期在時間中的作用，

以及怎樣利用周期

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