最近市場在討論一個容易被忽視的宏觀風險因素。

據分析，美國可能在近期擴大對半導體及相關產品的進口關稅範圍。這聽起來好像只是貿易問題，但實際上正在逐步滲透到整個金融定價體系中。

從加密資產角度看，這類政策變化會通過多條路徑影響市場：一是影響科技類資產估值預期，進而波及機構投資者的整體風險偏好；二是改變美國貿易逆差格局，可能推高通脹預期。而這些宏觀變數，最終都會在比特幣、以太坊等主流幣種的價格發現中體現出來。

換句話說，關稅這個變數正在重新進入市場的定價模型。加密交易者需要開始關注這條政策線索了。