黄金今天早盤一開局就進入了震蕩回落模式，價格突破了布林帶中軌後繼續向下，下軌也跟著同步拉低。看起來跌得凶，但仔細觀察會發現，這波下行雖然節奏連貫，卻沒有出現那種天量暴跌的極端情況。說白了，這就是多頭趨勢裡的技術性修正，不是什麼趨勢反轉。

**消息面的多空拉鋸**

今天早間影響金價的消息挺雜的。一邊是美國1月紐約聯儲製造業指數爆冷，錄得-14.5，遠低於市場預期的-10。這數據說明美國製造業復甦動力不足，市場對美聯儲年內降息的預期又抬頭了，這對黃金來說是個利好。另一邊，美元指數沖高至105.2附近，主要被美債收益率小幅反彈推高，對金價形成了壓制。

不過有意思的是，中東地緣局勢還存在不確定性，紅海航運危機沒完全消退，這讓亞洲現貨黃金的溢價維持在5美元/盎司以上。逢低買盤一直都在，客觀上限制了黃金的下跌幅度。

**技術面藏著反攻的信號**

從小時線布林帶看，現在的特徵很有意思——布林帶開口在擴大，中軌和下軌同步向下打開，但上軌並沒有跟風走弱，反而還在繼續向上。這說明黃金上方的上行空間並沒有被堵死，多頭還有反攻的技術基礎。

價格跌破中軌後的持續下探，本質上是對前期上升趨勢的一個技術性回踩，並不是方向性的反轉。下軌隨著價格同步下移，實際上在消化空頭的短期動能，避免了超跌的風險。要命的是，價格往下拉下軌的整個過程中，成交量一直處於相對清淡的狀態，這充分說明空頭的拋壓沒有持續性。

**交易思路**

在4575-4580這個位置布局多單比較穩妥。如果後續繼續回調到4562附近，可以考慮適度補倉攤低成本。上方目標關注4620和4650這兩個位置，防守止損放在4550下方。