2026年開年的金價走勢,已經很難用傳統的"牛市"來形容了。1月13日倫敦現貨金觸及4,636美元/盎司創歷史新高——這不是某個礦業股炒作,也不是單純的ETF泡沫,更像是全球金融秩序的一份體檢單:法幣在系統性貶值,黃金則被迫回到它本該佔據的位置——真正的"終局資產"。



為什麼說4,500美元其實不是"高位"?因為它更像一個坐標系的刻度,標記的是法幣購買力持續蒸發的軌跡。背後隱藏的是主權債務堆積、制裁工具化、全球儲備資產重排,再加上鏈上金融崛起這一系列變化的叠加定價。黃金沒有變成更值錢的東西,只是那套以信用為支撐的貨幣體系,正在失去說服力。

看看數字就明白了——從1971年尼克松宣布美元與黃金脫鉤到今天,美元相對黃金的購買力已經蒸發了接近98%。所謂的"歷史新高",其實是對這套衰落的貨幣秩序最直白的價格標註。

這裡不討論短線怎麼炒,也不給什麼目標價預測。更有意思的問題是:在黃金重新變成"硬通貨"的時代,投資者、機構和主權國家各自在怎樣重新站位和布局?
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