合約交易者注意了。昨天是普漲行情，但今天（1月15日）整個戰場已經轉移到衍生品這塊了。現在市場裡有個關鍵價格位，它能決定幾十億美金的倉位是生是死，而一場由政策和市場結構配合上演的空頭轧平大戲，正在醞釀著。

核心戰場在哪？就在空頭清算風暴和那個關鍵價格位上。

現在市場已經被槓桿清算推著走了。你作為合約交易者，比起單純看漲跌，盯住以下這些東西更要緊。過去24小時裡，比特幣一路突破到96000美元，已經有超過3.75億美元的持倉被清算了，其中絕大多數都是空頭。這還不是最狠的。根據Coinglass的數據，只要比特幣價格一旦突破97100美元，就會有價值超過10億美元的空頭持倉陷入清算風險。也就是說，97100美元這個位置，是今天市場的紅線，也是引爆點。

這意味著什麼呢？市場的結構已經脆弱到極點了。隨便來個買盤，只要推著價格往97100美元逼近，就能觸發一連串的自動空頭平倉。買入訂單一出現，價格就被推得更高，這又會引發更多的自動平倉。空頭被轧平，價格再漲，更多空頭被轧，這是一個正反馈循環。這既是高風險，也是高確定性的交易機會。

本輪行情的驅動力從昨天一直延續到今天，現在政策層面又進入了關鍵時點。