最近一周比特幣的走勢有點意思。从90,000美元一路上攻到97,000美元,年初至今整個漲幅約10%,看起來風風火火,但背後的邏輯卻值得細品。



根據鏈上數據和衍生品數據的對比,這波上漲主要是現貨買盤在推動,而不是期貨槓桿在捣鼓。這聽起來好像沒啥區別,但實際上差別很大。現貨驅動的上升通常更穩健,不容易一戳就破;而如果完全靠槓桿支撐,那就得小心了,一旦市場情緒反轉,容易形成連鎖爆倉。

有個細節很關鍵:過去一周,比特幣的漲幅從槓桿主導的局面逐漸轉變成了現貨購買支持的走勢。這意味著真正的資金在進場,而不是交易員在玩槓桿遊戲。

不過風險也不能忽視。根據Glassnode的數據,比特幣計價的期貨未平倉合約維持在67.8萬枚BTC左右(1月8日是67.9萬枚),基本沒什麼變化。永續期貨的資金費率現在是負值,這說明系統裡的整體槓桿程度基本穩定。看起來不會有太多暴雷的威脅,但轧空的風險還是在那裡的。
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喝茶看盘侠vip
· 01-15 13:00
現貨接盤好歹還有點誠意,比那些靠槓桿吹泡泡的強多了。話說這轧空風險真得盯著點,不然一覺醒來又是一場大戲。
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Degen Therapistvip
· 01-15 13:00
現貨推動>槓桿遊戲,這才是我想看到的。真金白銀進場就是不一樣
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链上数据侦探ervip
· 01-15 12:57
現貨推動這波,比槓桿遊戲靠譜多了,終於有點真金白銀的味道了。
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幽灵链忠实粉vip
· 01-15 12:48
現貨接力槓桿,這才叫真血流啊。之前那種紙面上漲最煩人了,這次感覺是硬朗了點。 等等,67.8萬BTC未平倉這個數字... 轧空風險真的只是"在那裡"嗎,感覺有點克制了。 資金費率負值聽著是穩,但我總覺得暴風雨前的寧靜就這感覺,做多的得憋屈。
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DeFi医生vip
· 01-15 12:46
現貨接力槓桿,這個轉折點確實值得做個檢查。不過67.8萬枚未平倉這個數字絲毫未動,說明什麼呢?要麼是籌碼已經鎖死,要麼就是在等下一波波動。資金費率負值聽起來穩定,但實際上這往往是轧空前的寧靜,建議持續監測鏈上大額轉帳和交易所流出數據。
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