黃金在獲利了結與地緣政治支撐之間：在非農數據公布前的預期？

黃金價格(XAU/USD)在週中錄得大幅上漲後，從心理關卡US$ 4,500回落，投資者開始獲利了結並重新評估持倉。儘管金價受益於高風險環境和美聯儲鴿派預期，但在該關卡附近的技術盤整暗示市場參與者需保持謹慎。

是什麼讓黃金持續觀望？

黃金市場的動態陷入兩股相反力量的拉扯。一方面，地緣政治緊張局勢升溫——由美國在該地區的行動以及美國總統關於可能在格陵蘭、哥倫比亞和墨西哥進行軍事干預的言論所點燃——持續推升避險資產需求。此外，俄烏衝突、伊朗不穩定局勢以及加沙地區的問題，使風險溢價維持在高位，成為尋找避風港的催化劑。

另一方面，過去兩個交易日的強勁反彈後獲利了結，壓低了黃金價格。投資者也在等待美國宏觀經濟日曆中的關鍵數據，尋求更明確的利率走向信號，才會重新調整持倉。

降息預期推動黃金

聯邦儲備局（Fed）降息預期在黃金價格動態中扮演核心角色。根據CME集團的FedWatch工具，市場已將聯準會在3月降息的可能性納入預期，並預料年底前可能再次降息。美元走弱——作為低利率的自然結果——使得黃金對國際投資者更具吸引力，並放大其漲幅。

里奇蒙聯儲主席Thomas Barkin強調，未來任何利率調整都應與新興經濟數據保持一致，並考慮就業和通膨的風險。這種立場為經濟數據顯示放緩跡象時提供了貨幣政策放寬的空間。

宏觀經濟數據將成決定因素

下一個關鍵測試將是本週五公布的非農就業報告(NFP)，緊接著是下週二的消費者物價指數（CPI）。這些指標將對市場是否持鴿派預期提供重要驗證。

在此之前，週三的經濟日程——包括私營部門ADP就業報告、ISM服務業PMI以及JOLTS職缺數——可能提供有關美國勞動市場健康狀況的重要線索，並直接影響市場對黃金的情緒。

技術分析：支撐點在哪裡？

從技術角度來看，黃金的支撐位在US$ 4,450至US$ 4,445的區域內。100小時簡單移動平均線（SMA）位於目前價格之下，提供約US$ 4,400的結構性支撐，若出現較大壓力則可能發揮作用。

MACD指標處於負區域，直方圖向下擴展，暗示下行動能。相對強弱指數(RSI)已降至48.58，顯示中性，買賣力量平衡。若要讓金價重新獲得動能，需觀察MACD的多頭交叉以及RSI突破50，象徵樂觀動能的重啟。

只要價格持續高於100小時SMA，跌勢將受到限制。然而，若收盤跌破該支撐線，則可能進一步測試更深層的支撐，並在短期內加劇賣壓。