比特幣是否24/7交易？了解加密貨幣市場的交易暫停

與傳統股票市場具有固定交易時間不同，比特幣和其他加密貨幣在持續運行的區塊鏈上運作，沒有預定的休市時間。然而，比特幣的 24/7 運作並不代表加密貨幣交易者可以免於交易中斷。雖然區塊鏈網絡本身從未關閉，但中心化的加密貨幣交易所可以且確實會實施交易暫停——暫時停止買賣，阻止交易者進行資產買賣。這些暫停是加密領域中最具爭議的控制機制之一。

為何加密交易所會暫停交易

交易暫停發生在交易所停止處理特定數位資產或整個平台的買賣訂單時。在這些暫停期間，交易者仍可存取其帳戶，但無法執行交易，直到正常交易恢復。其宣稱的目的是保護消費者，儘管其有效性仍存在爭議。

交易所會出於多種原因啟動交易暫停。安全威脅是主要觸發因素——如果交易所偵測到可疑的駭客活動，可能會凍結交易以防止進一步損害並通知相關當局。價格波動也會引發暫停，尤其是在極端市場波動期間。供應衝擊、監管合規問題以及誤操作的訂單數量也可能觸發暫停。此外，交易所在例行維護、軟體更新或修補系統漏洞時，也可能暫停交易。

交易暫停與股市的熔斷機制提供了有用的背景。在美國股票市場中，當標普 500 指數較前一交易日收盤價下跌 7%、13% 或 20%（若在東部時間下午 3:25 前發生）時，會自動啟動熔斷機制停止交易。7% 或 13% 的跌幅會導致暫停 15 分鐘；20% 的跌幅則會暫停整個交易日。這些機制旨在抑制恐慌性拋售，並給市場參與者時間重新評估策略。

加密市場中交易暫停的運作方式

交易暫停的機制在中心化交易所（CEX）與去中心化交易所（DEX）之間有所不同。中心化交易所可以基於風險評估單方面實施暫停。如果 CEX 認為安全、流動性或波動性問題威脅到交易者安全，它就會直接凍結訂單處理。

去中心化交易所則運作不同，因為沒有單一實體控制它們。然而，一些 DEX 協議在極端情況下（如市場操縱、監管打擊或重大安全漏洞）也包含暫停交易的條款，這些暫停是透過智能合約機制觸發，而非人為干預。

與股票或外匯市場中由熔斷機制產生的全市場範圍暫停不同，加密貨幣市場缺乏全球性暫停機制。比特幣和其他加密貨幣在多個交易所上持續交易。如果某個 CEX 暫停交易，交易者可以輕鬆轉向其他仍在運作的平台。這種去中心化的市場結構與傳統金融形成鮮明對比，後者的市場範圍暫停會同時影響所有參與者。

權衡利弊：交易暫停的優缺點

交易暫停的優點

從交易所的角度來看，交易暫停在危機時提供了損害控制。通過在極端價格波動或安全漏洞期間暫停活動，交易所可以防止交易者在混亂中遭受災難性損失。這些強制性暫停也能打斷情緒化的決策，讓交易者有時間冷靜下來，避免 FOMO（害怕錯過）或恐慌導致的錯誤決策。

交易暫停在不確定時期能暫時穩定市場。在突發新聞事件或黑天鵝事件後，暫停讓所有參與者有平等的時間來處理新資訊，然後再做出交易決策。理論上，這有助於平衡專業交易者與散戶投資者之間的競爭。

交易暫停的缺點

儘管有保護意圖，交易暫停也限制了交易者的自主權。短線交易者認為這些強制暫停是不公平的限制，阻礙他們利用動態價格變動和新興機會。

一個重大缺點是缺乏透明度。大多數交易所關於交易暫停的政策對交易者來說仍然不透明，交易者無法參與暫停決策。這種不可預測性會引發不信任，削弱對交易所可靠性的信心。

交易暫停還會人為扭曲市場動態。它們不讓供需力量自然運作，而是造成人工的不平衡，模糊了真實的價格發現過程。諷刺的是，這些旨在減少恐慌的措施反而可能加劇焦慮——交易者擔心下一次暫停何時會發生，可能在交易恢復時引發更大的波動。

避免交易所交易暫停的方法

最可靠的避開交易所強制交易暫停的方法，是將加密貨幣完全從中心化平台轉移出去。透過將比特幣或其他資產轉移到自我保管錢包（由自己控制私鑰的個人錢包），交易者可以完全繞過交易所的限制。

自我保管錢包消除了對手方風險。沒有交易所或第三方控制你的私鑰，沒有人能凍結你的資產或停止你的交易能力。雖然自我保管需要更高的個人責任（包括安全管理私鑰），但它提供了絕對的自由，讓你在任何時候都能交易，真正實現比特幣的 24/7 市場接入承諾。

這種方式代表了加密貨幣的哲學核心——實現點對點交易，無需依賴中心化的門檻，避免其在其自主決定下限制交易活動。