了解加密貨幣交易中的購買力

對於加密貨幣交易的新手來說，購買力的概念可能令人困惑。當交易者將資金存入交易所時，他們常常會注意到自己的購買力超過了實際的現金餘額。這引發了合理的疑問：交易者真的可以使用超過自己存入的資金嗎？為什麼不同平台計算購買力的方式會不同？在執行交易之前，了解購買力是非常重要的，因為它代表著市場中的機會與重大風險。

定義購買力：基礎概念

購買力代表交易者在交易所中可用來購買資產的總資本。這個數字結合了交易者的實際現金存款與任何他們有資格借入的資金。許多平台提供融資交易服務，允許合格的交易者借款以放大其持倉規模。由於借款政策和限制在不同平台之間有所差異，購買力數值也會不同——一個平台上的購買力不一定與另一個平台相同。

在衍生品和外匯交易所中，購買力扮演著重要角色：它幫助交易者計算最大可持有的倉位大小。理解這個指標對於風險管理至關重要。

非融資與融資購買力的區別

非融資交易與融資交易的差異，直接影響購買力的運作方式：

非融資帳戶： 在沒有融資服務的平台上，購買力等於交易者的總現金餘額。例如，交易者存入$10,000，他們的購買力就是$10,000。

融資帳戶： 這些平台允許符合條件的交易者向交易所借款，以擴大其投資組合。在融資交易中，交易者會以現有資本作為抵押借款。初始保證金要求規定了交易者需要存入多少現金來獲得貸款，而維持保證金則是保持持倉所需的最低帳戶價值。

例如，一個帳戶中有$50,000，面對50%的初始保證金要求，則其最大購買力為$100,000。交易所借給他們$50,000，使他們能購買價值$100,000的資產。但他們必須保持帳戶價值高於交易所設定的維持保證金門檻，以避免被強制平倉。

計算清算風險

為了判斷何時帳戶面臨清算風險，交易者使用以下公式：

最低帳戶價值 = (貸款金額) / (1 - 維持保證金%)

以$100,000的情境，假設維持保證金要求為35%：

($50,000貸款) / (1 - 35%) = $76,923.07

如果交易者的帳戶價值低於$76,923.07，交易所就會發出追加保證金通知。此時，交易者必須存入額外資金或賣出持倉，以使帳戶價值回到維持保證金以上。若未在幾天內作出反應，通常會自動平倉，並失去借入的資金。

購買力與購買能力的區別

這兩個術語聽起來相似，但用途完全不同。購買能力（Purchasing Power）是經濟學上的概念，衡量在一個經濟體中購買商品和服務所需的法定貨幣數量。經濟學家追蹤購買能力以評估通貨膨脹率——通膨越高，特定貨幣的購買力越低。

像美國勞工統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics）會透過消費者物價指數（CPI）等指數來監測購買力，並比較時間內基本商品如雜貨、燃料和醫療的價格變化。這個指標與交易或金融市場毫無關聯，它純粹是貨幣強弱的經濟指標。

日內交易與其購買力需求

日內交易者（Day traders）和波段交易者（Swing traders）使用不同的購買力框架。日內交易者在24小時或幾天內開倉平倉多筆交易，而波段交易者則持有數天或數週。這些較短期的策略可以獲得特殊的保證金特權，稱為日內交易購買力（DTBP）。

要成為日內交易者，通常必須在五個工作日內至少執行並平倉四筆交易，且這些交易佔帳戶保證金價值的至少6%。此外，大多數交易所對日內交易者設有最低維持保證金要求——通常為$25,000或更高。這些要求比波段交易或長期持有者的規定更嚴格。

由於每個交易所制定的規則不同——常常超過法規最低標準——日內交易者在計算最大購買力前，必須先了解每個平台的具體保證金條款。

加密貨幣市場中的槓桿

加密貨幣交易所經常提供槓桿，這是一種將購買力放大超過帳戶餘額的工具。例如，使用20倍槓桿，持有$1,000的交易者可以控制$20,000的倉位。這使得資金較少的交易者能夠進入更大的市場，並放大潛在收益。

然而，槓桿是一把雙刃劍。它一方面放大獲利，同時也放大損失。使用槓桿的交易者必須維持最低保證金，否則會面臨追加保證金通知。在加密專屬平台上，若帳戶資產低於維持保證金，通常不會收到傳統的追加保證金通知，而是會自動平倉。這意味著倉位會在不利的價格被強制平掉，造成重大損失。

主要風險與最佳實務

購買力是交易者追求資本效率的強大工具，但也伴隨著重大風險：

• 清算風險： 在波動劇烈的市場中，保證金倉位可能迅速被平倉，導致帳戶全部資金損失
• 強制賣出： 保證金追繳會迫使交易者在不利時點賣出資產
• 利息成本： 借入資金通常會產生利息費用
• 放大損失： 槓桿不僅放大獲利，也放大虧損

在任何交易所使用購買力之前，交易者都應徹底了解該平台的具體保證金要求、清算流程與利率。模擬交易（paper trading）可以幫助新手練習，避免在實際資金上冒險。

購買力讓交易者能夠利用超出存款的資金，但成功的關鍵在於紀律性的風險管理，以及對每個平台系統運作方式的清楚了解。