市值：為什麼價格標籤並不能完全代表加密貨幣交易者的全部故事

大多數交易者在瞥見加密貨幣價格時，可能會認為交易價格為$0.50的幣比起價為$50,000的幣「更便宜」。但事情的轉折點在於——這個假設可能會讓你損失金錢。真正區分聰明交易者與大眾的指標是什麼？理解市值（market cap）。

解讀市值：不僅僅是價格

市值是流通中的加密貨幣總價值。計算方式是：取每單位當前價格，乘以市場上可流通的幣數。反過來看，價格=市值 ÷ 流通供應量。

假設比特幣交易價格為$26,315.78，流通量為1900萬幣。那麼市值大約是$5000億。這個單一指標比起每單位價格，更能告訴你比特幣的真正規模。

這個區別很重要，因為它將「一個幣值多少」與「整個項目價值多少」區分開來。低價幣可能聽起來很吸引，但如果它的流通供應量巨大，其市值可能已經非常龐大——幾乎沒有爆發性成長的空間。

流通供應量的陷阱

這裡是交易者常犯的錯：流通供應量（目前可交易的幣數）與總供應量（未來最大幣數）不同。比特幣總共有限定2100萬幣，但並非全部都已流通，因為它有固定的發行計畫。

在計算市值時，你用的是流通供應量。然而，精明的交易者也會分析市值與總供應量的比例，以判斷項目是否仍有通膨壓力。

真實情況：狗狗幣的高峰警示

在2021年的牛市中，狗狗幣曾達到$0.69的高點。價格在美元計價下看起來不高，但當時狗狗幣的市值已膨脹到$890億——這對一個沒有供應上限的通膨資產來說，是個巨大的估值。

只專注於吸引人的$0.69價格、忽略市值基本面的人，可能在高點附近買入。而懂得用市值分析項目真實估值的人，則能更清楚地看到潛在的風險。

市值揭示風險與波動性

較大的市值幣種需要更多資金才能推動價格變動，因而較為穩定。比特幣與以太坊這些市值巨大的幣種，波動較低。小市值項目（低於$10億）則可能出現劇烈波動。

這個關係塑造了交易者日常用來分類的市值類別：

• 大型幣（超過$100億）：如比特幣和以太坊，擁有較強的開發者社群與行業影響力
• 中型幣（$1–$10億）：成長中的項目，風險較中等，潛力較大
• 小型幣（低於$1億）：實驗性質的項目，波動極大，風險也高

交易者利用這些市值層級來調整風險承受度與倉位大小。

市值作為情緒指標

當小型與中型項目的市值增長速度快於比特幣，代表市場情緒偏向樂觀，資金轉向投機性資產。反之，若比特幣的市值佔比上升，則代表資金偏向避險，投資者轉向比特幣與穩定幣。

追蹤比特幣主導地位（比特幣在整體加密貨幣市值中的百分比）可以即時掌握這些轉變。主導地位上升＝資金流向安全資產；下降＝風險偏好升高。

找出並追蹤市值

實時市值數據存在於加密貨幣數據平台上，這些平台會根據市值排名所有項目。這些聚合器會自動將幣種由最大到最小排序，方便用戶按層級瀏覽與比較同層級的項目。

更深入的市值：實現市值（Realized Market Cap）

實現市值更進一步。它不是用當前價格，而是計算每個幣最後一次在鏈上轉移的平均價值。這能揭示大多數持有者是獲利還是虧損。

當實現市值低於當前市值時，代表持有者平均處於虧損狀態；反之，則多數交易者獲利。這個差異能提示市場情緒：是賣出（獲利了結）還是持有（看好未來漲勢）。

實現市值的優點在於，它能過濾掉長期閒置的幣，讓你更清楚地看到活躍市場的情緒。

總結

市值將交易直覺與數據分析區分開來。光看價格是陷阱。流通中的總價值才是真正的故事。掌握這個指標，你能更準確地判斷超買幣、評估風險，並更智慧地掌握進場時機——無論是大型藍籌幣還是追逐高波動的微型幣。