## 第四次工業革命已經開始：為何目前的AI投資僅是起點

從另一個角度來看，人工智慧並非一時的潮流，而是重新塑造全球經濟的基本基礎。資深分析師Dan Ives——在工業界耕耘超過二十年，行走三百萬英里，親自驗證資料中心與企業領導層——堅信我們正見證一場深刻的變革，與過去的工業革命無異。

「電子表格無法說完全部故事，」Ives強調。他的判斷並非來自理論模型，而是來自實地經驗。他所稱的「第四次工業革命」正從根本上改變產業、勞動市場與長期資金流。

### 規模空前的投資與警訊

根據Ives的預測，未來兩年的支出將超過過去十年的總投資——這個數字令人震驚，但反映出基礎建設的實質擴展，而非空洞的炒作。研究公司Gartner估計，2026年全球在AI（包括基礎設施、軟體、硬體與服務）的支出可能達到2兆美元。

來自_The Kobeissi Letter_的資料顯示，美國近期的經濟成長有63%來自與AI相關的投資。它指出：「若非AI支出，經濟狀況遠比外表看起來更為疲弱。」

ARK的Cathie Wood近期評論：「這個AI故事才剛開始，我們正處於第一階段。」這一判斷進一步強調，儘管市場情緒可能波動，但基本動力依然強勁。

然而，並非所有人都樂觀。以《大空頭》聞名的Michael Burry被認為已大舉押注像Nvidia和Palantir這些AI巨頭的股價將下跌，總額約1000萬美元。Ives堅決駁斥目前的AI浪潮是泡沫的觀點。與1990年代的網路泡沫不同，當今的資金正投向真正的基礎建設：雲端運算、國家AI計畫、半導體生產與企業軟體升級。「現在的情況更像1996年，而非1999年，」Ives肯定。

### 勝利者少有人察覺

儘管焦點多集中在科技巨頭——NVIDIA、Microsoft、Amazon、Google與Palantir——Ives指出，這波AI浪潮中受益卻被忽視的角色。

**網路安全：第一道防線**

像CrowdStrike、Zscaler與Palo Alto這樣的網安公司，將在AI帶來威脅與防禦能力同步提升時，迎來快速成長。12月1日，Wedbush重申對CrowdStrike Holdings的「跑贏大市」評級，12個月目標價定在600美元，較當時股價509.16美元為高。

CrowdStrike被視為領先的AI應用網路安全公司。其創新策略，包括建立在Charlotte AI系統上的AgentWorks平台，鞏固其市場地位。估計約有1500億美元資產面臨AI相關風險，企業越來越依賴先進的運營中心來防範日益增長的威脅。

如Onum與Pangea等策略性收購案，以及Falcon Flex的發展，連同獲得FedRAMP High授權的Charlotte AI，都幫助CrowdStrike擴展在公共與國際市場的佈局。

**基礎建設：無名工程師的關鍵角色**

Vertiv與Akamai等基礎建設供應商，在提供資料中心的電力與冷卻方面扮演關鍵角色，但較少受到關注。此外，台積電、ASML與英特爾等半導體製造商，對AI擴展仍至關重要，因為AI計算需求持續對產能造成壓力。

**企業軟體：未來的基礎**

雖然較不顯眼，企業軟體升級卻是由AI驅動的未來經濟的核心。Ives相信，這些被低估的領域具有超越預期的獲利潛力。

### 國家戰略與晶片競賽

美國與中國都在積極投資計算能力、先進半導體與AI運作產業。這場競爭凸顯了像Nvidia這樣的基礎建設領導者與像Palantir這樣的大型軟體平台的重要性，這些已成為政府與國防運作的關鍵。

12月8日，川普總統允許Nvidia向部分中國客戶供應H200 AI晶片——該公司第二款先進晶片——其中四分之一的銷售額將用於美國政府，以維護國家利益。此舉彰顯硬體在經濟與戰略層面的雙重意義。

### Palantir：從被輕視到成為冠軍

當Palantir首次上市，股價約10美元/股，許多人將其視為依賴政府合約的企業。然而，Ives察覺到Palantir逐步演變的低調過程，該公司逐漸滲透企業領域，並進行策略轉型，華爾街尚未充分評價。

這一信念在2023年7月28日得到鞏固，Ives開始在Wedbush追蹤Palantir，評級為「跑贏大市」，目標價25美元——較前一交易日收盤價高出超過50%。隨著Palantir的AI能力提升，Ives持續調升目標價，並稱呼Palantir為「AI的梅西」，比喻公司如足球巨星里奧納多·梅西般的實力。

目前，Palantir股價接近180美元，展現出對Ives論點的明確肯定。「Palantir多年來一直被忽視，」Ives回憶道，「但看到Alex Karp與團隊所建立的成就，令人非常自豪。」

### 長期投資哲學

Ives的經驗包括對Tesla、Apple與Nvidia等公司早期且獨特的判斷，這些公司都已改變各自的產業。Nvidia在GPU領域的領先，確立了AI計算的時代；Tesla在自動化與機器人方面的進展，符合Ives對整合系統的願景；而Palantir轉向企業軟體的策略轉變，證明他能洞察轉型趨勢。

Ives的投資風格不僅專注於基礎建設與安全，更著眼於更遠的未來，尋找「二、三、四線」公司——尤其是在網路安全領域——隨著AI應用速度加快，為像CrowdStrike這樣的企業創造新機會。

### 最後一點

AI的應用速度遠超過過去的科技週期。雖然許多焦點集中在科技巨頭，但真正睿智的投資者會在那些被忽視的角落尋找價值，這些公司將成為下一個贏家。Ives認為，當前的AI投資僅是第四次工業革命的起點——一個正確選擇將塑造未來數十年的市場的時代。