貴金屬市場的歷史記錄：地緣政治和美元走弱引發新高潮

地緣政治不穩推動避險資產熱潮

全球地緣政治局勢在過去幾週顯著惡化，促使投資者轉向傳統避險資產尋求保護。委內瑞拉的最新發展，包括在聯合國宣布的“最高”美國制裁以及加勒比海地區的軍事動作，加上俄羅斯在烏克蘭加強對能源基礎設施攻擊的升級，激起了全球市場的顯著避險情緒。這種不確定的氛圍為貴金屬創造了特別有利的環境，使其成為在動盪時期尋求穩定的投資者的首選避風港。

美元前所未有的疲軟

與地緣政治事件同步，美國美元正經歷空前的疲軟。週二，美元指數下跌0.36%，連續第二天走低，盤中最低觸及97.85，為10月3日以來的最低點。本月預測顯示美元將下跌1.4%，為8月以來最大跌幅；而按年計算，美元將下跌9.6%，為2017年以來最差的表現。

三菱日聯金融集團的專家指出，這並非僅是短期修正，而是長期結構性現象的體現。儘管美國第三季度GDP意外亮眼，年化增長率達4.3%，高於預期的3.3%，但這並未扭轉市場對美元的負面情緒。相反，市場仍聚焦於聯邦儲備局降息的前景：根據倫敦證券交易所集團的預估，1月底會議不降息的概率為87%，但期貨市場暗示下一次降息可能在2026年6月實現。額外的下行壓力來自12月美國消費者信心指數，跌幅達3.8點，降至89.1，遠低於預期的91.0。

貴金屬價格創新高

隨著美元走弱，貴金屬正經歷空前的擴張階段。在白銀市場，漲勢尤為明顯：週二現貨價格上漲近3%，穩定在每盎司71.06美元，盤中最高觸及71.55美元。週三（(24 十二月)）亞洲早盤，漲勢持續，07:40（UTC+8）時，白銀價格升至每盎司71.83美元。自12月初以來，白銀已升值超過27%，今年以來累計漲幅達150%。

至於黃金，漲勢同樣顯著：週二現貨價格上漲0.9%，逼近4500美元，創下每盎司4484.5美元的歷史新高。週三早晨，漲勢持續，價格在08:00（UTC+8）時達到每盎司4509.90美元的新高。按年計算，黃金自2025年1月以來已升值72%。

鉑金和鈀金也積極參與這一擴張階段。週二，鉑金漲幅達7.5%，報每盎司2283美元，早盤最高觸及2287.33美元。週三，漲勢持續，突破每盎司2300美元大關，達到2334美元（+2.2%）(07:40)。在前一週，鉑金已漲了13%，本週累計漲幅達18%，而自12月初和年初以來，變動分別為39%和155%。鈀金則在週二上漲5.7%，穩定在1859.38美元（為三年來最高），週三早晨再漲1.74%，價格升至1897.73美元，展現出107%的年度表現。

潛在因素分析：供應有限與工業需求強勁

貴金屬的非凡表現並非偶然。行業專家指出，白銀市場長期處於供應緊張狀態，而不斷增長的工業需求是推動價格的主要動力。汽車和電子行業尤其持續拉動購買，為價格提供結構性支撐。Zaner Metals的副總裁兼高級策略師Peter Grant表示，白銀下一個目標可能在75美元左右，但也提醒年底的獲利回吐可能引發短期修正。

至於黃金，支撐點來自避險資產的角色以及對全球貨幣政策的預期。持續的地緣政治緊張局勢、各國央行的強力買入以及日益增長的投資需求，鞏固了黃金作為“安全港”的地位，成為投資者在經濟不確定性中偏好的避風港。

短期展望與謹慎態度

Silver Gold Bull的風險管理主管Erik Bregar預計，明年第一季度美元將進一步走弱，原因是美國勞動市場疲軟的跡象可能促使聯邦儲備局放寬政策。然而，Jefferies的美國首席經濟學家Tom Simons警告，儘管GDP數據表現堅挺，但可能會進行大幅下調修正，第四季度經濟可能出現明顯放緩。

週三聖誕前夕，主要西方市場將提前或完全休市，流動性不足可能引發較大波動。投資者應特別謹慎，密切關注聯邦儲備局的動向及地緣政治的發展，以尋找在這個結構性不確定但由持續避險需求支撐的環境中的布局機會。

(UTC+8)08:04，現貨黃金價格為4510.34美元/盎司，延續貴金屬市場的上行趨勢。