當 Altcoin Season Index 達到 26：2025 年市場熱潮面貌改變

2025年3月15日那一週標誌著加密貨幣市場的轉折點。CoinMarketCap的Altcoin季節指數飆升至26，在短短一天內上升了四點——這是自去年一月以來最重要的變動。這不僅僅是螢幕上的一個數字：它代表著投資者開始將目光從比特幣之外的資產擴展，發現一個終於值得關注的替代資產格局。

要真正理解這股市場熱潮的意義，首先必須了解這個指數的衡量標準。這不是神奇的預測或理論分析，而是具體的：衡量前100名加密貨幣（不包括穩定幣和包裹代幣(）在超越比特幣表現的百分比。當這個指標顯著上升時，意味著資金不再僅集中在市場之王比特幣上。

從22到26的跳升並非偶然

經過三週的相對平靜，指數在20到22之間波動後，突然大幅上升。分析師不認為這是短暫的波動，而是趨勢的開始。歷史數據顯示，2021年初類似的運動預示著Altcoin的重大漲勢，儘管過去的表現仍需謹慎看待。

目前26的數值將市場定位於“中性偏多”區域，根據市場專家的說法。距離代表完整“Altcoin季節”的75（即75%的Altcoin連續90天超越比特幣)）尚有一段距離，但也遠離2022-2023熊市期間常見的低於10的極端值。

這個指標的真正運作方式

透明度是這個工具的核心價值。CoinMarketCap的系統監控三個不同的時間窗口：過去30天、90天和365天。較重視季度數據，有助於消除日常波動的噪音，同時捕捉真正的市場趨勢。

對於某個加密貨幣來說，若在相同時間範圍內展現出“超越比特幣”的收益（或損失較少），就被視為“表現優於”比特幣。這對理解指數至關重要：它衡量的是相對表現，而非絕對變動。即使Altcoin價值下跌，只要跌幅小於比特幣，也可能被視為超越。

歷史背景解釋一切

2021年，在最爆炸的Altcoin季節中，指數曾高達75以上，峰值接近90。在隨後的2022-2023熊市中，指數經常跌破10，反映比特幣在危機中保護資本的能力。當前26的數值代表著顯著的回升，但仍謹慎遠離歷史高點的狂熱。

具體數據揭示市場意圖

比特幣主導地位從一個月前的54.1%下降到目前的52.3%，變動1.8%，與Altcoin季節指數的上升相呼應。同時，CryptoCompare的數據顯示交易量出現顯著變動：

• 以太坊在2月的交易量達到比特幣的68%，較12月的62%有所提升
• Solana的交易比重增加約15%
• Cardano的增幅為8%

這些交易量的變動常常預示著價格表現比率的變化，暗示市場已開始進行再平衡。

高階分析工具的觀察結果

如Glassnode和Santiment等平台提供額外驗證層。鏈上數據顯示，主要Altcoin網絡的活躍地址和交易數量都出現適度增加，意味著這一波動並非僅由投機驅動，而是來自實際的網絡採用。

Crypto恐懼與貪婪指數保持在45到55之間(“中性”)，證明這一成長是在理性情緒中進行，沒有極端的狂熱或恐慌心理。

機構如何運用這個指數

根據2025年2月的數據，數字資產管理公司協會的調查顯示，72%的機構加密基金將Altcoin季節指數納入其資產配置決策。規律是：當指數持續數周高於25時，會增加對Altcoin的曝險；當低於15時，則會減少。

對散戶投資者來說，這個指數更適合作為市場背景工具，而非單獨的交易信號。應該與基本面分析、代幣的實用性以及採用指標結合使用。

學術研究的觀察結果

劍橋大學的替代金融中心（Cambridge Centre for Alternative Finance）已記錄到Altcoin季節指數與多條區塊鏈上的鏈上活動之間存在直接相關性。這表明指數的上升確實反映了網絡的實用性增加，而不僅僅是價格投機。

2025年的實務意義

26的升高標誌著一個轉折點。這並非代表完整的Altcoin季節，但顯示市場正逐步多元化，資金開始分散。這是市場熱潮轉變的時刻：從對比特幣的狂熱集中，轉向對整個生態系統的更平衡的關注。

未來幾週，關鍵在於這個數值是否能穩定並持續上升，或將回落。歷史上，持續高於25的數值曾預示著Altcoin的長期超越表現。但“如果”始終存在：沒有任何指標，無論多先進，都無法保證未來結果，因為在充滿不確定性的市場中，不確定性才是唯一的確定。