共同基金績效：為何大多數表現不佳以及你應該知道的事

共同基金績效與市場基準的真實情況

在評估投資選擇時，與主要指數相比的共同基金績效傳達了一個重要的訊息。S&P 500 在過去 65 年中，平均每年約提供 10.70% 的回報，成為衡量許多積極管理基金的標準。然而，數據顯示出一個驚人的模式：絕大多數的共同基金未能超越這一基準。

僅在 2021 年，約有 79% 的共同基金未能跑贏 S&P 500。這種落後的情況在較長的期間內更為明顯，過去十年中有 86% 的基金落後於指數。這個持續的差距凸顯了積極基金管理面臨的核心挑戰：成本與市場效率常常超過專業選股的價值。

了解共同基金是什麼以及它們的運作方式

共同基金作為一個由專業管理的多元資產投資組合運作。投資管理公司從眾多投資者籌集資金，購買股票、債券及其他證券。這種結構讓個人投資者能夠進入資本市場，並擁有多元化的持股，而不需要進行大量的市場研究或直接挑選股票。

主要的投資公司運營這些基金，但投資者只能透過經紀商或投資平台購買，而非直接購買。這些基金有多種類型——股票型基金專注於股票，債券型基金為固定收益，貨幣市場基金用於資本保值，以及針對特定退休年份設計的目標日期基金。

不同時間範圍內的共同基金績效

10 年回報：卓越年份，非典型結果

以 10 年期來看，表現最佳的大型股共同基金的回報達到 17%。在這段特定時間內，平均年化回報率升至 14.70%，受到長期牛市的推動。然而，持續超越基準的基金仍是投資者面臨的最大挑戰，因為大多數基金未能達成此目標。

20 年績效：更長的視角

在二十年內，高績效的大型公司股票共同基金的回報約為 12.86%。相比之下，自 2002 年以來，S&P 500 的回報為 8.13%。這個比較顯示，雖然一些基金在長期內確實成功，但分佈仍然不均，過去的績效對未來結果的預測能力有限。

投資共同基金前的關鍵考量

成本與費用結構

共同基金通常收取費用比率——持續的管理費用，會降低淨回報。這些成本隨時間累積，並且是許多基金未能跑贏被動指數的主要原因之一。投資者在投入資金前，應仔細評估這些費用結構。

股東權利有限與波動性

投資共同基金時，股東放棄了對投資組合中證券的投票權。此外，基金的績效可能會因行業集中度而大幅變動。例如，2022 年能源繁榮期間，重倉能源股的基金表現出色，而能源曝險較少的基金則 lag 遙遙領先。

將共同基金與其他投資工具進行比較

交易所交易基金 (ETFs)

ETF 相較於傳統共同基金具有明顯優勢。它們在股票市場上公開交易，流動性與個股相似，可以做空，且通常費用較低。這些特點使得 ETF 成為成本敏感型投資者的有吸引力的替代方案。

對沖基金

對沖基金運作方式不同，僅對合格投資者開放。它們採用激進策略，包括空頭和高波動的衍生品頭寸，導致風險較高，回報可能與傳統共同基金的績效模式大不相同。

做出明智的投資決策

共同基金可以根據個人情況滿足特定的投資目標。潛在投資者應評估多個因素：基金經理的過往績效與專業能力、您的時間範圍、風險承受能力、費用結構，以及期望的多元化程度。

在共同基金、ETF、對沖基金或其他投資工具之間的選擇，完全取決於您的財務目標、投資經驗以及對投資組合管理的偏好程度。

常見的共同基金相關問題

哪些共同基金過去表現良好？

Shelton Capital Nasdaq-100 指數直達基金和 Fidelity Growth Company 共同基金在過去 20 年分別取得了 13.16% 和 12.86% 的回報，代表市場上較佳的表現者之一。

共同基金類別中有多少投資選項？

共同基金範疇包括股票型基金、債券型基金、平衡型基金、貨幣市場基金以及許多專門化類別。截至 2021 年，美國市場上運營的活躍共同基金超過 7,000 檔。

了解共同基金的績效需要超越行銷宣傳，誠實評估積極管理是否能在成本上帶來價值，或被動指數策略是否更適合您的投資策略。