日圓反彈引發政府干預新傳聞

資料來源：Coindoo 原文標題：日圓反彈引發政府干預新傳聞 原文連結：

日圓出現劇烈且意外的反彈，讓貨幣交易員措手不及，也重新點燃了市場對當局可能接近直接干預市場的猜測。

在數週的持續疲軟後，該貨幣在美國交易時段大幅上漲，創下去年夏季以來最強的日內漲幅，並終止了自一月初以來逐步推低的跌勢，逼近歷史敏感水準。

主要重點

• 市場普遍猜測日本當局，可能在美國的知情下，正準備出手抑制進一步的疲軟，日圓因此大幅反彈。
• 日本債市出現壓力跡象，令市場緊張情緒升高，加劇了貨幣在歷史敏感水準附近的壓力。
• 雖然干預傳聞可能引發突如其來的反彈，但分析師警告，任何持久的日圓反彈都需真正的政策轉變，而非僅僅是市場行動。

這次反彈不僅因其幅度而引人注目，更因其時機。日圓在高點對美元升值近2%，達到今年最高水平，並扭轉了自一月以來逐步累積的跌勢。對許多市場參與者來說，這次反彈明顯帶有官方對貨幣走向不滿的跡象。

紐約聯邦儲備銀行行動引發關注

真正讓市場沸騰的是華爾街傳出紐約聯邦儲備銀行已聯繫主要金融機構，詢問近期日圓的變動情況。雖然沒有正式確認，但交易員普遍將此舉解讀為可能的協調貨幣行動前兆。

紐約聯邦儲備銀行經常作為美國財政部在外匯事務上的操作部門，對匯率的任何調查都具有高度敏感性。即使沒有正式公告，僅僅是美國知情的傳言也足以引發空頭日圓的快速回補。

根據Jason Furman的說法，這反映出貨幣市場已變得多麼微妙平衡。既沒有華盛頓也沒有東京願意接受日圓的疲軟，交易員對任何政策協調的暗示都會立即做出反應。

日本向投機者發出明確警告

日本官員對於市場的猜測反應不多。本月早些時候，財務大臣片山さつき和該國最高貨幣外交官再次發出警告，警示外匯市場的過度波動。這些聲明與去年2024年日本最後一次干預時的措辭相呼應，當時日圓曾突破每美元160的水平。

歷史上，這類警告常伴隨所謂的“匯率檢查”，即非正式的調查，表明當局在出手前正在評估市場狀況。雖然匯率檢查不一定會導致干預，但在波動加劇時，普遍被視為一種警告信號。

債市動盪增添火力

日圓的不穩定並非孤立事件。日本政府債市經歷了一段異常動盪，長期債券收益率在日本銀行1月政策會議前大幅攀升。儘管央行最終維持利率不變，但首相高市早苗的財政支出計畫以及持續的通膨壓力，讓投資者仍感不安。

日本40年期國債收益率近期創下新高，加劇了對債市壓力可能擴散至貨幣市場的擔憂。Columbia Threadneedle Investment的Ed Al-Hussainy指出，日本債務的波動已成為日圓交易的核心驅動因素，並提高了全球政策制定者密切觀察更廣泛金融傳染的可能性。

干預可能帶來震撼，而非解決方案

儘管價格波動劇烈，經濟學家警告，單靠干預很難帶來持久效果。Furman認為，若沒有在利率和財政紀律等根本政策上的實質轉變，官方買入的任何短暫提振都可能迅速消退。

然而，美國介入的前景為局勢增添了新層面。Evercore ISI的分析師建議，即使只是協調行動的假象，也可能迫使空頭日圓的倉位迅速平倉，放大短期波動，無論最終是否真的干預。

目前，日圓的反彈凸顯局勢的緊張程度。貨幣徘徊在歷史上曾觸發官方行動的水平附近，交易員保持戒備——意識到下一步可能不是來自市場，而是來自政策制定者本人。