2026 市場展望：彭博分析師的頂級預測

資料來源：Coindoo 原文標題：2026市場展望：Bloomberg分析師的頂級預測 原文連結： 根據Bloomberg Intelligence策略師Mike McGlone的最新宏觀展望，市場可能正朝著比投資者目前預期更為動盪的階段邁進。

他的分析描繪出一個2026年的情景，特徵是金融條件收緊、風險資產下跌，以及硬通貨的再度強勢——這一局面呼應了美國經濟史上一些最令人不安的時期。

主要重點

• 展望顯示到2026年，股市、比特幣和周期性商品的下行風險增加。
• 債券收益率下降和貴金屬走強暗示可能轉向避險。
• 受抑制的波動性可能掩蓋了市場更深層的結構性壓力。

McGlone的框架並未專注於短期市場噪音，而是著眼於長期政策收緊、抑制的波動性和過度膨脹的資產估值在未來一年內可能的解開。

避險情境逐漸成形

展望中最引人注目的一點是預計美國股市可能連續第三年陷入困境。自2024年以來已經經歷高波動性的標普500指數，如果經濟增長放緩且金融條件進一步收緊，股市仍可能持續承壓。McGlone指出，波動性水平仍然異常偏低，警告市場的平靜很少能持續太久。

同時，在經濟放緩的情境下，幾個關鍵商品預計會大幅下跌。原油可能滑向每桶$40 美元，而銅——常被視為全球經濟增長的晴雨表——可能回落到$4 水平。農產品市場也可能未能幸免，玉米價格可能下滑至3.50美元，因需求減弱。

然而，債市則呈現不同的故事。若經濟衰退風險加劇，長期國債收益率可能跌破4%，反映出資金再次轉向避險以及通膨壓力的緩和。

比特幣與金屬：分道揚鑣

數字資產也是展望的核心。若風險偏好減退且流動性收緊，比特幣預計將趨向50,000美元區域。McGlone認為，持續跌破關鍵心理水平將進一步強化市場普遍形成的避險情緒。

相反，貴金屬則被視為潛在的受益者。尤其是白銀，有望創下多年來的新高，而黃金也可能成為贏家，因為投資者尋求保護免受股市波動和政策不確定性的影響。歷史上，收益率下降和宏觀壓力上升的時期往往有利於硬通貨資產，McGlone認為當前狀況正開始與這一模式對齊。

什麼情況會推翻這一看法

策略師還列出了明確的指標，若出現將否定看空論點的跡象。比特幣價格穩定在10萬美元以上，將表明風險偏好仍在。銅價若持續高於$6 美元，則暗示全球經濟仍具韌性；而國債收益率若高於5%，則可能表示通膨和政策壓力尚未緩解。股市波動性持續平穩，也將挑戰市場即將迎來更大調整的觀點。

為何時機很重要

分析中特別強調的關鍵是時機。McGlone認為，市場普遍預期可能過於樂觀，尤其是在政治和經濟的十字路口，這增加了黏性通膨和政策失誤的風險。他也指出，幾個主要市場在2025年已經出現高點的跡象，暗示動能可能在表面之下逐漸消退。

或許最值得注意的是，黃金和白銀在股市波動、通膨和能源價格仍然低迷時，卻罕見地迅速反彈——這是一個經典的異常現象，往往預示著更廣泛的市場調整即將來臨。

如果McGlone的預測成真，全球市場的下一階段可能不再是追逐回報，而是學會應對投資者已經不習慣面對的波動性。