隨著價格跌破成本基礎，ETH 大型庫存頭寸承壓

近期的投資組合披露顯示，BitMine 的以太坊庫存策略目前處於一個可觀的未實現虧損狀態，ETH 價格接近 $2.3K 範圍，遠低於該公司估計的平均取得成本約 $3.8K。

由於敞口現已超過 4 百萬 ETH，這一跌幅轉化為數十億美元的未實現損失。然而，該公司仍在持續累積和質押，表明其策略專注於長期網絡參與，而非短期價格表現。

從市場角度來看，這一情況突顯了一個重要的動態：機構庫存策略與投機交易者的行為不同。大型持有者通常更重視質押收益、網絡定位和長期採用假設，而非短期波動。

未來的關鍵問題是，持續的質押需求和未來的網絡活動是否最終能證明目前資產負債表的敞口是合理的，還是長期的疲軟將迫使庫存參與者調整風險管理策略。$ETH ‌