用有限資金購買的兩隻防禦股：Textron 和 Huntington Ingalls 的投資機會

全球安全格局已經發生根本轉變。隨著持續的衝突重塑國際關係以及全球軍事支出達到新高，值得買入的國防股對尋求在不確定世界中穩定的投資者來說變得越來越具有吸引力。儘管整個行業經歷了顯著的估值擴張，但仍有兩個具有說服力的機會以合理的倍數進行交易：Textron 和 Huntington Ingalls Industries。這兩家公司都代表著在國防行業股票中投入$500的堅實選擇。

變革中的地緣政治環境重塑國防支出

冷戰後的紅利早已耗盡。當今世界呈現出一個複雜的安全局勢：中東緊張局勢升級，東南亞地區衝突，爭議水域的軍事集結，以及持續的歐洲陸地戰爭，都凸顯了對先進國防能力的持續需求。這種環境促使發達國家的軍事預算大幅增加，從根本上支持國防承包商的長期增長。

投資者面臨的挑戰是如何在估值已大幅擴張的行業中找到機會。國防股作為一個類別已變得昂貴，許多股票的交易倍數反映出投資者對該行業的熱情。然而，在這個溢價估值的背景下，仍有選擇性機會等待耐心的投資者進行深入分析。

了解Textron：多元化的國防與航空

Textron的規模可能低於大型國防承包商，但其產品組合涵蓋一些世界上最知名的航空品牌。通過Textron Aviation，該公司生產Cessna和Beechcraft飛機，用於民用和軍用。Bell直升機部門，Textron的第二大收入來源，與波音合作，為海軍生產V-22 Osprey傾轉旋翼平台。

除了航空航天，Textron Systems還為陸地作戰提供產品，包括為陸軍製造的M1117裝甲車、海軍用的LCAC 1000氣墊船，以及通過其Howe & Howe子公司開發的RIPSAW M5機器人坦克平台。這種跨多個國防類別的多元化降低了集中風險，同時確保了對各種軍事計劃的曝光。

從估值角度來看，Textron提供了一個具有吸引力的進入點。市值約為158億美元，股價以19倍的滯後盈利進行交易，這對於國防行業來說是一個合理的倍數。更具吸引力的是其市銷率約為1.1倍，這使其在以此指標衡量的國防股中具有較高的吸引力。儘管自由現金流倍數約為22.7倍略顯偏高，但整體估值輪廓顯示下行風險有限。

分析Huntington Ingalls：造船與戰略定位

Huntington Ingalls Industries代表著2011年從Northrop Grumman拆分出來的前軍用造船部門。自獨立以來，該公司股價已上漲約八倍，儘管銷售額僅翻倍，這證明了有紀律的資本部署和在國防行業中的戰略定位的價值。

如今，Huntington Ingalls是美國海軍能力的主要建築師。該公司專門建造核動力航空母艦和核潛艇，同時生產兩棲攻擊艦、驅逐艦和海岸警衛隊巡邏艦。鑑於海軍持續專注於在南海保持優勢，對抗擴大的解放軍海軍——目前是世界上船隻數量最多的海軍——Huntington可以預期其能力的需求將持續存在。

市值略高於132億美元，年收入達120億美元，Huntington Ingalls的市銷率約為1.1倍——與Textron相當，但在近期之前一直較低。該公司的估值反映了其戰略重要性和資本密集度，但相較於更廣泛的國防行業倍數仍具有吸引力。

催化劑：新型小型水面戰鬥艦機會

直到最近，Huntington Ingalls的估值曾低於Textron。這一局面在一個重要的海軍公告後發生了戲劇性的變化：Huntington被選中設計和建造一種新的“小型水面戰鬥艦”護衛艦，以取代已被取消的海軍星座級（Constellation-class）計劃。

值得注意的是，Huntington的設計借鑑了為海岸警衛隊國家安全巡洋艦開發的成功架構，代表著成熟的技術，已準備好快速部署。這一選擇立即引發市場反應，Huntington的股價在公告後上漲超過4%。

這一機會的規模值得強調。原本的星座級計劃包括至少20艘護衛艦，潛在數量甚至可能是三倍。由於目前只有兩艘星座級船正在由Fincantieri建造，海軍接受Huntington設計的替代方案的空間巨大。這種競爭性取代預示著一個重要的收入增長催化劑，可能持續多年。

為何Huntington Ingalls成為首選國防投資

這兩家公司都代表著在當前估值下進行資本部署的合理位置。每個都以倍數交易，暗示下行空間有限，同時提供對支持軍事支出的長期趨勢的敞口。

然而，在這兩個機會中，Huntington Ingalls展現出更具吸引力的短期前景。該公司結合了具有吸引力的基線估值和一個具體、可量化的催化劑——小型水面戰鬥艦計劃——這可能在未來幾年內實質推動收入擴張。Fincantieri的計劃被Huntington設計取代，暗示著一個巨大的可行市場，尤其是如果海軍批准超出最初合約船數的年度生產。

對於用$500或其他少量資金配置國防股的投資者來說，Huntington Ingalls值得認真考慮，作為這兩個選擇中的優越選擇。