2025金融科技財報透視：境內業務承壓 戰略轉向出海

截至3月25日，奇富科技、樂信、信也科技等3家金融科技公司發布了2025年第四季度及全年財報。隨著國內消費金融行業步入監管深化、宏觀環境承壓的新階段，金融科技企業2025年全年業績呈現出明顯的分化態勢。

數據顯示，三家企業營收、利潤表現各異，境內信貸業務普遍面臨增速放緩、風險抬升的壓力，而境外業務成為多家企業對沖境內壓力、拉動增長的核心引擎，同時風控收緊、業務結構優化、審慎經營成為全行業共同的戰略選擇。

業績冷暖分化，樂信營收下滑7.4%

從核心財務數據來看，三家金融科技頭部企業2025年全年業績呈現出截然不同的走勢，營收規模、利潤增速差異顯著，既反映了各家業務結構的不同，也折射出行業整體面臨的經營壓力。

信也科技實現營收與淨利潤雙增長。數據顯示，2025年全年淨收入135.69億元，較上年同期的130.66億元增長3.8%；淨利潤25.45億元，較上年同期的23.88億元增長6.6%；營運利潤為29.13億元，較上年同期的25.35億元增長14.91%。

值得注意的是，信也科技境內業務雖面臨增速放緩壓力，但境外業務爆發式增長成為最大亮點。2025年，其全年境外業務交易額達140億元，同比增長38.6%；境外業務收入33億元，同比增長32.0%，佔集團總淨收入比重24.6%。境外撮合服務費、淨利息收入及其他收入增長，部分抵消境內擔保收入、貸後服務費下滑，支撐整體業績增長。

奇富科技依舊保持行業營收領先地位，2025年全年實現淨收入192.05億元，同比增長11.9%；淨利潤59.76億元，同比下降4.4%；Non-GAAP（非通用會計準則）淨利潤63.54億元，同比微降1.0%，Non-GAAP每ADS收益46.8元，同比增長10.4%，展現出核心業務的較強韌性。

奇富科技收入分為信貸驅動服務與平台服務兩大板塊，結構分化顯著。2025年，奇富科技信貸驅動服務淨收入139.77億元，較上年117.19億元實現同比增長19.27%，是收入增長的核心支柱；平台服務淨收入52.28億元，較上年54.47億元同比下降4.02%。

信貸驅動服務方面，得益於重資本貸款撮合規模的擴張，重資本實現收入16.04億元，較2024年10.17億元有所增長；表內貸款平均在貸餘額提升，帶動融資收入同比增至85.69億元。平台服務方面，輕資本貸款撮合及服務費降至11.63億元，主要因輕資本模式撮合規模收縮；轉介服務費同步小幅下降，但平台其他增值服務費增長至13.27億元，同比大幅翻倍，彌補了部分核心服務收入缺口。

樂信出現營收同比下滑、利潤大幅增長的反差走勢。2025年，樂信總營收131.52億元，同比下降7.4%；但歸屬於普通股股東淨利潤16.77億元，同比增長52.4%；調整後淨利潤17.95億元，同比增長49.2%。

收入結構方面，核心信貸撮合服務收入95.62億元，同比下降13.1%；技術賦能服務、分期電商平台服務收入分別是20.81億元、15.09億元，同比實現10.6%、14.1%的增長。非信貸業務的增長有效對沖了核心信貸業務的下滑。

境內信貸收縮，風控加碼應對風險抬升

2025年國內消費金融行業遭遇宏觀環境波動與監管政策深化雙重壓力，行業整體流動性趨緊、信用風險邊際抬升，三家頭部金融科技企業紛紛主動調整境內業務策略，全面收緊風控標準、適度壓降信貸規模，聚焦資產質量穩定，業務端數據出現明顯調整。

信貸業務規模方面，3家企業出現放緩或不同程度的收縮。其中，奇富科技2025年總撮合及發起貸款規模3270.69億元，同比僅微增1.6%；平台服務的貸款撮合規模14437.6億元，同比下降15.4%。

截至2025年12月31日，樂信平台累計撮合貸款規模15305億元人民幣，較2024年12月31日的13251億元同比增長15.5%；2025年全年撮合貸款總額2050億元，較2024年的2120億元同比下降3.2%；年末在貸餘額966億元，同比下降12.4%。

信也科技信貸規模也出現了下降。2025年第四季度，信也科技季度內交易額387億元，同比下降28.3%；季度復借個人用戶交易額308億元，同比下降34.0%；境內貸款餘額683億元，同比下降2.1%。

壓力之下，各有對策。樂信的分期電商業務實現爆發式增長，成為境內業務新增長點。數據顯示，樂信第四季度分期電商平台GMV達21.54億元人民幣，較2024年同期的9.69億元同比增長122%；2025年全年分期電商GMV達76.22億元，同比增長110%。信也科技境外撮合服務費、淨利息收入及其他收入增長，部分抵消境內擔保收入、貸後服務費下滑，支撐整體業績增長。奇富科技全年復貸量93.3%，較2024年93.1%進一步提升。

與此同時，行業整體風險邊際上行，企業風控持續加碼。奇富科技首席風險官鄭彥坦言，“第四季度，宏觀環境挑戰和監管不確定性令市場流動性顯著承壓，我們整體資產包的風險水平也出現了較為明顯的上升，高風險客群的風險抬升尤為顯著。主要先行風險指標中，首日逾期率達6.1%，30天回收率達84.1%。不過，我們在四季度採取的風控收緊措施近幾個月已經初顯成效，新發放貸款的風險表現出現邊際改善，且其佔比也在穩步提升。”

截至2025年12月31日，奇富科技平台中金融機構發起貸款的90天以上逾期率為2.71%；信也科技90天以上逾期率為2.85%；樂信90天以上逾期率為3.1%（2025年9月30日為3.0%），新增貸款首筆付款逾期率（30天以上）低於1%。樂信董事長兼首席執行官肖文杰表示：“第四季度是公司適應全新監管框架的重要轉型期。在行業風險波動加劇的背景下，我們主動推進合規建設、實施審慎風險管理，實現了平穩過渡，同時兼顧了業務規模與整體資產質量。”

出海戰略提速，全球化布局成新增長極

境內市場增長承壓、競爭趨於存量化，叠加監管環境持續規範，加速海外布局、推進業務地域多元化，已然成為頭部金融科技企業突破增長瓶頸、分散經營風險的共同戰略選擇，其中信也科技、奇富科技的全球化布局成效逐步顯現，境外業務成為對沖境內業績壓力的關鍵抓手。

信也科技全球化戰略已進入收穫期，2025年四季度，其境外業務收入占比攀升至31.4%，印尼、菲律賓市場全年實現盈利，完成了從國內金融科技平台向區域性普惠信貸服務平台的轉型。用戶與業務規模雙高增，2025年年末境外累計註冊用戶突破5210萬，同比增長45.9%；累計借款用戶達1170萬，同比增長67.1%；季度活躍借款用戶380萬，同比暴漲133.8%，境外貸款餘額、交易額分別同比增長52.9%、41.4%，增速遠超境內業務。

“我們‘深耕本土、放眼全球’的戰略成效顯著。”信也科技副董事長兼首席執行官李鐵鋥表示，公司還戰略性進入澳大利亞這一首個發達市場，將在國內積累的合規經驗、用戶優先理念與東南亞規模化運營能力相結合。未來，該公司將憑藉穩健風控、持續的AI技術投入與負責任的增長策略，審慎經營境內業務，同時加速境外可持續擴張，以精細化運營為用戶、合作夥伴及股東創造持續價值。

奇富科技在調整國內業務的同時，持續加碼海外業務布局。公司首席執行官兼董事吳海生介紹，公司加大海外資源投入，在當地市場獲取必要資質並建立本地團隊，將業務版圖拓展至多個發展中國家市場。長期來看，相信這些海外市場不僅能帶來可觀的增長機遇，也將幫助公司實現業務地域結構的多元化。

業內資深分析人士指出，在宏觀經濟與行業監管的雙重壓力之下，風控能力、業務多元化水平、全球化合規運營能力，將成為頭部金融科技企業的核心競爭壁壘。未來，審慎精細化經營、境內風險嚴控、海外合規擴張將成為行業主流發展路徑，具備成熟風控體系、全球化布局落地能力的企業，有望在行業深度分化中搶佔先機，實現更可持續的高質量發展。