最近一直在研究價值投資策略手冊，我不斷回想起像巴菲特和格雷厄姆這樣的傳奇人物在幾十年前就已經搞清楚的事情：找到被低估的公司才是真正建立財富的道路。問題是，我們大多數人沒有一支分析師團隊24/7地研究財務報表。這時候，一個聰明的低市盈率ETF策略就變得非常有意義。

關於市盈率（P/E比率）這件事——大家都在談，但大多數投資者都會被噪音搞迷糊。實際上，有數百隻股票估值被壓低，搞清楚哪些是真正被忽視的，哪些只是因為有原因而便宜，這需要相當的功夫。這正是ETF成為個人投資者的遊戲改變者的原因。你可以立即獲得分散投資、降低成本，還能接觸到自己花很長時間都難以建立的策略。

讓我來介紹三個引起我注意的ETF。第一個是XMHQ——Invesco標普中型股質量ETF。我喜歡這個的地方在於，他們並不是隨便挑選任何低市盈率的持股；而是先篩選質量指標，再看估值。大約有80隻來自不同產業的股票，以工業類股為主。其市盈率約為12.5倍，而較廣泛的中型股指數則是16倍。在2025年中之前的五年裡，年化回報約為12.7%。這是相當不錯的。管理費用比率只有0.25%，意味著你不會因為費用而大幅流失資金。

接著是American Century的AVUV——一個小型股價值ETF，持股超過700隻。這個ETF很有趣，因為它是真正的多元化。沒有單一股票佔據主導地位，他們在尋找那個理想點：低估值但實際盈利的公司。其滯後市盈率約為6.6倍，真的非常便宜。如果你考慮到利率上升的環境，他們在金融類股的曝險高達27%。到2025年中，三年期的年化回報超過26%。同樣的，管理費用比率是0.25%。

第三個值得考慮的是SYLD——Cambria股東收益ETF。這個策略角度不同。他們不僅看盈利倍數，還篩選那些真正通過股息和回購向股東返還現金的公司。篩選後只有前100名符合資格。這裡的市盈率非常低，只有6.9倍——大約是標普500的三分之一。管理費用比率稍高一些，為0.59%，但考慮到策略和多元化，這是合理的。

更廣泛的觀點是？如果你認真想做價值投資，但又沒有機構投資公司的資源，建立一個低市盈率ETF組合其實是更聰明的選擇。你可以接觸到經過驗證的價值策略，而不需要自己成為金融分析師。關鍵在於找到那些真正符合你投資理念的指標，並堅持使用。這才是獲得真正優勢的關鍵。