所以沃倫·巴菲特終於在經營伯克夏哈撒韋六十年後退休了。

有趣的不僅僅是他走了，而是他的投資組合動作告訴我們，2026年聰明資金的走向。

巴菲特總是像擁有它們一樣購買股票，永遠持有。
這種長期思維塑造了伯克夏持有的一切。
即使他已經交棒，他的指紋仍然遍布整個投資組合，其中一些持倉現在看起來相當有吸引力。

以 Alphabet 為例。去年春天，人們擔心谷歌的人工智慧實力落後。
股價受到壓力。
但隨後公司承諾投入 $91 到$93 億美元用於人工智慧基礎設施的資本支出，
故事突然轉變。
Gemini 變得更好，Waymo 開始引人注目，投資者意識到谷歌並沒有在睡覺。

這是吸引我注意的地方：在2025年第三季度，巴菲特的團隊大量買入 Alphabet，
購買了超過1780萬股。
這不是隨意的投資調整。
那是信念。他們增加了近43億美元的持倉，讓其佔伯克夏總持股的近2%。
即使伯克夏持有超過$382 億美元的現金，這樣的專注押注仍然很重要。

估值也很有趣。
Alphabet的市盈率為31倍，這實際上與標普500的平均值相符。
對於“宏偉七巨頭”之一的股票來說，這算是較便宜的了。
公司仍在產生大量自由現金流——去年甚至未計資本支出就接近$74 億美元。
這意味著人工智慧投資並沒有損害盈利能力，而是與之共存。
隨著公司持續改進技術並推動AI創新，股票有很大的上行空間。

接著是亞馬遜。
故事不同，但主題相同。
亞馬遜在過去12個月也大舉押注人工智慧——投入$120 億美元的資本支出。
這是大筆資金。
但重點是：他們在這些支出之外，仍然產生了$15 億美元的自由現金流。
這些AI投資預計將在雲端服務、電子商務和數位廣告中釋放價值。

不過，亞馬遜最近幾個月表現不佳。
股價持平，而投資者將資金從AI相關股票轉出，
AWS也面臨微軟Azure和谷歌雲的激烈競爭。
這種競爭在股價中已經有所體現。
但巴菲特團隊自2019年以來一直持有大部分亞馬遜股份，並在2023年停止出售。
他們顯然並不害怕。

變化的是估值。
亞馬遜現在的市盈率為32倍，僅比Alphabet略高。
對於一家擁有如此自由現金流和AI順風的公司來說，這並不是一個壞的進場點。

這裡的模式相當明確：
巴菲特的股票選擇顯示他押注於具有真正現金產出的AI領導者，而非僅僅是炒作。
Alphabet和亞馬遜都在產生自由現金，同時大量投資未來。
這種布局通常會帶來超額回報。

如果你想知道經驗豐富的投資者在2026年實際投資的方向，
觀察巴菲特的動作仍然是最聰明的策略。
這兩個持倉表明，最好的回報可能來自那些在投資AI的同時，已經擁有能夠自我資助的商業模式的公司。
這比你想像的還要少見，也可能正是這些沃倫·巴菲特股票選擇值得關注的原因。