🔴美國民眾正靠舉債「硬撐」來應對通膨

聯準會剛公布的G.19報告顯示，美國消費信貸在歷經一年後重新加速成長——美國民眾被迫再次依賴「債務」來支應開銷：
- 3月消費信貸總額+$25B ，攀升至創紀錄的5.14兆美元（2月為5.12兆美元），創下自2025年3月以來的最大月度增幅。
- 汽車貸款與學貸（非循環信貸）+$15B 至3.80兆美元，年化增長率達4.7%（前月為2.7%）。僅學貸一項就已觸及約1.87兆美元。
- 信用卡債務（循環信貸）+$10B 至1.34兆美元，創下自2024年11月以來的最高水準。這也是本波加速的主要驅動力。
-> 合計2026年第一季，消費信貸年化增長3.2%，其中信用卡為主要拉動力量。
新增貸款結構：信用卡——利率最高且通常用於填補短期必要支出的債務類型——其增長速度明顯快於非循環信貸（用於汽車、教育等長期資產的貸款）。當家庭選擇「刷卡」而非申請分期貸款時，往往是即時現金流壓力的訊號，而非健康的長期投資/消費需求。
這是聯準會在2026年下半年也需要關注的一個變數。如果此趨勢持續，而儲蓄率未見改善，那麼購買力下滑與信用卡壞帳率上升的風險，將成為美國經濟軟著陸情境中須留意的重點。