韓國晶片股的槓桿已經失控。SK海力士單一股票槓桿ETF總資產約190億美元，是其日均成交額的4倍以上。三星相關槓桿ETF資產約124億美元，也高出日均成交額176%。

作為對比，美光、特斯拉、輝達的槓桿ETF資產規模均遠低於其日均成交額。韓國市場的槓桿集中度在全球主要股票中獨一檔。
這意味著什麼？當SK海力士股價波動時，槓桿ETF的強制平倉或追保會放大賣壓，形成踩踏。香港上市的2倍做多SK海力士ETF資產規模約130億美元，是SK海力士日均成交額的2倍——一旦趨勢逆轉，這些槓桿產品可能成為下跌加速器。
韓國晶片股的高槓桿與加密市場並非無關。部分韓國散戶同時活躍在幣圈和股市，槓桿的連鎖反應可能在兩個市場間傳導。SK海力士下週在美上市，估值290億美元，可能吸引更多資金湧入，但高槓桿環境下的脆弱性不容忽視。
市場情緒中性偏弱，資金費率顯示看跌減弱但未形成看多共識。韓國晶片股的槓桿結構風險，或許是當前最被低估的尾部事件。
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