#我最看好的加密货币板块 RWA賽道絕對是加密市場一道亮麗的風景。

起初貝萊德於4月宣佈進軍RWA領域，並在以太坊上推出了代幣化基金BUIDL。這一重大舉措推動了RWA代幣的強勁上漲。我們已經見證了第一波漲勢。RWA也已成為本輪週期中僅次於Solana Memecoin的第二受歡迎的敘事。現在在川普贏得選舉，漂亮國政策風向轉變，市場開始追捧“合規”概念。 RWA（Real World Assets，現實世界資產）被視作華爾街資金進入加密世界的首選賽道，成為當前牛市行情中的一大主線包括貝萊德、灰度（Grayscale）和富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）等華爾街巨頭在內，都逐漸將資金投入到RWA 領域，推動RWA代幣的強勁上漲。即便加密市場整體出現回調時，RWA板塊也依舊抗跌，並走出多個表現亮眼的代幣。龍頭當然是由貝萊德支持的代幣ONDO：今年 1 月，Ondo Finance 在社交平臺公佈了自己的「生態系統目錄」，包括了 RWA 業務流動性、託管和資管公司等領域的合作提供商，其中不乏貝萊德、摩根士丹利等金融巨頭的名字。言外之意：我們會和貝萊德「緊密合作」。
Ondo 隨即成為 RWA 以及「貝萊德概念」的龍頭炒作標的。
行業分析
Ondo Finance目前屬於RWA賽道的重要一員。RWA（Real World Assets，真實世界資產）是指現實資產代幣化，通過將現實世界的資產上鍊，使得代幣持有者在現實世界中擁有相應資產的所有權，並可以在鏈上進行貸款、出租、買賣等交易。RWA覆蓋的範圍十分寬泛，囊括了主權貨幣、債券、股票、房地產、大宗商品（如黃金）等各類型的資產。而美國國債作為一種信用極好、流動性極佳的優質資產，成為了引領近年來RWA賽道大擴容的主要推手。根據RWA.xyz的數據，RWA美國國債的總市值在2023年1月1日僅為1.14億美元，而在2024年1月25日已達到8.55億美元，僅一年時間增長了6倍之多（且上述金額未計算MakerDAO使用20多億美元的美債作為$DAI的抵押品）。美債信用高、收益率好，特別是在2023年全球經濟形勢較差而美聯儲多次加息的背景下，許多投資者選擇購買美債獲取較好的無風險收益。但投資美債的一大痛點就是投資較高。即使是美國公民，繁瑣的KYC和開戶流程已經足以將大部分人拒之門外，而非美國公民更是難上加難。因此，如何在合規的情況下，將美債引入區塊鏈、降低投資門檻，是眾多RWA協議最為關注的問題。Ondo目前較為成功的一點，就是在美國現有法律框架內初步解決了美債上鍊的合規問題，使得RWA美債市場的參與者（包括投資者、基金管理人、託管銀行、經紀人等各方）都能夠同意USDY和OUSG的運作規則，並已經切切實實的參與了進來。可以說，Ondo在RWA美債市場已經搶得了先機。未來，Ondo可以利用這一優勢繼續拓展其他資產類別的代幣化路徑。