Investing With Brandon

市場先生每天敲你的門600次。
他以$200的價格向你推銷蘋果。
接著是$150。
然後是$250。
再來是$180。
這些都不是真正的價值。
大多數人對每一次敲門都做出反應。
在$200時買入。他說$150。他們恐慌性拋售。
市場反彈到$280。他們又追進去。
高買低賣。永遠重複。
這是我的做法。
我忽略他的每日價格。
我關注企業的真正基本面。
& 當他提供我真正便宜的時候，我就出手。
在投資中，你沒有被叫打的限制。
你可以讓1000次投球都錯過。
只揮擊那些肥球。

大多數投資者喜歡股息。
我更喜歡股票回購。
原因如下。
公司有 $100 總收益。
流通在外的股份為 100 股。
每股盈餘 = $1 。
公司回購 10% 的股份。
現在流通在外的股份為 90 股。
收益保持不變 $100 。
每股盈餘 = $1.11。
這是每股盈餘在未增加一美元營收的情況下提升了 10%。
每股盈餘上升。
股價也會跟著上漲。
長期來看，股價總是如此。
& 最棒的是？
在你賣出之前，股價上漲的部分你都不用繳稅。
股息每個季度都會影響你的稅單，不管你是否將其花掉。
蘋果每年回購數十億美元的股票。
這不是巧合。
這是回饋股東資金的最聰明方式。

大多數人認為牛市和熊市是隨機的。
它們通常不是。
市場長期跟隨每股盈餘（EPS）向右上方移動。
當它被拉得過高超過這條線——它就會回彈。
當它被拉得過低超過這條線——它就會反彈上來。
僅此而已。這就是整個遊戲。
1999年——市場市盈率（PE）達到24-25倍。
遠高於這條線。崩盤50%。
2022年——市場超出這條線。
下跌35%。
現在——市場略高於這條線。未來的回報可能會低於趨勢。
你不必準確預測最高點。
你不必準確預測最低點。
你只需要知道什麼時候買入便宜的資產與昂貴的資產。
當資產便宜時——要貪婪。投入資本。賣出看跌期權。買入看漲期權。
當資產昂貴時——要謹慎。降低風險。保持現金。
這就是遊戲的規則。

標普500指數從未在崩盤後未能創出新的歷史高點。
不是在1987年。
不是在2000年。
不是在2008年。
不是在2020年。
不是在2022年。
每一次專家都說這次情況不同。
每一次他們都錯了。
崩盤時感覺就像是終點。
然後五年後回頭看，你會發現那是你一生中最好的買入時機。
那些驚慌出場的人鎖定了永久的損失。
那些有結構並堅持下來的人賺得盆滿缽滿。
波動性不是風險。
由暫時恐懼做出的永久決策才是真正的風險。

標普500指數從未在崩盤後未能創出新的歷史高點。
不是在1987年。
不是在2000年。
不是在2008年。
不是在2020年。
不是在2022年。
每一次專家都說這次情況不同。
每一次他們都錯了。
崩盤時感覺就像是終點。
然後五年後回頭看，你會發現那是你一生中最好的買入時機。
那些驚慌出場的人鎖定了永久的損失。
那些有結構並堅持下來的人賺得盆滿缽滿。
波動性不是風險。
由暫時恐懼做出的永久決策才是真正的風險。

YieldMax 正在支付 40% 的股息收益率。
(這對你的資金來說到底意味著什麼)
投資 $10,000 一年。
股息再投資。
YieldMax：下跌 43%。
你有 $5,700。
問：上漲 29%。
你有 $12,900。
收益率是基於當前股價。
隨著淨值（NAV）下降。
你的派息也會下降。
$100 的 10% = $10。
$50 的 10% = $5。
這就是陷阱。
收益率看起來很棒，因為股價在下跌。但不要被騙……這是基於較低股價的百分比……而不是你的成本。
賣出有擔保的看跌期權來獲取收入。保持成長。兩全其美。

知道市場是否便宜或昂貴的最簡單方法。
一個數字。免費。每週更新一次。
前往 Google。
輸入 "S&P 500 PE ratio Yardeni"。
點擊第一個結果。
以下是閱讀方式。
PE 高於 20-22：
市場略顯昂貴。未來回報可能受限。降低風險。少一些看漲選擇。保持彈藥充足。
PE 約在 17-19：
歷史平均值。合理價值。持續建立基礎投資組合並在極具吸引力的布局中配置選擇權。
PE 低於 14：
市場便宜。部署資金。賣出有擔保的賣出期權。買入看漲期權。保持比例平衡。
PE 比率並非萬能，但它確實提供了一個非常好的衡量標準。
也要考慮利率。
低利率 = 股票可以支撐更高的 PE。
高利率 = 股票應該以較低的 PE 交易。
利率就像重力一樣影響估值。

我無法告訴你有多少人告訴我他們因為在Nvidia上賣出覆蓋買權而覺得自己很聰明。
(直到現在)
他們以$10買入。
以$20賣出覆蓋買權。
“如果翻倍我就退出。我賺了100%。這就夠了。”
他們把資金翻了一倍，卻被行權。
然後看著Nvidia漲到$50。
接著$80。
再到超過$200。
他們錯過了10倍的利潤，只為追逐每月的小額權利金。
這裡有一個規則。
如果你看好一家公司，就買股票並持有。
超級看好？賣出有擔保的賣出期權並買入買權。
如果你看空，就賣出股票，了結此事。
覆蓋買權限制了你的上行空間，同時幾乎沒有下行保護。
每月1-2%的權利金在股票下跌40%時毫無作用。
你仍然損失了38%。
不要讓尾巴搖動狗。

你就是你的環境。
如果你周圍的每個人都認為投資太冒險。
你就會認為投資太冒險。
如果你周圍的人淨資產都超過500萬美元。
你就會開始問自己為什麼沒有。
我在俄亥俄州的一個小城市長大。
沒有人在那裡積累財富。
沒有人在投資。
沒有人在想得更大。
我搬到了拉斯維加斯。
改變了我的環境。
改變了我的圈子。
開始與那些讓我覺得自己落後的人相處。
那種感覺比你參加的任何課程都更有價值。
進入那些你不是最聰明的人的圈子。
與那些讓你對自己現狀感到不舒服的人相處。
那種不舒服的感覺叫做成長。

最受歡迎的期權策略已上榜前五名。
(只有1個在長期內真正有效)
🔴 D 級 — 覆蓋買權。看漲時用一隻手操作。用另一隻手限制上行空間。不能保護下行風險。通常沒什麼意義....
🔴 C 級 — 現金擔保賣出。看漲時賣出賣權，但在股票上漲時坐在現金裡什麼都不做。
🟡 B 級 — 買入賣權。你是在押每個CEO都要證明你錯。
🟡 A 級 — 買入買權。更好，但時機仍需完美。很難持續做到。
🟢 S 級 — 投資組合擔保賣出 + LEAPS + 股票。這讓我在牛市和熊市中都達到七位數的規模。
簡單！

我賣出英偉達的看跌期權。
以下是事情的經過。
英偉達股價低於每股盈餘（EPS）成長線。
我採取了行動。
立即收取權利金：$25,000。
帳戶中的現金：$0。
如果是現金擔保的看跌期權，則需要：$150,000閒置資金。
我用這$25,000做了什麼：
用其中一部分買入英偉達的LEAP看漲期權。
用剩下的買入英偉達股票。
我的基本投資組合擔保了這個看跌期權。
不是$150,000的現金。
每一美元都在上漲的過程中發揮作用。
賣出看跌期權。
收取權利金。
買入股票和看漲期權。
一切都很順利。
比例控制以管理風險。
這就是一個交易中的完整系統。
投資組合擔保的看跌期權再次獲勝。

沒有人談論現金擔保賣權的真正成本。
你賣出一個賣權，並以$10,000現金作為擔保。
你原本看好的一檔股票漲了40%
你收到了$300 的權利金，卻錯過了$4,000的上漲空間。
(每一次。每一次。)
現在連續做10年。
這個差距並不小。
這個差距就是你的整個退休金。
賣出投資組合擔保賣權，收取權利金，同時不犧牲持倉。

我賣出了Meta的看跌期權。
立即收取了$46,000。
我的現金餘額？$232。
在同一筆交易中，使用現金擔保的賣出期權將需要$280,000的現金閒置。
相反，我使用了我的基本投資組合作為抵押品。
拿那個$46k ，並買入Meta的LEAP看漲期權。
剩下的資金用來購買VOO、Q和META的股票。
零保證金利息。
零現金拖累。
全部上行潛力保持完整。
比例控制得當，即使在任何下跌時也能應對。
這就像是你房子的HELOC（房屋淨值信貸額度）。
只是你不用支付任何利息。
那個差距 = $280k 工作時間與$280k 睡眠時間
這是一個重大差異。

大多數散戶投資者每月賣出看跌期權，認為他們贏過我...
這裡是結束那個爭論的數學分析。
市場變得便宜。
我賣出一個2年期的看跌期權。
收取20,000美元。
你在同一家公司每月賣出看跌期權。
平均每月1,000美元。
你在上漲的月份賺錢。
在波動較大的月份虧損。
你必須在不具吸引力的高點賣出。
8個月後，你賺了8,000美元。
我在市場便宜時一次交易賺了20,000美元。
拿到權利金。
買入股票。
買入看漲期權。
坐等。
4個月後，市場反彈。
我以75%的利潤平倉了那個2年期的看跌期權。
我持有了24個月中的4個月。
你進行了8次交易，我只做了一次。
你賺了8,000美元，我賺了超過20,000美元。
交易次數較少。
信心更堅定。
投資組合再次確保了看跌期權的勝利。

我在31歲時靠這個退休了。
步驟1. 建立你的基礎。
$40k VOO. $40k Q. $20k 高信念公司接近內在價值。
這是你的基礎和你的抵押品。
步驟2. 賣出1年以上的投資組合擔保賣權。
只選擇優質公司。
護城河。
定價能力。
良好的估值。
收取權利金。
零保證金利息。
步驟3. 重新部署每一美元的權利金。
買入更多股票。
在你最高信念的股票上買LEAPS。
絕不讓資金閒置為現金。
步驟4. 保持比例平衡。
始終了解你的7天流動性。
40%的崩盤不應讓你夜不能寐。
就是這樣。
沒有日內交易。
沒有備兜售權。
沒有價差策略。
沒有壓力。
只有結構和時間。