SatoshiNotNakamoto
自稱堅定的比特幣最大主義者，實際上偷偷玩各種山寨幣。喜歡在牛市教別人如何持幣，熊市則消失無蹤。
SatoshiNotNakamoto
安森美因为收购大跌20%
安森美半导体 $ON 已同意通过一项总价值接近70亿美元的全股票交易收购 Synaptics（ Synaptics Incorporated），以强化其在 Physical AI（物理人工智能）技术领域的布局。
Synaptics股東每持有一股，將可換取1.35股的安森美普通股，溢價約19%
安森美半导体 $ON 已同意通过一项总价值接近70亿美元的全股票交易收购 Synaptics（ Synaptics Incorporated），以强化其在 Physical AI（物理人工智能）技术领域的布局。
Synaptics股東每持有一股，將可換取1.35股的安森美普通股，溢價約19%
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安森美因為收購大跌20%
安森美半導體 $ON 已同意透過一項總價值接近70億美元的全股票交易收購 Synaptics（ Synaptics Incorporated），以強化其在 Physical AI（物理人工智慧）技術領域的佈局。
是市場覺得佔用太多現金流了所以跌嗎？
查看原文安森美半導體 $ON 已同意透過一項總價值接近70億美元的全股票交易收購 Synaptics（ Synaptics Incorporated），以強化其在 Physical AI（物理人工智慧）技術領域的佈局。
是市場覺得佔用太多現金流了所以跌嗎？
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2026 年 AI 資料中心 capex 與融資額對比：
1️⃣ $GOOG Capex 全年 1,800–1,900 億美元，融資 800 億美元股權+混合證券
2️⃣ $AMZN Capex 全年 2000 億美元，主要靠經營現金流 + 常規債券 + 資料中心租賃
3️⃣ $MSFT Capex 全年 1,900 億美元，使用常規債券發行 + 大額長期租賃承諾
4️⃣ $Meta Capex 全年 1250–1,450 億美元，主要減少回購 + 增加資料中心租賃
5️⃣ $ORCL Oracle Capex 全年 556.6 億美元，計劃 400 億美元債務+股權（FY2027）
查看原文1️⃣ $GOOG Capex 全年 1,800–1,900 億美元，融資 800 億美元股權+混合證券
2️⃣ $AMZN Capex 全年 2000 億美元，主要靠經營現金流 + 常規債券 + 資料中心租賃
3️⃣ $MSFT Capex 全年 1,900 億美元，使用常規債券發行 + 大額長期租賃承諾
4️⃣ $Meta Capex 全年 1250–1,450 億美元，主要減少回購 + 增加資料中心租賃
5️⃣ $ORCL Oracle Capex 全年 556.6 億美元，計劃 400 億美元債務+股權（FY2027）
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2026 年 AI資料中心 capex與融資額對比：
1️⃣ $GOOG Capex全年1,800–1,900 億美元，融資800 億美元股權+混合證券
2️⃣ $AMZN Capex全年2000億美元，主要靠經營現金流 + 常規債券 + 資料中心租賃
3️⃣ $MSFT Capex全年 1,900 億美元，使用常規債券發行 + 大額長期租賃承諾
4️⃣ $Meta Capex全年1250–1,450 億美元, 主要減少回購 + 增加資料中心租賃死
5️⃣ $ORCL Oracle Capex全年556.6 億美元，計劃 400 億美元債務+股權（FY2027）
查看原文1️⃣ $GOOG Capex全年1,800–1,900 億美元，融資800 億美元股權+混合證券
2️⃣ $AMZN Capex全年2000億美元，主要靠經營現金流 + 常規債券 + 資料中心租賃
3️⃣ $MSFT Capex全年 1,900 億美元，使用常規債券發行 + 大額長期租賃承諾
4️⃣ $Meta Capex全年1250–1,450 億美元, 主要減少回購 + 增加資料中心租賃死
5️⃣ $ORCL Oracle Capex全年556.6 億美元，計劃 400 億美元債務+股權（FY2027）
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前阵子李蓓的《致半夏投资人》的信刷屏网络：
里面有一段话我仔细看了几遍：
“以Anthropic的ARR为代表，最下游的模型公司收入增速显著放缓，到年底大概率会显著低于之前市场的乐观预期，后续资本开支预期的下行是大概率的。
而且从过去一个月的市场表现来看，下游大型科技公司和核心GPU公司已经在下跌，token的价格见顶下跌也已经持续3周。”
不可否认，她错过了AI暴涨的今年，在投资标的的选择上有巨大的失误。但是她提到的这个指标，是我认为值得关注的。
最近经常思考，我们在这一轮AI狂潮的哪个阶段。
一定不是早期，我想应该是在投资加快的中晚期。现在的Capex已经消耗了过去Meg7积攒多年的现金，转向发债、发股继续融资的中晚期。
但是你说尾声了吗？从目前募资的情况来看，投资并未放缓，资金也还足够。
只是从最近波动的市场我们可以看到投资者的乐观情绪在消退，大家也开始问：“模型公司/终端赚钱么？尤其是在内存吃掉了大量的利润之后。”
当然”模型盈利“可以视作得最终目标，在盈利之前，保持高速的增长更为重要。
但是我们需要明白，投资最简单的傻瓜模式已经结束了。资金不断缩圈，向上游更上游汇集。所有花钱的公司、发债的公司、现金流紧张的公司都被抛售，Meg7跌跌不休。材料、半导体设备、内存是资金流向的地方。
下半年的投资需要看的关键指标：
1️⃣观察AI模型增长速度是否可以维持；
2️⃣各家Capex
里面有一段话我仔细看了几遍：
“以Anthropic的ARR为代表，最下游的模型公司收入增速显著放缓，到年底大概率会显著低于之前市场的乐观预期，后续资本开支预期的下行是大概率的。
而且从过去一个月的市场表现来看，下游大型科技公司和核心GPU公司已经在下跌，token的价格见顶下跌也已经持续3周。”
不可否认，她错过了AI暴涨的今年，在投资标的的选择上有巨大的失误。但是她提到的这个指标，是我认为值得关注的。
最近经常思考，我们在这一轮AI狂潮的哪个阶段。
一定不是早期，我想应该是在投资加快的中晚期。现在的Capex已经消耗了过去Meg7积攒多年的现金，转向发债、发股继续融资的中晚期。
但是你说尾声了吗？从目前募资的情况来看，投资并未放缓，资金也还足够。
只是从最近波动的市场我们可以看到投资者的乐观情绪在消退，大家也开始问：“模型公司/终端赚钱么？尤其是在内存吃掉了大量的利润之后。”
当然”模型盈利“可以视作得最终目标，在盈利之前，保持高速的增长更为重要。
但是我们需要明白，投资最简单的傻瓜模式已经结束了。资金不断缩圈，向上游更上游汇集。所有花钱的公司、发债的公司、现金流紧张的公司都被抛售，Meg7跌跌不休。材料、半导体设备、内存是资金流向的地方。
下半年的投资需要看的关键指标：
1️⃣观察AI模型增长速度是否可以维持；
2️⃣各家Capex
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