#打榜优质内容 舉世皆漲，加密獨跌，問題到底出在哪裏？
簡而言之：流動性。但並不是流動性不足，而是流向問題。
全球流動性顯然正在擴大。各央行正在介入相對強勢而非弱勢，這種情況以往僅出現過數次，通常緊隨其後的是強烈的風險偏好升溫機制。問題在於，新增流動性並未像以往那樣湧入加密市場。
穩定幣供應量持續逐步攀升（年初至今增長50%，增加1000億美元），但自夏季以來比特幣ETF流入陷入停滯，其管理資產規模徘徊在1500億美元左右。一度火爆的加密財庫DAT已歸於沉寂，在納斯達克等交易所掛牌的相關概念股，它們的成交量已大幅萎縮。今年上半年推動市場的三大資金引擎中，僅剩穩定幣仍在發揮作用。ETF資金已見頂，DAT活動已枯竭，盡管整體流動性依然充裕，但流向加密市場的份額明顯縮水。
換言之，資金的水龍頭並未關閉，只是流向了別處。ETF的新鮮感已然消退，配置比例趨於常態，散戶資金也已流向他處，轉而追逐股票、人工智能和預測市場的行情勢頭。
股市表現證明市場環境依然強勁，流動性只是尚未傳導至加密市場。盡管市場仍在消化1011清算，但整體結構穩健——槓杆已出清，波動受控，且宏觀環境支撐向好。比特幣憑藉穩定的ETF資金流入和交易所供應緊縮持續發揮市場錨定作用，而以太坊及部分L1、L2代幣已初現相對走強的跡象。
盡管加密社媒上越來越多的聲音開始將價格疲軟歸咎於四年週期理論，但這一概念實際上已不再適用。在成熟的市場中，曾經驅動週期的礦工供應與減半機制早已失效，真正決定價格表現的核心要素如今是流動性。宏觀環境依然提供強勁支撐——降息週期已啓動、量化緊縮落幕、股市頻探高點，但加密市場卻表現滯後，根源在於流動性未能有效流入。相較去年及今年上半年發力的三大資金流入引擎（ETF、穩定幣、DeFi收益型資產），目前僅穩定幣呈現健康態勢。
密切監測ETF資金流入與DAT活動將成爲關鍵風向標，這兩者很可能成爲流動性重返加密市場的最早信號。

#比特币价格分析 受地缘政治紧张局势升级，及市场对美联储全年降息幅度预期从75基点收窄至50基点的影响，加密货币市场再次遭遇大幅抛售。值得注意的是，连此前保持胜率的某巨鲸地址也在本次抄底中被迫止损离场，显示市场波动已超出常规预期。数据方面过去24小时全网多头清算高达12.78亿美刀，市场空头情绪极度浓重。尽管所有技术指标均指向弱势，但需警惕在106000下方缺乏足够对手盘，短期继续深跌的空间可能有限。极端拥挤的空头仓位反而容易引发空头回补式的技术反弹。
链上数据预警，若价格反弹至108000附近上方，将触发约5.8亿美刀的空头清算，这可能成为短期反弹的催化剂。
大饼从技术面看均线呈空头排列，盘面整体由空头主导。然而RSI已进入超卖区域，同时K线组合出现锤子线与看涨吞没形态，暗示短期存在技术性修复的反弹需求。鉴于大级别趋势仍然偏弱，若无显著放量拉升，难以实现趋势逆转。日内需重点关注1078附近压力位，需等待四小时线有效企稳于此线上方，方能确认反弹力度。综合研判，操作上建议维持逢高做空为主策略。

#Gate跨所交易平台CrossEx上线 Gate新推出的跨所交易平台CrossEx通过统一账户连接三大交易所，显著提升资金效率与交易便捷性，其影响深远：
一、核心功能与用户价值
多交易所资金统一管理
用户通过单一账户即可操作多所的交易，消除多账户切换困扰，支持跨所保证金共享与盈亏自动对冲，提升资金利用率。
机构级交易优化
量化团队可合并统计多平台交易量，利用低延迟撮合引擎执行跨所套利策略，降低因平台价差导致的收益损耗。
二、行业影响
推动加密金融基础设施升级
CrossEx的API统一标准为行业提供跨平台协同范本，加速传统金融与链上资产的融合进程（延续Gate此前xStocks美股专区的战略方向）。
倒逼交易所体验竞争
据2025年9月数据，Gate合约交易量已跃居全球前三，此次创新将进一步强化其“技术驱动”定位，促使同业优化跨平台兼容性。
CrossEx通过打破交易所生态孤岛，为用户提供机构级效率，同时为行业建立跨平台协作新标准。其长期价值取决于生态扩展与风控能力，目前已成为多平台交易者的效率优化首选。

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比特幣十一月行情展望
技術形態顯示，在經歷從12.6383萬美元的回調後，比特幣目前處於修正形態內的盤整階段，這種區間震蕩本質上是整體上升趨勢中的“能量壓縮”，未來大概率出現雙向波動行情。
對於“比特幣是否會繼續漲”這一核心問題，答案取決於兩大關鍵節點：一是買家能否穩固守住10.9萬美元支撐位，二是能否重新奪回11.25萬美元阻力關口。若能成功突破11.25萬-11.5萬美元區間，將釋放比特幣強勢回歸的信號，後續有望進一步上探11.8萬美元，甚至衝擊12.15萬美元高位。
反之，若比特幣未能守住10.9萬美元附近支撐，可能觸發更大幅度回調，下探10.6萬美元甚至10.3萬美元。不過，當前不斷增長的未平倉合約量與交易所資金流入數據顯示，當前價位下方的市場積累力量依然強勁。
總體而言，比特幣正處於關鍵交易區域，後續突破方向的確認，將大概率決定11月份行情的主要走向。

#GatePay国家码功能上线 Gate Pay 上線國家碼功能，首批支持越南與巴西用戶使用，覆蓋共計超 1700 萬商戶，用戶可在本地商店、餐廳及服務場所直接使用加密貨幣掃碼付款。
這一功能的推出標志着 Gate Pay 在全球化布局和本地化服務能力上邁出關鍵一步。 Gate Pay 自推出以來，始終致力於爲全球用戶提供一站式加密支付解決方案。此次新增國家碼支持，不僅進一步完善了產品的國際化基礎設施，也爲未來覆蓋更多國家和地區奠定了技術基礎。Gate 表示，後續將持續拓展更多市場接入，加速實現 All in Web3 戰略布局，推動加密支付在全球範圍內的普及與應用。
這一舉措，預示着:
1 合規性提升
國家碼可能用於滿足不同國家或地區的監管要求，幫助GatePay更好地遵守當地法律法規，確保支付業務的合法性和安全性，降低合規風險。
2 支付場景拓展
通過國家碼識別，GatePay可能針對不同地區優化支付流程，支持更多本地化支付場景，例如與特定國家的商戶或金融機構合作，提供更便捷的加密貨幣收單服務。
3 用戶體驗優化
對於用戶而言，國家碼功能可能簡化支付流程，例如自動適配當地貨幣、費率或支付規則，提升跨境支付的便利性和效率。