2025年14大潜力Perp DEX对比：谁能成为下一个Aster？

在全球通胀压力持续的背景下，寻求被动收入已成为数字资产投资者的核心策略。Perp DEX（去中心化永续合约交易所）通过流动性提供和质押奖励机制，为用户提供了潜在的高收益机会。

然而，表面的高额APY（年化收益率）背后，隐藏着诸多风险。本文将基于严格评测标准，深入剖析14个热门Perp DEX项目的真实表现。

平台深度评测

Hyperliquid (HYPER)

简介

Hyperliquid凭借其自研L1和全链上CLOB模式，在当前Perp DEX领域被视为技术龙头。其HyperEVM实现了低于1秒的交易延迟，提供了接近中心化交易所的体验。

数据呈现

• 参与机会： 近40%的代币供应预留作社区奖励，用户可通过增加交易量、质押流动性等方式获取。
• 特色功能： 订单簿模式，顶级交易深度。

优点

• 技术领先： 自研区块链架构提供了极致的交易速度和用户体验。
• 社区重视： 代币经济模型中设置了高比例的社区奖励，对长期生态建设有利。
• 流动性深厚： 作为当前龙头，在流动性和交易深度方面具有显著优势。

缺点与风险

• 竞争压力： 作为市场领导者，面临众多新兴项目用积分和高APY策略争夺市场份额。
• 复杂度高： 自研L1架构可能存在特定的技术理解和学习成本。

Aster (ASTER)

简介

Aster是CZ力推的Perp DEX，代币ASTER首周价格曾暴涨20倍。平台提供最高1001倍杠杆，充当BNB链流量入口。

数据呈现

• 参与机会： 目前主要通过交易比赛获得第二期空投。
• 特色功能： 简易一键/网格交易。

优点

• 背景强大： 获得Binance生态系统支持，资源丰富。
• 高杠杆需求： 提供1001倍杠杆，满足高风险偏好交易者需求。
• 初期热度： 项目初期市场关注度高，代币价格波动可能带来交易机会。

缺点与风险

• 高杠杆风险： 过度杠杆可能导致用户资金迅速损失。
• 依赖单一生态： 严重依赖BNB链发展，生态单一性可能限制长期发展。

Backpack（未TGE）

简介

Backpack强调合规和安全，引入KYC机制确保用户真实性，运营风格类似CeFi交易所。

数据呈现

• 参与机会： 交易积分计划奖励活跃用户，第三赛季上线后交易量权重有所提高。
• 特色功能： KYC机制，MPC钱包。

优点

• 合规优势： 重视合规性，可能吸引机构用户和保守型投资者。
• 用户体验佳： 借鉴CeFi运营理念，提供接近中心化交易所的流畅体验。
• 安全优先： KYC机制和MPC钱包技术增强了账户安全性。

缺点与风险

• 去中心化程度低： KYC要求与加密货币的匿名理念相悖。
• 未TGE风险： 项目尚未发币，投资回报存在不确定性。

edgeX（未TGE）

简介

edgeX由Amber Group孵化，采用StarkEx ZK-Rollup技术，集成MPC钱包降低私钥管理门槛。

数据呈现

• 参与机会： 每周积分权重=交易量+活跃度，最低10U即可参与。
• 特色功能： StarkEx ZK-Rollup技术，精心打磨的用户体验。

优点

• 技术先进： 利用ZK-Rollup技术，兼顾安全性与效率。
• 用户体验优化： 集成MPC钱包，显著降低新用户使用门槛。
• 背景可靠： 获得Amber Group行业资源和经验支持。

缺点与风险

• 依赖孵化方： 与Amber Group关联密切，可能受其经营状况影响。
• 未TGE不确定性： 代币经济模型未完全公开，投资价值难评估。

Lighter（未TGE）

简介

Lighter处于受邀制私测阶段，构建基于Starknet的兼容EVM专属网络，LLP做市金库APY约63%。

数据呈现

• 参与机会： 针对受邀用户推出积分奖励计划，每笔交易累积积分关系未来空投。
• 特色功能： 兼容EVM的专属网络，高APY的做市金库。

优点

• 高收益机会： 做市金库提供约63%的较高APY，吸引力强。
• 技术创新： 专门构建的EVM兼容网络，平衡隐私与效率。
• 独家感强： 邀请制创造稀缺性和社区归属感。

缺点与风险

• 访问限制： 普通用户难以参与，机会不均等。
• 条件限制： 高APY需要一定积分才能全部解锁，收益存在条件限制。
• 早期风险： 项目处于早期阶段，技术和服务可能不成熟。

Avantis (AVNT)

简介

Avantis提供高达500倍杠杆，支持加密货币、外汇、黄金、原油等多元市场交易。

数据呈现

• 参与机会： 持有AVNT的用户可通过质押代币分享平台收益，年化约23%。
• 特色功能： 多元市场交易，高杠杆。

优点

• 资产多样： 支持多种资产类别交易，提供更丰富投资选择。
• 稳定收益： 质押AVNT可获得约23%的年化收益，相对稳定。
• 高杠杆需求： 500倍杠杆满足专业交易者需求。

缺点与风险

• 跨市场风险： 涉及传统金融资产，可能面临更复杂市场风险。
• 高杠杆警告： 超高杠杆率极大增加了投资风险，不适合普通投资者。

Paradex（未TGE）

简介

Paradex构建于以太坊Layer2 Starknet，实现永续合约+永续期权+现货统一账户机制。

数据呈现

• 参与机会： XP季度制，持仓、交易、做市都有积分。
• 特色功能： 永续合约+永续期权+现货统一账户，零手续费策略。

优点

• 产品丰富： 统一账户模式支持多种衍生品交易，满足多样化需求。
• 成本优势： 零手续费策略显著降低交易成本。
• 技术先进： 基于Starknet，受益以太坊安全性与可扩展性。

缺点与风险

• 未TGE风险： 代币尚未发行，投资回报不确定性高。
• 技术新颖性： Starknet技术相对较新，可能存在未知技术风险。

Orderly Network (ORDER)

简介

Orderly Network构建高性能订单簿基础设施，已成为众多钱包和DEX的“后台撮合引擎”。

数据呈现

• 参与机会： 持有ORDER进行质押可获得交易手续费分红。
• 特色功能： 订单簿基础设施，被众多钱包和DEX集成。

优点

• 收益稳定： 质押ORDER可获得交易手续费分红，提供类似股息的被动收益。
• 基础设施地位： 作为底层基础设施，业务模式更具防御性。
• 生态整合： 被众多项目集成，形成网络效应。

缺点与风险

• 依赖B端业务： 业绩高度依赖于集成项目的发展情况。
• 竞争压力： 基础设施赛道竞争激烈，需持续保持技术优势。

BasedOneX（未TGE）

简介

BasedOneX相当于Hyperliquid前端，采用经销商模式，为Hyperliquid构建全渠道交易平台。

数据呈现

• 参与机会： 生态空投、交易比赛。
• 特色功能： Hyperliquid前端，经销商模式。

优点

• 生态协同： 借助Hyperliquid技术和流动性，自身风险较低。
• 界面优化： 作为专业前端，可能提供比原平台更优的交易体验。
• 多重机会： 同时获得BasedOneX和Hyperliquid的潜在空投。

缺点与风险

• 依赖性强： 完全依赖Hyperliquid生态，缺乏自主性。
• 价值捕获难： 作为前端，代币价值积累能力可能有限。

StandX（未TGE）

简介

StandX由前Binance期货团队核心成员开发，已推出DUSD自动生息稳定币，平台不依赖VC，自有资金运营。

数据呈现

• 参与机会： PerpDex功能内测中，可以申请加入waitlist，目前有预存款活动。
• 特色功能： DUSD自动生息稳定币，“一边交易一边挖矿”的收益型保证金。

优点

• 团队专业： 核心成员来自Binance，具备行业经验和资源。
• 产品创新： 自动生息稳定币和收益型保证金是差异化特色。
• 资金独立： 不依赖VC，自有资金运营可能更注重长期发展。

缺点与风险

• 未TGE不确定性： 代币模型和发行计划未明确。
• 竞争激烈： 衍生品DEX赛道拥挤，突围难度大。

BULK（未TGE）

简介

BULK是Solana原生交易平台，将撮合引擎嵌入验证节点，实现超高速交易匹配。

数据呈现

• 参与机会： 主网未上线，目前可进行测试网交互。
• 特色功能： 极致撮合速度，撮合引擎嵌入验证节点。

优点

• 技术极致： 20ms内完成匹配，40ms内确认终结，速度优势明显。
• 原生优势： 专为Solana设计，可能更好利用Solana特性。
• 早期机会： 测试网阶段参与，可能获得丰厚空投。

缺点与风险

• 技术风险： 创新技术架构可能包含未知漏洞。
• 未TGE不确定性： 项目处于极早期阶段，不确定性高。

Reya Labs（未TGE）

简介

Reya Labs专注于模块化衍生品，用户拥有一个可以在多个交易所使用的保证金账户。

数据呈现

• 参与机会： 采用积分系统奖励用户，交易、质押USDC，每周结算排行。
• 特色功能： 模块化衍生品，跨交易所保证金账户。

优点

• 资本效率高： 统一保证金账户提高资金使用效率。
• 产品创新： 模块化设计可能提供更灵活的衍生品组合。
• 用户体验佳： 跨交易所统一账户简化操作流程。

缺点与风险

• 概念新颖： 模块化衍生品概念较新，市场接受度待验证。
• 未TGE风险： 代币尚未发行，投资价值不确定。

Drift Protocol (DRIFT)

简介

Drift是Solana上最早的永续合约DEX之一，引入收益生息保证金，用户的抵押资产在充当保证金的同时可获得利息。

数据呈现

• 参与机会： 后续参与机会主要在于持币质押和治理，也可以使用平台金库功能，年化20%-50%不等。
• 特色功能： 收益生息保证金，混合设计。

优点

• 资本效率： 保证金同时生息，提高资金利用效率。
• 历史悠久： 作为Solana上早期项目，经受了市场考验。
• 收益多样： 提供持币质押和金库功能，多种收益选择。

缺点与风险

• 竞争压力： 面临Jupiter等后起之秀的激烈竞争。
• 界面复杂： 功能丰富导致界面相对复杂，对新手不友好。

Jupiter (JUP)

简介

Jupiter原是Solana上最大的DEX聚合器，现已拓展业务上线GMX模式的永续合约，推出类GLP的流动性池。

数据呈现

• 参与机会： 未来空投将继续按用户在Jupiter平台的交易和互动活动分配。
• 特色功能： DEX聚合器，永续合约，统一保证金账户。

优点

• 流量优势： 作为Solana主要聚合器，拥有天然用户基础。
• 产品完善： 一个平台完成现货兑换和永续交易，用户体验连贯。
• 空投预期： 持续的空投计划激励早期用户。

缺点与风险

• 资本效率低： 资本效率约为0.38，相对较低。
• 支持资产有限： 目前仅支持少数主要资产永续合约，交易对较少。

最终推荐与总结

根据不同用户画像，本文给出以下建议：

小白用户：Backpack > Jupiter

Backpack的CeFi式体验和合规框架为新手提供了安全过渡到DeFi世界的桥梁。Jupiter则凭借其聚合器流量和直观界面，适合已有Solana基础的用户进行初步尝试。

收益农民：Lighter > Avantis

对于追求高收益的成熟用户，Lighter的63% APY具有吸引力，但需注意其积分解锁条件。Avantis的23%质押收益相对更稳定，且支持多元市场交易。

技术爱好者：Hyperliquid > BULK

重视底层技术和创新架构的用户可以关注Hyperliquid的自研L1或BULK的嵌入式撮合引擎，但需承担相应的技术风险。

风险规避者：Drift > Orderly Network

Drift作为Solana上最早的永续合约DEX之一，经过更长时间的市场考验。Orderly Network作为基础设施，业务模式更具防御性，质押分红也提供相对稳定的收益。

强风险提示

Perp DEX投资存在以下重大风险，可能导致本金损失：

• 智能合约风险：即使经过审计的项目也可能存在漏洞，导致资金损失。
• APY波动风险：宣传的高APY通常无法长期维持，收益会随市场条件变化。
• 杠杆清算风险：高杠杆交易可能导致仓位迅速被清算。
• 监管不确定性：全球对DeFi领域的监管政策仍在演变，可能影响平台运营。
• 市场风险：加密货币市场本身波动剧烈，任何投资都可能因市场变化而贬值。

本文为新闻资讯，不构成任何投资建议。加密市场波动剧烈，投资者应谨慎决策。