Breakpoint 2025參會感悟：加密已長大成人，我們穿回了襯衫

綜編：Tim，PANews

PANews編者按：Solana Breakpoint 2025於12月11日至13日在阿聯酋阿布扎比舉行，開發者、項目方、普通散戶、投資人等齊聚一堂，共同探討交流Solana生態發展及行業現狀。本文整理了三位業內人士的參會感想，代表著投資人、創業者的觀察，有人迷茫，有人樂觀，冷暖各不相同。

投資人Jason Choi：活動組織得很好，但氛圍非常壓抑

Breakpoint 2025大概是我近期參加的加密會議中所感受到的最為壓抑的氛圍。並非對活動本身有什麼意見，活動組織得很好。但在我與創業者、風投以及交易員們的交流中，普遍存在著一種厭倦感。

OG們佛系躺平，風投業績不佳，基金遭遇創紀錄的贖回潮，新增項目淨值為負。許多創業者僅憑慣性而非熱情在維持，整個行業彌漫著大範圍停滯的狀態。

這一切不只是市場行情問題。即使在2019年、2022年以及2023年初這些市場表現平平的時期，這類行業會議依然充滿著激情。人們發自內心地相信，終有一日加密技術將登上主流舞台，就像當下人們看待人工智能那樣。

這一次這種氛圍卻很罕見。雖然DePIN和DeSci的相關討論讓我感受到些許新意，但這些領域在當前市場中仍只是滄海一粟。

總體而言，人們僅存的熱情似乎只圍繞著花樣翻新的穩定幣，以及層出不窮的永續合約交易所。

Kamino聯合創始人Marius：萬億市場並非幻覺，只是我們穿回了襯衫

1.傳統金融仍然強大，我得改改習慣了，收起短褲，重新穿上襯衫。

2.迄今為止最具實用性的會議，與我交流的人都有著對區塊鏈技術的切實需求和實際利益追求，並且規模龐大。

3.相比之下，這是最不形而上學/敘事主導的會議，感覺人們只是決定暫且擱置加密領域的這一部分，幾乎像是他們已經受夠了這套說辭。

4.相比五年前，那些曾經看似狂野的幻想如今已成現實，我們已實現股票、債券、基金的全天候全球性代幣化交易，在Solana上7×24小時不間斷運作。我認為我們需要共同稍作停頓，反思並消化這一巨大飛躍。

5.市場比我想像的大得多得多。原來那些預言數萬億美元規模的人，其實並非癡人說夢。

6.生態系統的蓬勃生機源自上層，如果領導層缺乏活力、安於現狀，就不會有這般活躍的生態景象。

7.與此同時，也遇到了許多幕後英雄，他們致力於工具開發、基礎設施建設、政策研究、市場營銷和媒體傳播，都在為生態系統發揮著重要作用。

8.這是第五屆Breakpoint大會，Solana生態終於出現一些OG，能見到其中幾位真是太棒了。

9.組織Breakpoint的人真是一年比一年精彩。真是大師級的水準。

它會只會越來越好。

Sigil Fund首席投資官daddy fiskantes：加密貨幣正蜕變為金融科技2.0

1.加密貨幣正處於成熟化的進程中，隨著其與更廣泛的金融體系融合，它將發展成為一種可供任何企業使用的金融科技基礎設施。

2.那些為革命而來的人們，期待加密貨幣顛覆民族國家、賦能個人主權、實現密碼朋克理想的人們，以及那些為追尋新穎驚人創意而來的人們，大概都失望了。

3.許多人在舞台上強撐門面，但私下裡卻正慢慢退出，特別是早期風投在現階段很難找到優質項目和具有原創產品的創始人，當前階段的舞台已被幾種主流敘事佔據（RWA、穩定幣與支付、預測市場、機構化產品等）。

4.早期那批建設者正在陸續離場，新鮮血液卻未能及時補充。目前展示的項目基本都運作數年之久，而新興項目大多由現有加密原生項目轉型而來，而非真正的新生力量。

5.加密貨幣的下一波產品浪潮將體現為現有企業和機構採用加密技術，或現有資本雄厚的加密公司擴展其業務範圍。

6.那些將加密貨幣作為消費金融和資本市場更優底層技術的人們对此感到滿意。預計明年倫敦的BP活動將更具商務正式感，黑客風格的隨意氛圍將減少。

7.股權市場的代幣化進程，不會由那些在車庫裡捣鼓智能合約、在台上尬舞的草根團隊來主導。

8.金融世界正邁向鏈上時代，但你的持倉可能不會迎來暴漲。隨著越來越多新型資產在各條鏈上實現代幣化，催生新的流動性及套利機會，我對未來市場的中性策略非常看好。

9.在投資者和交易者層面，最初為爭奪黃金而來的征服者，正被前來墾荒開田定居者取代。例如，曾經追逐最佳表現資產、熱門敘事和快速翻倍的群體，正在讓位於期待合理回報的理性投資者，以及善於利用系統性低效的套利者。

10.加密貨幣正從短時間內實現百倍收益的暴富敘事，轉向更緩慢、更切實的效率提升。預計市場將迎來更廣泛的整合，贏家通吃，不斷吞併失敗者並擴大市場份額。

11.加密領域中最後幾個有望實現百倍回報的機會包括DePIN和DeSCI（部分觀點認為隱私賽道也在此列）。