地政学

Odailyによると、韓国の金融サービス委員会（FSC）は、与党の民主党とともに、ステーブルコインの発行・流通をはじめ、事業ルール、取引所のアクセス要件、情報開示、内部統制、システムの耐性基準をカバーする統一的なデジタル資産基本法案を起草する予定だという。FSCは、提出の時期についてはまだ確認していない。 一方、国会の企画財政委員会は、野党が提案した暗号資産の課税撤廃に関する改正案を審査する。同改正案では、2027年1月1日の施行予定日より前に暗号資産の所得税をなくすことになる。現在、暗号資産の譲渡または貸付によって生じ、年間の所得が250万ウォンを超える場合は、所得税20%に加えて地方所得税2%が課されている。

ビットコインは、29日に予定されている連邦準備制度理事会（the Fed）の利上げに関する金利決定を前に、$63,000のレンジまで下落した。Yahoo Financeは、下落の背景としてAI関連株の下落、Fedが次にどのような金利判断を下すのか不透明であること、そして議会における暗号資産関連の法案審議の遅れを挙げた。Clarity Actをめぐる楽観論が、8月に議会が休会入りしたことで後退しつつあるため、市場には規制面での不確実性が立ちはだかっている。 Clarity Actの可決確率は55%から35%に低下 Yahoo Financeによると、8月に議会が休会に入ることで、Clarity Actをめぐる楽観論が薄れた。Clarity Actには、暗号資産業界全体にわたる市場の監督、機関の参加ガイドライン、そして消費者および事業者の保護をカバーする、連邦レベルの法的枠組みが盛り込まれている。Polymarketのベッティング参加者は、今月初めの55%から最近は35%へと、この法案が今年可決される確率を引き下げた。 ビットコイン価格の推移。出典：Yahoo Finance 分析者が$5

Bitcoinは29日に$63,000の水準まで下落した。Yahoo Financeによると、暗号資産市場が連邦準備制度理事会（the Fed）の利上げ/据え置き判断を前に複数の要因による圧力を受けていたためだという。レポートでは、人工知能（AI）関連株の下落、連邦準備制度理事会（the Fed）の次の利上げ（または据え置き）への不透明感、そして暗号資産に関する立法が議会で遅れていることが、暗号資産市場の主な負担として挙げられた。Yahoo Financeは、「Clarity Act（明確化法）」についての最近の楽観が、8月に議会が休会に入ることで薄れてきていると指摘。暗号資産業界全体を対象に、市場監督、機関投資家の参加、消費者保護などを含む連邦レベルの法的ガイドラインを整備することを目的とした立法枠組みだという。 暗号資産市場では利上げ決定よりも連邦準備制度理事会（the Fed）のメッセージが重視される Fundstratのデジタル資産ヘッドであるSean Farrellは、「暗号資産に関しては、利上げ（または据え置き）そのものよりも、金融環境とインフレに関する連邦準備制度理事会（

7月29日、韓国の副首相クー・ユンチョルによると、韓国は当初の予定どおり、来年から暗号資産の課税を実施する。現在は年末まで免除の扱いとなっており、仮想資産の所得は「キャピタルゲイン」ではなく「その他の所得」として分類され、20%の分離課税の税率が適用される。損失は、米国・日本・英国で用いられている資本資産課税の仕組みとは異なり、将来の利益と相殺するために繰り越すことはできない。

国際通貨基金（IMF）7月のブラジル金融システムの安定性評価報告書で、2017年以降、暗号資産（とりわけステーブルコイン）の利用が着実に拡大し、すでに従来の手段を上回っているだけでなく、ブラジルの国境を越えた資金の流入・流出の主要な手段になっていると指摘した。同時に、アルゼンチンのBINDグループとピーターソングループは、子会社を通じてペソのステーブルコインを推進しており、2022年5月からのアルゼンチン中央銀行の禁令を回避している。 IMFブラジル評価報告：ステーブルコインが従来ルートを上回り、4つの規制の抜け穴を指摘 IMFが今月公表したブラジル金融システムの安定性評価報告書（2018年以来初）、ステーブルコインの需要とS&P 500指数、VIXボラティリティ指数、ビットコイン価格、為替、金利、税制政策の変更などの指標に相関関係があるとされている。IMFは、これらの発見は「デジタル資産への転換がブラジルのより幅広い経済構造の中で地位を確立している」ことを示していると述べた。 IMFは同時に以下の4つの規制の抜け穴を指摘 · ユーザーの法的保護が不十分 · カストディ（保管）資産の取

ビットコイン（BTC）は短期でわずかに反発し、7月29日時点で約63,820米ドル。米上院は8月の休会前に《CLARITY 法案》の採決を推進する方針で、モラル条項と銀行ロビー活動が重要な障害となっている。Strategy創業者のMichael Saylorは、内部の腐敗がビットコイン最大の脅威だと警告し、さらにBIP-110の審査に反対を明確に示している。 マクロの出来事 & 暗号資産界の注目点 1、Politicoによると、米上院の共和党は8月の休会前に《CLARITY 法案》を手続き投票にかけたい考えだが、立法日程の緊張、議員の一部が揺れていること、そして民主党がトランプ一家の暗号資産による利益への懸念を抱えていることなど、複数の障害に直面している。法案の行方は穏健派の民主党議員の投票にかかっている。一方で進歩派の上院議員Elizabeth Warrenは、同法案への支持は特別な利益に妥協することになり、トランプ一家の利益につながる可能性があると警告した。 主な争点は依然としてモラル条項だ。民主党は、トランプが暗号資産関連の事業で得る利益を制限するよう求めている。アリゾナ州の上院

7月29日、ビットコインが微幅に回復して64,000ドル前後まで上昇した。同日未明、イラン・イスラム革命防衛隊がイラン国内からヨルダンのアル＝アズラク（Al-Azraq）空軍基地にいる米軍へ向けて複数の弾道ミサイルを発射し、米中央司令部はすべてのミサイルが成功裏に迎撃されたと発表した。これを受けて原油価格は急速に流れを反転させた。ブレント原油はそれ以前に83.75ドル/バレル前後まで下落しており、WTIは約78.55ドル/バレルまで下がっていた。 イランがヨルダンの米軍基地を攻撃、ホルムズ海峡の海運リスクが再燃 イランは、ヨルダン国内にあるアル＝アズラク空軍基地を攻撃したと主張した。米中央司令部によると、米東部時間7月28日午後5時45分（北京時間7月29日早朝5時45分）、イラン革命防衛隊がイランから複数の弾道ミサイルを発射し、中東に駐留する米軍への急襲を試みたが、すべてのミサイルは成功裏に迎撃されたという。報道は直ちに原油価格の方向性を変えた。ブレント原油はそれ以前に83.75ドル/バレルまで下落し、WTIは78.55ドル/バレルまで下落（2つの主要指標の原油は、3つの取引日で合計

7月27日、国営の中国企業が国内で開発した没入（イマージョン）型ディープ紫外線（DUV）リソグラフィー装置の製造を開始した。これらの装置は、シリコンウエハーにパターンをエッチングして、スマートフォンからBitcoinマイニング用のリグまでさまざまなデバイスに電力を供給するチップへと接続するために欠かせない重要ツールだ。この開発は、進行中の米中の技術摩擦や、高度な半導体装置を対象とした輸出管理措置の中で行われている。 中国は2026年にDUV装置5台、2027年に20台を狙う 中国の最初の生産量は、2026年に約5台、その後2027年に20台へと拡大する見込み。ASMLは、2026年だけでも約130台のDUV没入（イマージョン）ユニットを生産することが見込まれている。中国の生産量は、ASMLの見通しにおける2026年の生産ボリュームの4%未満に相当する。 SMIC、華虹、昌芯メモリが最初の受け取り先に指定 最初の出荷先は、中国最大手のチップメーカーとされている。SMIC、華虹半導体、昌芯メモリテクノロジーズはいずれもユニットの受領が予定されている。 ASML売上高における中国の比率は20

7月27日、国家の支援を受けた中国企業が、自国開発のイマージョン型深紫外（DUV）リソグラフィ装置の製造を国内で開始した。同装置は、半導体ウェハー上にパターンを転写するために用いられる重要なツールである。最初の生産ロットは2026年に約5台を見込み、2027年には約20台へと増やす計画だ。これは、ASMLが2026年に約130台のDUVユニットを出荷するとの見通しと比較した数字である。 最初の出荷先は、中国最大手のチップメーカーであるSMIC、華虹半導体（Hua Hong Semiconductor）、長鑫メモリ（ChangXin Memory Technologies）を含む。今回の動きは、ASMLの市場でのポジションに大きな影響を及ぼす可能性がある。中国は同社（オランダのリソグラフィ装置メーカー）の2025年の総売上の33%を占めており、2026年には約20%まで低下するとの予測が出ている。先端的なチップ製造は、Bitcoinのマイニング用ハードウェアに必要とされるアプリケーション特化型集積回路（ASICs）の生産を支えているため、世界のチップ製造サプライチェーンに混乱が生じれば、

過去24時間に、暗号資産のロングポジション総額が約4億4,704万ドル（約6,569億KRW）分、強制清算された。これは6月25日以来で最大の清算イベントである。28日（韓国時間）のCoinGlassデータによる。期間中、ビットコインは日中安値で約6万3,555ドル（約9,341万KRW）まで下落した。投資家のセンチメントは、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定と個人消費支出（PCE）価格指数リリースへの思惑をはじめ、中東の地政学リスク、米国株の下落圧力、取引所への資金流入の増加など、複数のマクロ経済上の不確実性の中で弱まったことにより、清算が発生した。同期間のショートポジション清算は総額約1億4,721万ドル（約2,163億KRW）で、暗号資産市場でこの規模の清算は33日間発生していない。 ロングポジションの清算額が24時間で約4億4,704万ドルに到達 28日（韓国時間）のCoinGlassデータによると、過去24時間で暗号資産市場全体において、ロングポジション総額約4億4,704万ドル（約6,569億KRW）が強制清算された。これは、33日前に約7億24万ドル（約1兆1.47

The Blockによると、ロシア中央銀行はデジタル資産取引のための規制フレームワークを発表し、暗号資産取引所およびデジタルカストディアンの参入・運営ルールを定めた。草案では、カストディアンに対し、流動性が高く信用格付けも高い資産の形で、登録資本金を5,000万〜2億5,000万ルーブルの範囲で維持することを求めている。電子プラットフォーム運営者にも同様の資本要件が課される。フレームワークは影響評価の段階に入る一方で、国内での暗号資産による支払いを禁止する現行の措置は維持し、小口（リテール）取引に適した取引の枠組みを構築する。

ロシア中央銀行は今週、デジタル資産およびデジタル権利の組織的な取引を行うための、同国初となる枠組みを定める規則案を公表した。提案によれば、暗号資産取引所は、運営モデルに応じて自己資本として5,000万ルーブル（$640,860）から2億320万ルーブル（$3.2 million）の範囲を維持しなければならない。銀行はまた、暗号資産とデジタル権利の記録を管理するデジタル・デポジトリ（デジタル保管機関）を新設することも提案しており、これは従来の有価証券デポジトリと同様の原則に基づいて運営される。枠組みは、先週の連邦議会下院（State Duma）で可決されたロシアの暗号資産市場法案に従うものであり、規制された小口の暗号資産取引を合法化しつつも、暗号資産を国内での支払いに使用することは禁止したままとしている。成立すれば、この法案は9月から施行される見通しだ。

上院多数党リーダーのジョン・トゥーンは「デジタル・アセット市場の明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）」の審議を先送りし、連邦の指名案件や対ロシア制裁の法案に立法の重点を移した。アジアの株式市場で急激な売りが広がる中、ビットコインは直近のサポート水準を下回り、前日の米国市場での下落の流れを引き延ばした。今回の先送りにより、議会が8月の休会に入るまでの暗号資産（crypto）関連の立法の猶予が狭まり、市場のボラティリティが高まるなかで業界は規制面の不確実性にさらされたままとなる。 上院は優先順位の転換の中で明確化法を先送り SECとCFTCの監督範囲を定義することを目的とした「デジタル・アセット市場の明確化法」は、議会が8月の休会に入る前の期限がさらに狭まっている。公職者のデジタル・アセット保有をめぐる倫理上の懸念が、交渉を引き続き複雑にしている。提案されている2029年のサンセット条項も、議員がコンセンサスに到達できるかどうかを左右する争点の1つとして残っている。 ニューヨーク州司法長官のレティシア・ジェームズは、この明確化法が、暗号資産（cryp

ChainCatcherによると、ケニアの国家財務省は、ステーブルコイン発行者に対する最低払込資本金要件を40%引き下げ、約232万ドルにした。これは、2025年3月のドラフト規制における約390万ドルの基準からの変更である。新たなフレームワークの下では、ケニア中央銀行が、ステーブルコイン発行者およびその他の仮想資産サービス提供事業者を監督し、国内プラットフォームに対して海外でのトークン発行を停止するよう命じる権限を持つ。 この規制では、顧客資金の少なくとも30%をケニアの商業銀行に設けた分別信託口座で保有し、残りの資金は適格な国内資産に投資することが義務づけられている。発行者は、流動性準備を463,300ドルまたは流動負債の100%のいずれか高い方に維持し、適格な準備資産を1:1の基準で保有し、四半期ごとのストレステストを実施し、顧客の償還については2営業日以内に額面（パー）価値で行うことを求められる。

ビットコインは7月28日に、7月24日以降3回目となる形で$64,000を下回り、わずか1時間の間に約1億ドル（約100 million）の清算（liquidations）が発生した。清算は、今週の過去2回のエピソードよりも速いペースで起きた。先週末にビットコインが約$67,000から後退したことが、7月24日に8,700万ドルの清算イベントを引き起こし、内訳はロングで7,000万ドル、ショートで1,700万ドルだった。さらに、3度の失敗を経て$65,500のレジスタンスを突破できなかったことで、その3日後の24時間清算は7,500万ドルに達した。$64,000水準の繰り返しのテストは、韓国のKOSPI指数が6,213.51まで8.02%急落したことと同時に起きており、この下落は米国の半導体株売りによるもので、2026年の米半導体株売りで同取引所が今年8回目のサーキットブレーカーを発動したことを意味する。 ビットコイン、7月24日以降3回目で$64,000を下抜け $64,000の水準は、7月後半におけるビットコイン取引の争点になっている。Bitcoin.com Newsは、先週遅くに