encriptação ricos 2025 registro de flutuação de riqueza: alguns dobraram seu patrimônio, outros tiveram seus ativos Queda de 50%.

O ano de 2025 será um ano de choque entre narrativa e realidade e de divisão acentuada de riqueza para a indústria de ativos de criptografia. Apesar de o preço do Bitcoin ter recuado cerca de 6% desde o pico no início do ano, o Índice de Bilionários da Bloomberg mostra que a trajetória de riqueza dos líderes do setor é drasticamente diferente: os gigantes das moedas estáveis tornaram-se os maiores vencedores, com o fundador da Circle, Jeremy Allaire, vendo sua fortuna aumentar 149%, enquanto o presidente da Tether, Giancarlo Devasini, teve um aumento de 60% para 13,2 bilhões de dólares; por outro lado, o pioneiro do “Bitshares”, Michael Saylor, viu sua riqueza encolher 37%, e a fortuna dos gêmeos Winklevoss despencou 59%. Por trás dessa reordenação de riqueza está a profunda transformação da indústria de um crescimento descontrolado para a conformidade e a prestação de serviços básicos.

Vencedores: Como as moedas estáveis e os gigantes dos serviços financeiros estão a subir contra a corrente?

Quando a maioria dos preços das moedas entrou em um pântano, um nicho silenciosamente criou um incrível mito de riqueza - a moeda estável. Jeremy Allaire, fundador da Circle, é sem dúvida um dos vencedores mais notáveis de 2025. Sua riqueza disparou 149% desde que começou a ser contabilizada, com o principal motor sendo a ampla adoção da moeda estável USDC e o sucesso das operações de mercado de capitais da empresa. Com um volume de circulação ultrapassando 77 bilhões de dólares, a Circle não apenas conseguiu ser listada a uma avaliação de 6,9 bilhões de dólares, mas também alcançou um lucro líquido de 214 milhões de dólares no terceiro trimestre, com um crescimento anual superior a 200%. Isso prova que, em meio à volatilidade do mercado, oferecer a infraestrutura para a “moeda fiduciária do mundo cripto” possui uma forte capacidade de lucro e resiliência de avaliação que atravessa ciclos.

Outra montanha de riqueza foi construída por Giancarlo Devasini, presidente da Tether. Sua fortuna cresceu 60% em 2025, atingindo 13,2 mil milhões de dólares. A circulação do USDT da Tether aumentou mais de 15% este ano, atingindo um total de 186 mil milhões de dólares, consolidando sua posição de liderança. Mais impressionante ainda, a empresa distribuiu mais de 10 mil milhões de dólares em dividendos aos acionistas, e seu plano de financiamento com uma avaliação de 500 mil milhões de dólares em discussão, se bem-sucedido, pode colocar Devasini no trono dos mais ricos do mundo em criptografia. O emissor de moeda estável baseia-se em um modelo de negócios que obtém enormes lucros de juros com um grande capital acumulado, transformando-se em uma “máquina de criar riqueza” em um ambiente de altas taxas de juros.

Além disso, as empresas que oferecem serviços institucionais abrangentes também apresentam um desempenho sólido. Mike Novogratz, fundador da Galaxy Digital, viu sua riqueza aumentar 32%, com a receita total de sua empresa no terceiro trimestre a subir 200% para 28,4 bilhões de dólares, com o principal ponto de crescimento vindo dos serviços de gestão de ativos para os tesouros de criptomoeda de empresas que estão a afluir. Isso revela uma tendência: à medida que cada vez mais empresas tradicionais tentam manter criptomoedas, os prestadores de serviços financeiros profissionais e regulamentados tornam-se uma ponte indispensável, lucrando com elevadas taxas de gestão.

2025 a mudança chave na riqueza dos bilionários de Ativos de criptografia

Aumento significativo：

• Jeremy Allaire (Circle): riqueza 17 bilhões de dólares, subiu 149% em relação à primeira estatística.
• Giancarlo Devasini (Tether): riqueza 132 bilhões de dólares , crescimento anual 60%.
• Mike Novogratz (Galaxy Digital)：riqueza 67 bilhões de dólares，crescimento no ano 32%.

Relativamente estável:

• Brian Armstrong (Coinbase): fortuna 11 mil milhões de dólares , aumento ligeiro 2% ao longo do ano.
• Changpeng Zhao (Binance)：fortuna 509 bilhões de dólares，caiu ligeiramente 5% no ano.

Redutores significativos：

• Michael Saylor (Estratégia)：riqueza 40 bilhões de dólares，diminuição anual 37%.
• Irmãos Winklevoss (Gemini): riqueza 4,8 bilhões de dólares , no ano caiu 59%.

Interpretação dos desapontados: Por que a plataforma de negociação e a estratégia “BitShares” estão a esfriar?

Em contraste com o esplendor dos gigantes das moedas estáveis, as plataformas de negociação e figuras icônicas da indústria enfrentam desafios severos. A riqueza dos gêmeos Winklevoss sofreu um forte golpe em 2025, diminuindo 59%. A plataforma de negociação Gemini viu seu preço das ações cair cerca de 60% desde a sua listagem em setembro. O prospecto revelou que seu tamanho de negócios é muito menor do que o dos concorrentes e que depende de empréstimos pessoais dos irmãos para se manter. Isso indica que, num momento em que gigantes como a Coinbase já estabeleceram uma vantagem esmagadora e os custos regulatórios são altos, se as plataformas de negociação de segunda linha não tiverem um diferencial único em seus negócios, suas narrativas de crescimento e avaliações terão dificuldade em obter reconhecimento no mercado.

Outro que também está profundamente em apuros é Michael Saylor e sua Strategy Inc.. Como o pioneiro do modelo “tesouro corporativo de Bitcoin”, a riqueza de Saylor caiu 37% ao longo do ano. O problema é que esse roteiro, uma vez muito elogiado pelo mercado como um “jogo de fundos infinitos”, foi amplamente imitado por muitos seguidores, levando à erosão contínua do prêmio das ações da Strategy (em relação ao valor dos ativos em Bitcoin que possui). O desempenho das suas ações começou até a ficar atrás do próprio Bitcoin. Isso marca um ponto de inflexão: o mercado começa a examinar com mais frieza o verdadeiro valor dessas empresas — se seu núcleo é apenas a posse de ativos, então seu teto de avaliação é o próprio ativo, e qualquer “alpha” que se tente criar por meio de operações de capital complexas pode ser apagado pelo tempo.

A riqueza de outros líderes do setor também estagnou ou teve uma leve queda. A riqueza do co-fundador da Coinbase, Brian Armstrong aumentou apenas 2%, apesar de a empresa ter diversificado seus negócios para incluir negociação de ações, mercados de previsão e ter sido incluída com sucesso no índice S&P 500, mas suas ações permaneceram quase inalteradas ao longo do ano. A riqueza do fundador da Binance, Zhao Changpeng, recuou levemente 5%, embora ele tenha recebido um perdão presidencial em nível pessoal e esteja planejando reiniciar os negócios nos Estados Unidos, a concorrência global e a pressão de conformidade que a empresa enfrenta não diminuíram. Esses casos apontam para uma realidade: o valor puro dos “canais de negociação” está em declínio, e os bônus do setor estão se transferindo para infraestruturas e serviços mais fundamentais e indispensáveis.

O que mudou realmente em 2025 por trás da diversificação da indústria?

O “jogo dos tronos” da riqueza dos magnatas das criptomoedas em 2025 reflete profundamente a evolução da lógica de desenvolvimento da indústria. Em primeiro lugar, a defensabilidade do modelo de lucro tornou-se o principal parâmetro para medir o valor. A riqueza de Allaire e Devasini provém de um fluxo de caixa estável, quase “franquia”, gerado pelos negócios de moeda estável, atrelado ao volume de transações. Por outro lado, a receita das plataformas de negociação depende fortemente do volume de transações do mercado volátil, sendo a primeira a sofrer durante um mercado em baixa. Quando a “história” cede lugar aos “demonstrativos financeiros”, os negócios com fluxo de caixa sólido naturalmente são reavaliados.

Em segundo lugar, a regulamentação e a conformidade passaram de obstáculo a divisor de águas. Em 2025, a indústria obteve um perdão presidencial, acordos judiciais e outras flexibilizações regulatórias cruciais. Mas esta espada de dois gumes beneficia mais aqueles participantes que desde o início construíram ativamente um quadro de conformidade. O USDC da Circle é conhecido por sua reserva total e auditorias transparentes, e a Galaxy Digital é uma empresa listada, sendo mais capazes de absorver os fundos de conformidade que fluem do mundo tradicional. Por outro lado, as empresas cujo modelo de negócios se encontra na zona cinzenta ou que enfrentam litígios pendentes não desfrutam deste “prêmio de conformidade”.

Por fim, o mercado passou de “driven by Beta” para “competição Alpha”. Durante o período de selvageria do setor, todos os participantes embarcaram no “trem rápido” do aumento do Bitcoin. Mas quando os preços dos ativos entraram em consolidação, a competição entrou na fase brutal de “Alpha” — o que está em jogo é a verdadeira demanda dos usuários, a eficiência operacional e a inovação do modelo de negócios. Projetos que conseguem resolver problemas práticos como a eficiência de pagamento (moeda estável), a custódia de ativos (serviços financeiros) destacam-se, enquanto negócios com narrativas frágeis e alta homogeneidade são abandonados pelo capital. A estratégia de “Bit” de Saylor esfriou, justamente porque o mercado se cansou do simples jogo de alavancagem financeira e passou a buscar inovações substanciais.

Revelações Futuras: Dicas de Investimento na Reconfiguração do Padrão de Riqueza

A redistribuição de riqueza entre os principais milionários fornece pistas claras para observar o futuro do setor. Para os investidores, talvez o foco deva se desviar da narrativa de perseguir o próximo “moeda que vai subir” e se concentrar nos protocolos e infraestruturas subjacentes que construíram um ciclo econômico sustentável. A pista da moeda estável provou que os negócios que capturam a demanda de transações reais e estáveis têm seu valor capaz de atravessar mercados altistas e baixistas. O próximo a se observar pode ser os protocolos de empréstimo centrais no finanças descentralizadas, ou os camadas de liquidação em blockchain que também possuem características de “autoestrada”.

Ao mesmo tempo, o ponto de fusão entre finanças tradicionais e finanças de criptografia se tornará um terreno fértil para a criação de valor. O sucesso da Galaxy Digital reside no atendimento às tesourarias corporativas, e a Figure Technologies, como plataforma de empréstimos em blockchain, teve sucesso ao ser listada; tudo isso indica que as empresas “ponte” que conseguem trazer ativos tradicionais para a cadeia ou introduzir ativos de criptografia no mundo tradicional de forma em conformidade estão diante de uma oportunidade histórica. Gigantes tradicionais como o JPMorgan estão explorando transações de criptografia, o que reforça ainda mais essa tendência.

Olhando para 2026, o “efeito Mateus” da indústria só irá intensificar-se. Os gigantes com negócios de vaca leiteira (como os emissores de moeda estável) terão munições suficientes para investir e adquirir, consolidando ainda mais sua posição ecológica. Por outro lado, as empresas que dependem apenas de operações de capital ou de um único negócio de troca, se não conseguirem encontrar um ponto de âncora de valor único, enfrentarão cada vez mais dificuldades. As oscilações da lista de bilionários não são apenas assunto de conversa durante as refeições, mas sim um eletrocardiograma preciso da indústria, mostrando que o dinheiro e a confiança estão a fluir para aqueles que realmente estão a construir a base da economia de criptografia, e não apenas a especular sobre seus preços. Nesse sentido, a diferenciação de riqueza em 2025 é uma cerimônia de amadurecimento tardia, mas necessária para a indústria.