代幣化的現實世界資產漲65%，因爲聰明資金湧入

現實世界資產的代幣化(RWAs)正在悄然成爲加密領域最大的故事之一。

根據DeFiLlama在7月3日發布的X帖子，主要協議中RWA的總鎖定價值(TVL)達到了128.3億美元。這比年初的77.5億美元增長了65%。在短短六個月內上漲了65%。

誰在引領RWA代幣化的競爭？

目前在代幣化現實世界資產方面，頂級協議包括BlackRock BUIDL、Ethena USDt和Ondo Finance，基於總鎖定價值(TVL)。

黑石的BUIDL在六條鏈上領先，資金達到28.3億美元。Ethena的合成現金協議緊隨其後，資金爲14.6億美元，而Ondo以13.9億美元緊隨其後，得益於其代幣化的美國國債產品OUSG以及較新的短期債券發行。

富蘭克林鄧普頓也以7.538億美元排名前六，使其成爲在鏈上對貨幣市場基金進行代幣化的最大傳統金融參與者之一。

其Benji平台允許合格買家以區塊鏈代幣的形式原生持有其FOBXX (Franklin OnChain美國政府貨幣基金)的股份。

其他值得注意的名稱包括 Paxos Gold 和 Tether Gold，它們繼續主導代幣化黃金。OpenEden、Centrifuge 和 Maple Finance 在排行榜上名列前茅，目標是私人信貸和原生於DeFi的固定收益。

盡管總價值鎖定(TVL)較低，但像Superstate、Goldfinch和Anemoy Capital這樣的協議正逐漸獲得機構採用，特別是來自氣候和新興市場的投資者。

機構實際上在購買什麼？

大部分RWA流入仍然集中在代幣化的國債產品中。根據DeFiLlama的數據，Ondo Finance佔總RWA TVL的35%以上，主要得益於其OUSG代幣化債券產品。

但房地產代幣化也在悄然獲得發展，多個平台使用分權所有權模型來代幣化物業股份，通常集中在新興市場。

與氣候相關的資產活動也在上升，包括碳信用，正在通過諸如Toucan和Flowcarbon等協議進行上鏈。

這一趨勢給合規的鏈上收益產品加上了價格標籤。這似乎是機構交易者所做出的賭注。

此外，如果加密招聘趨勢可以作爲任何指標，那麼法律職位穩步上升，這爲這些產品增加了更多的可信度。

誰在推動這種增長？

盡管有各種各樣的真實世界資產（RWA）協議，但用戶活動高度集中。Dune 儀表板顯示，盡管真實世界資產平台的每週交易量仍然很高，但活躍錢包的數量幾乎沒有超過 300 個。

對於在該領域流動的資本來說，這算是一個小型人羣。

與其讓成千上萬的DeFi用戶追逐快速收益，這波RWA浪潮似乎更具選擇性。模式是：高交易量、低用戶數量，往往意味着更大的參與者悄然入場。想想家族辦公室、合規友好的基金，或是與傳統金融相關的實體在鏈上實驗。

富蘭克林鄧普頓確認，他們的代幣化基金正受到家族辦公室和尋求鏈上結算而不妥協於監管的私人銀行的關注。

RWA市場的下一步是什麼？

天才法案，一項正在國會審議的美國立法法案，可能會爲代幣化證券的發行和交易帶來更大的明確性。

如果通過，這可能允許像Ondo和Franklin Templeton這樣的平台直接向零售發行，而無需跳過州級的障礙。

與此同時，以太坊 (ETHUSD) 仍然作爲 RWA 的主導基礎層。盡管在 Avalanche 和 Polygon 上進行了實驗，但大多數協議仍然選擇以太坊，以獲得法律的清晰性和工具的成熟度。

目前，智能資金繼續投資於代幣化的真實資產，但法律框架的明確性可能會決定這種勢頭是否能夠持續到2025年。