Gate 加密貨幣新聞與市場分析

日本海洋研究開發機構（JAMSTEC）於 7 月 24 日公布分析結果，指出從靠近南鳥島附近海域回收的稀土泥中含有約 54% 的中重稀土元素，其中包括釔、釓與鐠。樣本於 2 月採集自約 6,000 公尺深度，使用勘探船「ちきゅう」（Chikyu）回收。該分析旨在驗證深海稀土資源的組成與可行性，因日本正努力透過國內生產降低對中國稀土供應的依賴。 JAMSTEC 確認回收樣本中中重稀土占比達 54% JAMSTEC 對約 50 噸已回收海底泥的分析確認，總稀土含量中有 54% 由中重稀土元素構成，其中包括釔、釓與鐠。成分拆解顯示，半導體製造與國防應用中使用的釔占 29.9%，用於核反應爐控制材料的釓占 4.9%，以及用於電動車材料的鐠占 4.6%。分析在樣本中未檢測到毒性物質或放射性材料。JAMSTEC 未披露此次回收作業取得的稀土總重量或濃度。 擬自 2027 年 2 月起展開規模化採礦試驗 JAMSTEC 將在同一海域於 2027 年 2 月起展開為期約一個月的全面採礦試驗。所收集的稀土泥將運送至南鳥島進行脫水加工成泥餅（mud cake），接著運往日本本土，進行分離、精煉與冶煉流程可

BitMart宣布分階段停止營運，8/26起停止現貨、合約等交易；7/26起停止新註冊與存款，8/26前完成KYC、平倉、贖回，提款於1:00 PM前提出，最終於2027-01-31停止所有營運。全球執行長Chow稱7/24已通知解雇，且對停止決策未被徵詢，與公司近期對外聲明出現矛盾。

本週五大科技公司陸續發布 Q2 財報：SK 海力士、微軟、Meta、蘋果與亞馬遜。蘋果為庫克最後一次財報電話會議，預估 Q2 營收約 1,089 億美元；微軟 2026 年資本支出預估 2380 億美元，需透過控支出抵銷記憶體成本；Meta 面臨 Alphabet 雲端成長的比較壓力；亞馬遜亦同日發布。

Alphabet 公布第 2 季淨利為 1,121 億美元，年增逾四倍，但自 2004 年首次公開募股以來首次出現負自由現金流；錄得 58 億美元赤字。根據其披露，淨利飆升主要得益於來自其持有 SpaceX 與一家未具名私營公司的 980 億美元未實現投資獲利。儘管出現現金流赤字，Alphabet 仍將資本支出指引上調至 1,950 億美元–2,050 億美元，導致其在 23 日財報公布後隔天下跌 7%。這項因素占第 2 季標普 500 成分股總獲利成長的 92%，並推動美國股市就 AI（人工智慧）投資是否可持續的再度辯論。 Alphabet 出現自 2004 年 IPO 以來首次自由現金流赤字 根據 MarketWatch 與 Nikkei 彙整的數據，Alphabet 的第 2 季自由現金流轉為負值，為 58 億美元，這也是該公司於 2004 年上市以來首次出現赤字。自由現金流指的是在從營運現金流扣除資本支出後，可供酌情使用的現金。公司披露，其 1,121 億美元淨利中有 980 億美元來自「其他收入」，主要是其對 SpaceX 以及一家未揭露私營公司之股權部位的未實現估值獲利。A

中國市場監管總局對攜程集團開出合計51.79億元人民幣的反壟斷罰單，包含沒收違法所得16.6億、加罰35.2億、退還飯店押金1.22億。調查顯示攜程自2020年起以「特牌、金牌、無牌」三分層與獨家合作、全網最低價等做法形成兩類壟斷行為。此罰在中國平台反壟斷史上僅次於阿里巴巴，略高於美團。

未來資產顧問（Mirae Asset Consulting）近期完成對 Korbit 的收購，取得韓國首家加密貨幣交易所 97.15% 的持股，並將其更名為「Digital X」。此次收購是韓國傳統金融集團旗下子公司取得加密貨幣交易所管理控製權的首例。未來資產集團全球策略官（GSO）朴鉉珠（Park Hyeon-ju）在致員工信中宣布更名，並將 Digital X 定位為「Mirae Asset 3.0」策略的核心組成部分；該策略旨在於同一個投資生態系中，將傳統金融與數位資產連接起來。此舉也發生在未來資產將重心從零售交易量競逐，轉向打造企業與機構型數位資產平台，藉助集團的資本實力與金融基礎設施。業界觀察人士指出，此策略或將在企業型數位資產市場領導權的競爭中引入新的變數，而主要競爭對手則集中於法規遵循。 未來資產完成 97.15% 收購 Korbit 根據韓國金融投資業界於 27 日的說法，未來資產顧問以 97.15% 的持股完成對 Korbit 的收購。公平交易委員會（Fair Trade Commission）核准這項企業合併，認定 Korbit 約 0.5% 的市場份額所帶來的競爭

KOSPI 從早盤漲幅回落，截至上午 11:06 交易時在 6,603.61，較前一個交易日下跌 87.01 點（1.30%）。外國投資者賣出價值 1.5848 兆韓元的股票，而散戶投資者買入 1.4678 兆韓元。盤中跌勢出現於中國半導體公司 CXMT 在上海掛牌上市之後；該消息打壓了三星電子與 SK Hynix 先前的漲幅，使其轉為下跌。此次反轉發生在費城半導體指數於前一個美國交易日下跌 4.3% 的背景下，包含英特爾（-7.9%）與美光（-7.0%）在內的多檔主要晶片股都出現跌勢。 KOSPI 早盤走高後翻轉至 6,600 關口 KOSPI 開盤上漲 115.65 點（1.73%）至 6,806.27，隨後在接近持平線附近上下震盪，接著轉為下跌。指數在盤中一度下探至 6,557.39（-1.99%）。 外國投資者賣出 1.58 兆韓元、散戶買盤予以反擊 外國投資者在證券市場賣出淨額 1.5848 兆韓元，使指數走低。散戶投資者與機構投資者分別買入淨額 1.4678 兆韓元與 579.2億韓元。外國投資者在 KOSPI 200 期貨市場亦呈現 301億韓元的賣出偏好。 CXMT 上

依據彭博（Bloomberg）報導，包含 Corgi Strategies、GraniteShares 與 Tuttle Capital 在內的美國資產管理公司，正準備槓桿型交易所交易基金（ETF），追蹤日立（Kioxia）這家日本記憶體晶片商。至少有九檔產品——包括 2 倍槓桿與反向 ETF——正接受美國證券監管機關審查，可能在美國掛牌。若申請獲准，將打造首批在美國上市、針對單一日本公司的槓桿型 ETF。市場分析師警告，這些產品可能放大股市波動，並指出南韓經驗：在追蹤三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的單一股票槓桿 ETF 交易帶動劇烈價格波動後，監管機關曾叫停新的單一股票槓桿 ETF 掛牌。 槓桿型 ETF 透過每日再平衡放大波動 槓桿型 ETF 會在每個交易日收盤附近調整部位，以維持目標報酬倍數；這個流程稱為再平衡（rebalancing）。Orthus Advisors 的日本股票策略主管 Andrew Jackson 表示：「槓桿型 ETF 扭曲正常的市場機制，並顯著放大波動；就像南韓的情況一樣。」他補充說，這些產品「還可能進一步放大與

野村證券在 23 日的一份報告中將南韓的基準利率預測上調至 3.50%，原先為 3.25%。該券商目前預期本月與下月會加息，並推翻了先前對 8 月維持不變的看法。野村指出，上半年成長表現強勁，以及下半年可能推行擴張性財政政策（包含追加預算）是調整後展望的驅動因素。該公司將今年的成長預測上調至 3.2%（原先為 2.5%），並將明年的成長預測上調至 2.2%（原先為 2.1%），反映上半年表現強勁，以及政府預期採取財政刺激措施以提振國內需求。 野村上修基準利率預測至 3.50% 野村證券在檢視第二季成長指標後，調整了其貨幣政策展望。該券商已從先前預期 8 月利率維持不變，改為預估本月與下月還會再加息。野村證券研究員 Park Jung-woo 表示，公司將「上半年穩健成長動能，並且下半年可能推行擴張性財政政策（包含追加預算）」納入修正後的預測。這一緊縮循環的最終基準利率目標已從 3.25% 上調至 3.50%。 受上半年表現強勁帶動 成長展望上調 野村基於已確認的經濟數據，上修成長預測。該公司先前預測今年為 2.5%，明年為 2.1%。Park Jung-woo 說明，此次調整反映「上半

經濟學家彼得・希夫（Peter Schiff）本週警告，日本的債券市場危機可能引發對該國價值 1.1 兆美元的美國公債（US Treasuries）持有部位的賣壓，並將此情形形容為一根可能刺破更大規模的美國經濟泡沫的「針」。希夫是在《The Peter Schiff Show Podcast》節目中發表上述評論；當時，主要科技股走低，市場因投資人對 AI（人工智慧）資本支出效益的懷疑而觀望不安。Alphabet 下跌 10%，Oracle 則下滑 41%（年內）。日本 30 年期政府公債殖利率觸及接近 4% 的新高，而日圓兌美元跌至 40 年新低，這也讓外界開始質疑日本央行的政策選項及其對美國市場可能帶來的影響。 科技股下跌：投資人開始質疑 AI 支出回報 Alphabet 本週下跌 10%，原因是該公司宣布的資本支出高於投資人預期。Oracle 在本週下跌近 8%，目前年內跌幅達 41%。Meta 跌 7.3%，Amazon 下跌 6.8%，Microsoft 小跌 2.7%，使其年初至今（YTD）跌幅擴大至 19.3%。希夫表示，市場的反應顯示，這與先前幾季不同；當大型雲端服務商（

Midjourney 宣告收購 Co-Star，為該公司首筆收購，24名員工加入，創辦人 Banu Guler 出任首席設計官。交易條款未披露。重點在於取得 Guler 的用戶信任與設計洞見，而非占星算法。Co-Star 月活約430萬、下載逾2000萬，成立於2017年，無外部資金、自籌盈利。

據投資銀行消息人士稱，私募股權公司 Entrada 已被指定為出售方 Centroid Investment 以收購全球高爾夫品牌 TaylorMade 之首選談判方。Entrada 為此出價組建了由美國體育投資人 Dave Checketts 參與的財團，收購價格預估為 3 兆到 4 兆韓元。該財團必須於 8 月提交承諾函，以維持首選談判方身分。Centroid PE 於 2021 年以約 2 兆韓元收購了 TaylorMade 的 100% 股權，其中韓國時尚公司 F&F 作為主要有限合夥人出資 5500 億韓元，並在交易中取得優先購買權。 Entrada 與體育投資人 Dave Checketts 組成財團 Entrada 與 Dave Checketts 合作，設計 TaylorMade 收購財團架構。Dave Checketts 是美國職業足球大聯盟（MLS）Real Salt Lake 的創辦人兼前擁有人，同時也是知名的美國體育高管與投資人。去年，Checketts 與位於紐約及鹽湖城的 Sinosure Group 共同推出了一檔 12 億美元的聯合基金 Sinosure

輝達以10億美元透過第三方配股取得Naver約724萬股新股，定價204,500韓元，持股約4.5%，預計成為Naver第三大股東，僅次於NPS與BlackRock。為抵銷稀釋，8/3登出約490萬股庫存股；首筆款將於2026/10/30支付。Naver股價開盤漲8%。6月雙方簽GW級AI工廠協議，顯示韓企加速主權AI布局。

比特幣挖礦礦工持幣量截至 7 月 25 日下午 2 點降至 1,193,026 BTC，根據 CryptoQuant 資料，創下自 6 月 28 日以來的最低水準。較前一週下跌 563 BTC，顯示礦工正在出售、進行借貸，或將其比特幣作為抵押品。這項下滑發生在 2024 年 4 月 20 日的減半事件之後，該事件將挖礦獎勵減半。 比特幣礦工持幣量跌至 1,193,026 BTC 根據 CryptoQuant 圖表，截至 7 月 25 日下午 2 點，比特幣礦工持幣量為 1,193,026 BTC（約 112.76 兆韓元）。這代表較七天前下降 563 BTC（約 9.18億韓元）。該指標上一次觸及此水準是在 6 月 28 日。該指標的下滑意味著礦工正在將挖到的比特幣用於銷售、貸款或抵押用途。 比特幣雜湊算力升至 917.5 百萬 TH/s 根據 Blockchain.com 資料，截至 7 月 25 日下午 2 點，比特幣雜湊算力 7 日移動平均達到 917,546,677 TH/s（每秒太哈希）。相較於七天前，該指標增加約 34,598,147 TH/s。該指標的上升表明礦工間的挖礦

根據韓國金融投資協會（Korea Financial Investment Association）的說法，截至 22 日，韓國股市投資人存款降至 103.87 兆韓元，為自 2 月 13 日以來的最低水準。此次下跌是在上月 19 日 KOSPI 指數盤中高點 9385.59 跌落 31.5%，至 7 月 21 日盤中低點 6429.03 之後發生。隨著市場波動加劇，散戶投資人撤出資金，或將現金投入到撿便宜的買入行為，進而壓縮了可用於吸收未來外資賣壓的待用資金。 投資人存款跌至五個月低點 該協會於 27 日表示，投資人存款在 22 日為 103.87 兆韓元，至 23 日略微升至 104 兆韓元。存款曾從去年底的 87.82 兆韓元上升，並在上月 4 日達到 139.69 兆韓元的高點，之後因市場波動增加而於 7 月回落。投資人存款指的是尚未投入股票購買的、留存在券商帳戶中的現金。 信用交易餘額降至自 4 月以來最低 信用交易餘額在 23 日降至 32.74 兆韓元，為自 4 月 9 日（當時為 32.72 兆韓元）以來的最低水準。信用交易餘額衡量的是投資人向券商借來用於股票買入、且尚

本報導聚焦 SK 海力士於7/29公佈Q2業績前的市場預期：14家券商預估Q2營收84.06兆、營業利潤64.09兆、利潤率75–77%，較Q1提升。若達預期，2026上半年利潤超100兆，與三星Q2合併或超150兆。KB證券看好2027年B2B銷售佔比達70%，現金淨額35兆，7/30發放生產力獎金。

標普 500 指數成分股公司在調升獲利指引方面的幅度，正以自 2011 年以來最廣的差距超越調降；根據彭博情報（Bloomberg Intelligence）資料，雅虎財經（Yahoo Finance）於 7 月 26 日引用該數據。向上與向下的獲利預估調整之間的落差，已達 15 年來最大區間；分析師不再是下修 2026 與 2027 的預測，而是調升其展望——這是一種典型年中調整模式的逆轉。隨著約 93% 的公司截至 7 月 22 日公布業績皆超出分析師預估，這份偏樂觀的獲利展望出現；該比例顯著高於 Fundstrat 所報的 78% 五年平均。考量已公布與待公布公司的「綜合成長率」接近 25%，這也是連續第二個季度成長率超過 20%。儘管獲利表現強勁，標普 500 指數在夏季月份仍維持區間盤整；該指數交易的遠期本益比（forward price-to-earnings ratio）高於 20 倍——同時高於五年與十年平均。 標普 500 獲利指引上修調整趨勢。資料來源：Yahoo Finance 標普 500 獲利指引呈現自 2011 年以來最廣的上修差距 彭博情報（Bloombe

韓國政府計劃修訂房地產稅法，加大對超高價住宅和投機性住宅的房產稅負擔，同時降低自住住宅、工薪與中產階級住宅及省屬住宅的稅率；並對所謂的「一處房產」（財富集中於單一高價住宅）徵收更高的稅，具體超高價住宅門檻和稅率尚未確定。

摩根大通分析顯示，自 2 月美國-伊朗衝突開始以來，全球石油供應每天約減少 1,110 萬桶；然而，布蘭特原油價格近期仍在每桶 101 美元以上交易，卻仍大約比 4 月-5 月高點低 20 美元。投資銀行將這種價格走勢的穩定歸因於需求破壞（demand destruction）發生速度快於市場預期，國際能源署（IEA）目前預測今年全球石油需求將下降 100 萬桶/日。摩根大通策略師 Natasha Kaneva 的評估指出，這種需求降幅是剔除 2020 年疫情期間後，近六年來最劇烈的下滑，並被《Yahoo Finance》於 26 日（當地時間）報導。 全球石油供應自 2 月衝突以來每日減少 1,110 萬桶 摩根大通策略師 Natasha Kaneva 分析稱，自 2 月美國-伊朗衝突開始以來，全球石油供應每天約減少 1,110 萬桶，將全球石油庫存推至歷史低位。該數量約相當於全球石油需求的 10%。儘管供應減少，但布蘭特原油近期仍在每桶 101 美元以上交易，卻仍比戰爭初期 4 月-5 月期間的高點大約低 20 美元。摩根大通表示，儘管出現供應短缺，價格之所以相對穩定，是因為市場讓

南韓政府公債期貨在 1 月 27 日因國際油價掉轉方向並下跌而大幅走高，受此影響的主要驅動因素是外界預期美國與伊朗之間的緊張局勢可能緩和。根據 Yonhap Infomax，3 年期公債期貨上漲 16 點至 102.76、10 年期公債期貨截至當地時間上午 9:07 上漲 59 點至 104.79。漲勢源於報導稱，在美國暫停對伊朗的空襲後，美國與伊朗正展開對話，導致原油價格出現明顯回撤；此前油價一直對全球金融市場造成壓力。 1 月 27 日公債期貨出現明顯漲幅 10 年期政府公債殖利率下跌 7.4 個基點至 4.375%。3 年期公債殖利率在早盤時段截至當時尚未進行交易。交易時段中，外國投資人淨賣出 3 年期公債期貨 52 口，以及 10 年期公債期貨 118 口。 油價下跌，因美伊緊張緩和 9 月交割的西德州中級（WTI）原油在 1 月 24 日收盤下跌 3.12%，報每桶 $89.31。亞洲市場交易中，WTI 續跌，跌幅再擴大 5.17% 至每桶 $84.69。該下跌源於報導稱，美國與伊朗在美國暫停對伊朗的空襲後，正在舉行會談。 美國公債殖利率全期限走低 美國公債殖利率在前一個交易