從穩定幣到去中心化金融：鏈上收益今天在哪裏？

從穩定幣到去中心化金融(DeFi)的演變改變了鏈上的收益，到2025年9月23日07:20 PM JST，達到新的高度，總鎖定價值(TVL)爲$1600億(TVL)，2024年的穩定幣交易量爲$30萬億。這一從被動的穩定幣持有轉向主動的DeFi收益農場的轉變反映了$3.5萬億加密貨幣市場的創新。本文探討了穩定幣到DeFi收益的旅程、當前狀態、關鍵驅動因素、應用、挑戰和未來前景。

當前鏈上收益狀況

穩定幣到去中心化金融收益的轉變將鏈上收益提升至$1600億總鎖定價值(TVL)，其中Aave和Compound等平台處於領先地位。穩定幣的流通量達到$2798億，現已爲借貸池提供動力，收益率爲4-10%年利率(APY)。穩定幣到去中心化金融收益模型已從簡單的質押轉變爲復雜的策略，整合了本地穩定幣如USDH和PYUSD，提高了流動性和回報。

• TVL：1600 億美元。
• 穩定幣交易量: $30 trillion 在 2024.
• 年化收益率(APY)：4-10% 的借貸。

收益演變的驅動因素

穩定幣對去中心化金融收益增長的推動力是對被動收入的需求，尤其是在联准会降息的背景下，推動收益超越傳統金融。像Solana和Aptos這樣的第一層可擴展性支持高吞吐量的去中心化金融。在MiCA和GENIUS法案下的監管明確性促進了信任，而去中心化金融的$1萬億真實資產潛力吸引了資本。這一穩定幣對去中心化金融收益的轉變反映了一個成熟的生態系統。

• 收入需求：联准会後流動性。
• 可擴展性：Layer 1 進展。
• 法規：MiCA、GENIUS 法案。

去中心化金融中的實際應用

穩定幣到去中心化金融的收益使得像Hyperliquid上的收益農場與USDH等應用成爲可能，提供2億美元的年收益，以及在Sei上使用PYUSD進行跨境支付。用戶利用質押來進行治理和在Uniswap上提供流動性，而像房地產RWAs這樣的代幣化資產收益爲5-7%。這種穩定幣到去中心化金融的收益支持多元化的收入來源。

• 農業：Hyperliquid 上的 USDH 收益率。
• 付款：Sei 上的 PYUSD。
• RWAs: 5-7% 代幣收益。

鏈上收益面臨的挑戰

穩定幣到去中心化金融的收益面臨着智能合約風險等挑戰，2025年被黑客攻擊的金額達到20億美元，以及跨鏈流動性分散。監管不確定性和以太坊上的高燃氣費用阻礙了可擴展性。穩定幣到去中心化金融收益模型需要強有力的審計和跨鏈橋梁以維持增長。

• 風險：$2B的黑客攻擊。
• 片段化：鏈孤島。
• 費用：以太坊gas費用。

未來展望

穩定幣到去中心化金融的收益預計將在2027年達到$5000億總鎖定價值(TVL)，原生穩定幣將推動去中心化金融的主導地位。穩定幣到去中心化金融的收益未來取決於監管和諧與AI驅動的收益優化。在一個$3.5萬億的市場中，這可能重新定義金融回報。

• 總鎖定價值(TVL)目標：$5000億到2027年。
• 創新：AI優化。
• 市場: $3.5萬億生態系統。

主要收獲

穩定幣在去中心化金融中的收益已經發展到$1600億總鎖定價值(TVL)，在$3.5萬億的市場中爲去中心化金融提供4-10%的年化收益率(APY)。關注Layer 1的整合以尋找收益機會。探索質押和真實資產(RWAs)以獲得多元化回報。