加密貨幣崩盤是如何精確發生的 – 分析師揭示了$19B 市場背後的驚人真相...

加密分析師ElonTrades的一條病毒式帖子在X平台上引發熱議，獲得了超過100萬的瀏覽量，吸引了他18.7萬的關注者，這絕對是有原因的。他的向下破位最終解釋了是什麼真正導致了10月11日大規模的加密貨幣崩盤，這在短短幾小時內抹去了近$19 億的市場價值。

根據ElonTrades的說法，這不是一次隨機的清算事件或穩定幣的失敗。這是對Binance內部定價系統的協調性利用，巧妙地與川普的100%中國關稅公告同時發生。

讓我們向下破位。

一切始於$90 百萬的拋售

這場連鎖反應始於大約價值$60–$90 百萬的USDe，以及wBETH和BNSOL，被拋售在幣安。這些資產被用作幣安統一帳戶系統內的抵押品，而關鍵在於，抵押品的估值是基於幣安自己的現貨價格，而非外部預言機。

所以，當拋售發生時，這不僅僅是價格下跌——它還崩潰了所有使用這些代幣作爲抵押的帳戶的內部估值。這立即觸發了$500 百萬到$1 十億的強制平倉，僅在幣安就發生了。

更糟糕的是，這並不是巧合。Binance早在10月6日就已經宣布將切換到基於預言機的定價——但推出時間安排在10月14日，這給攻擊者留下了一個完美利用的八天窗口。

10月11日的加密貨幣崩盤 — 發生了什麼TL;DR:大約6000萬到9000萬美元的$USDe 在幣安被拋售，同時還有$wBETH 和$BNSOL，利用了一個定價缺陷，該缺陷使用幣安自己的訂單簿數據而不是外部預言機來評估抵押品。這種局部脫錨觸發了…

— ElonTrades (@ElonTrades) 2025 年 10 月 12 日

完美的利用

在那短暫的時間窗口內，攻擊者將USDe在Binance的價格壓低至0.65美元——而在其他地方則保持在$1 的穩定。由於Binance的系統將抵押品標記爲其內部價格，這些頭寸瞬間被強制平倉。

在那場混亂的中心，川普的關稅公告突然出現，增加了一層恐慌，使這次動蕩看起來像是由宏觀因素驅動的崩潰。

但事實並非如此。這是精確的時機。

$192 百萬薪水

事情變得有趣了。ElonTrades指出，在崩盤前的幾個小時內，Hyperliquid上出現了新的錢包，開設了價值11億美元的BTC和ETH空頭，這些空頭由與Arbitrum關聯的錢包提供的$110 百萬USDC資金支持。

資料來源：CoinMarketCap/以太坊

當幣安的清算級聯開始時，比特幣和以太坊暴跌——而那些做空者在底部獲利$192 百萬。這一切的時機、資金和協調都完美地契合，無法歸結爲巧合。

從幣安到整個市場

在Binance上的強制清算瞬間蔓延。一旦Binance將BTC、ETH和其他幣種拋售到薄弱的訂單簿中，其他交易所通過跨市場機器人和對沖算法緊隨其後。

市場做市商試圖同時在各地平倉，這只會加劇拋售。幾個小時內，整個市場崩潰——超過$19 億美元的價值消失，許多替代幣在日內下跌50–70%。

所有這些都是由少於$100 百萬的操控抵押品觸發的。

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誰才是真正的罪魁禍首？

根據ElonTrades，責任在雙方之間。

Binance，因創建了一個脆弱的系統，該系統使用內部訂單簿而不是獨立的預言機來定價抵押品——並且延遲了修復。

利用這一弱點的利用者，完美地把握了攻擊時機，並通過外部做空獲利。

一個沒有錯誤的羣體？Ethena 的 USDe 穩定幣。ElonTrades 表示：“這不是 USDe 的失敗。”該協議保持了 1:1 的抵押，贖回正常運作，錨定在其他地方保持穩定。

後果

自那時以來，幣安已承認“平台相關問題”，承諾對受影響的保證金、期貨和貸款用戶進行賠償，並最終實施了預言機集成和最低價格底線，以防止此類事件再次發生。

與此同時，USDe 繼續正常運作——整個事件已經成爲一個真實案例，展示了當交易所定價錯誤與槓杆和時機結合時，如何引發全球混亂。

免責聲明：本文僅供參考，並不代表CaptainAltcoin的觀點或意見。我們報道的是公開可獲取的信息和社交媒體評論——具體來說，是分析師ElonTrades在X上分享的一個病毒式帖子。本文中所做的任何陳述或主張不應被解讀爲已驗證的事實、財務建議或指控。在做出任何投資或交易決策之前，請務必進行自己的研究。

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