联准会的Neel Kashkari：美國經濟可能比看起來更強勁

美國經濟可能並不像許多人認爲的那樣脆弱。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡利周四在南達科他州拉皮德城表示，盡管勞動力市場顯示出一些輕微降溫的跡象，但國家的增長實際上可能比當前模型所暗示的更強勁。

盡管存在擔憂，經濟依然保持韌性 “如果我必須猜測我們可能出錯的地方，我會說我們高估了放緩的程度，”卡什卡裏說。

他說，盡管地緣政治緊張、關稅和政治不確定性，美國可能仍在保持堅實的基礎增長動能。 與此同時，他警告說，勞動力市場存在略高的下行風險，盡管仍然沒有出現就業急劇下降的跡象。

通貨膨脹可能徘徊在3%左右 卡什卡裏強調，他並不期待通脹會再次飆升至4-5%，但他承認通脹可能會在一段時間內維持在3%左右。

“我們的模型曬出，單靠關稅的影響不足以使通脹大幅上升，”他解釋道。 在八月份，通貨膨脹率爲2.7%，仍高於联准会的2%目標。一些官員認爲，這意味着過快降息可能存在風險。

然而，卡什卡裏認爲，現在得出堅定的結論還爲時尚早，因爲由於正在進行的聯邦政府停擺，官方數據的缺乏使得準確評估經濟狀況變得更加困難。 “我們可以在一段時間內不依賴政府數據，但時間越長，我越不相信我們對經濟的解讀是正確的，”Kashkari指出。

联准会依賴私人調查 由於政府停擺，联准会目前無法獲取通常用於利率決策的關鍵統計數據，包括就業和通脹數據。

一些勞動部員工已被要求返回工作，以編制消費者價格指數(CPI)報告，該報告現定於10月24日發布，恰好在下次联准会會議前幾天。 在此之前，中央銀行必須依賴私營部門的調查、商業聯繫和內部數據，這些雖然提供了有用的見解，但不能完全替代官方政府數據的“金標準”。

展望：十月可能會降息一次 卡什卡裏重申了他對謹慎降息的支持。

在九月份，他支持了0.25個百分點的減息，並預計在年末之前還會有兩次減息——稱之爲在潛在但不確定的經濟增長風險下的“保險調整”。 根據德意志銀行首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂的說法，联准会的下一個舉動似乎很明確： “考慮到當前的不確定性，另一個25個基點的降息是十月最直接和最安全的選擇。”

鲍尔：勞動力市場仍然是重點 联准会主席傑羅姆·鮑威爾本週提醒大家，中央銀行的主要關注點仍然是就業市場。

盡管即將發布的通脹數據將有助於澄清情況，但它不會填補因關停而造成的所有信息空白。 一些分析師警告可能出現招聘放緩的跡象，而另一些分析師則看到鼓舞人心的跡象——例如逐漸減輕的通貨膨脹壓力和穩定的消費者支出。

摘要 根據卡什卡裏（Kashkari）的說法，美國經濟並沒有崩潰，而是在適應——並且適應的效果比許多人預期的要好。

通貨膨脹仍高於联准会的目標，但急劇反彈的風險較低。

與此同時，中央銀行正在走一條細微的平衡之路——支持增長而不讓通貨膨脹失控。 正如Kashkari所總結的：“我們最大的錯誤可能是低估了經濟的強勁。”

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