日本重寫規則：對加密貨幣的內幕交易禁令可能重塑全球監管

日本正準備採取一個歷史性的步驟，這可能會改變全球對加密監管的方式。

該國首次計劃禁止基於內幕或非公開信息的加密貨幣交易——這一舉措可能重新定義全球的透明度、問責制和投資者信心。

東京着手清理市場 根據日經亞洲，日本金融服務局(FSA)已授予證券交易監督委員會(SESC)新的權力，允許其調查和起訴非法加密交易，就像在傳統證券市場中一樣。 《金融工具與交易法》(FIEA)的這一擴展——此前並未涵蓋數字資產——賦予了SESC追究加密貨幣內幕交易案件的權力，並在發現違規行爲時施加處罰或刑事轉介。 FSA計劃在年底前完善框架，並於2026年向議會提交立法修正案。

從自我監管到國家監管 直到現在，日本的加密監管在很大程度上依賴於日本虛擬和加密資產交易協會的自我監管，但該協會缺乏實施具有約束力的制裁或遏制內幕交易的權力。 新的方法標志着一個重大轉變——政府正在掌控。

目標：建立一個透明且可執行的系統，能夠懲罰操縱行爲，保護投資者，同時提升公衆對加密行業的信任。 根據日經亞洲，日本截至八月有788萬活躍加密帳戶，是五年前數量的四倍多。

官員們認爲，增強投資者保護可能使數字資產與傳統金融市場一樣值得信賴。

致世界的一封信 “日本正在設定新的全球標準，”超級團隊英國的政策與研究負責人Cessiah Lopez說道。

她認爲日本的舉動可能會迫使美國和其他主要經濟體澄清它們在加密貨幣內幕交易方面的規則 “內幕交易破壞了市場的完整性，侵蝕了人們對財富民主化理念的信任，”洛佩斯警告道。

“任何能夠協調全球保護的努力都應當受到贊揚。” 洛佩茲指出，美國關於加密貨幣內幕交易的法律仍然零散，因爲案件根據現有的證券法逐個處理——導致執法不一致，並留下了不法分子在去中心化金融中可以利用的漏洞。

對逐案猜測的法律明確性 根據Arbitrum基金會韓國負責人John Park的說法，日本的舉動代表了一種選擇，即爲了立法的清晰性而不是臨時的執行。 “他們選擇了可預測性和一致性，”樸說。

“如果SESC獲得與證券相同的調查工具，其他司法管轄區將會效仿日本的例子。” 帕克補充說，日本的做法與歐盟的和諧金融立法理念一致，該理念強調市場誠信和投資者保護。

他建議布魯塞爾和東京現在正在制定全球加密監管的遊戲規則——美國可能出於競爭的必要性最終會採納這一規則。

大問題：什麼算作“內部信息”？ 盡管取得了進展，但仍然存在一個挑戰——在去中心化市場中定義什麼構成內幕信息。

與傳統金融不同，在傳統金融中，內部消息通常涉及合並、收購或收益，而加密生態系統缺乏集中發行者和正式的公司結構。 那麼誰算是“內部人員”？

一個開發者，一個驗證者，或者也許是一個擁有未發布數據的大投資者？

這些問題需要在新框架有效實施之前解決。

加密貨幣信任的新紀元 日本的決定不僅標志着法律改革——它是一個象徵性的轉折點，顯示出加密行業正在成熟。

經過多年由投機和不透明主導的市場，現在正朝着透明、基於規則的結構發展，該結構以傳統金融爲模型，但已適應數字時代。 “這是一個新時代的開始——一個加密貨幣成爲全球金融系統受尊重的一部分的時代，”樸總結道。

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