聯邦官員意見分歧，市場預期12月降息

聯邦儲備局12月的政策決策正逐漸成為一場官員之間的較量，擔心通脹持續存在與關注就業和需求疲軟的官員之間的角力。

交易員押注降息，儘管聯準會對通脹的分歧日益擴大

根據CME Fedwatch工具，交易員目前認為聯邦儲備局在2025年12月10日的會議上將目標範圍降至3.50–3.75%的機率為65.4%，低於目前的3.75–4.00%。

剩餘的34.6%則預期維持不變，顯示市場對於通脹或經濟放緩將主導辯論的疑慮。

預測市場也反映出這種分歧。在Polymarket上，交易員認為降息25個基點的機率為71%，而Kalshi則反映相同的機率。兩者都顯示較深的50個基點降幅只有2–3%的可能性，以及聯準會維持不變的機率約為27–28%。

在聯邦儲備局內部，緊張氛圍十分明顯。一些官員警告說，關稅驅動的價格壓力和頑固的服務業通脹可能會破壞達成2%的目標的進展。另一些官員，包括舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·達利（Mary Daly），則認為就業增長放緩和需求疲軟，理由是考慮降息以防止經濟硬著陸。

“制定正確的政策需要保持開放的心態，並深入挖掘雙方的證據，”達利寫道。

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近期市場情緒隨著官員傳遞的訊息出現波動。鴿派成員強調勞動市場降溫，而鷹派政策制定者則警告不要過早放鬆，以免重新點燃通脹預期。

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，當前的勞動市場數據不清楚且令人困惑，難以得出明確結論。

“當與持續的通脹壓力的更直接風險相比時，它們還不足以支持積極的貨幣政策反應，”博斯蒂克在週三的一次演講中補充道，路透社報導。

隨著12月倒數計時開始，交易員仍密切關注即將公布的通脹數據和就業報告，這些數據可能進一步影響市場預期。目前，市場普遍預期將偏向降息25個基點，但在今年最分裂的聯準會展望中，仍存在猶豫不決的情緒。

常見問題 📊

• 🇺🇸 下一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議何時？

下一次FOMC會議預定於2025年12月10日舉行。

• 📉 CME FedWatch工具顯示什麼？

它顯示有**65.4%**的機率會降息25個基點。

• 💬 預測市場怎麼看？

無論是Polymarket還是Kalshi，都大致給出**71%**的機率會降息25個基點，與期貨數據高度一致。

• 📈 為什麼聯準會內部分歧？

官員們對於在12月來臨之際，粘性通脹或疲軟的勞動數據哪個風險更大，意見不一。