查理芒格最後的歲月：99 歲仍在大膽投資，扶持年輕鄰居打造地產帝國

撰文：葉楨

來源：華爾街見聞

查理·芒格生命的最後篇章，並非退隱海濱的平靜晚年，而是一段充滿活力、逆向投資和新挑戰的時光。這位投資巨擘直至生命終點，仍在積極地進行投資決策、建立新的友誼，並從容應對健康挑戰。

據《華爾街日報》近日發布的一篇特寫報道，在芒格晚年，他摒棄了美國加州蒙特西托的海景豪宅，選擇留在他那棟甚至沒有空調的洛杉磯舊居，只因那裏更靠近他欣賞的人和讓他感到興奮的項目。

在他生命的最後一年，芒格逆勢對一個被他回避了 60 年的行業——煤炭業——進行了大舉押注，並獲得了超過 5000 萬美元的帳面收益。在晚年，他還與一位年輕的鄰居合作，深度參與房地產投資，建立起一個價值約 30 億美元的公寓帝國。

與此同時，這位伯克希爾·哈撒韋公司的傳奇副主席也面臨着視力衰退等健康問題，但他以冷靜和幽默的態度應對，通過固定的早餐會和朋友聚餐來對抗衰老帶來的孤獨感。

報道通過其家人和朋友的追憶，拼湊出了一個鮮爲人知的芒格，他在生命最後時刻依然思維高速運轉，保持着敏銳的商業嗅覺和學習熱忱。

逆勢押注煤炭股獲豐厚回報

對於一個長達 60 年都對煤炭行業避而遠之的投資者而言，芒格在 2023 年的舉動令市場頗感意外。

據《華爾街日報》報道，當時許多投資者因煤炭使用量長期下降而看空該行業，但芒格卻看到了不同的邏輯。他認爲，隨着全球能源需求的增長，煤炭仍將是必要的，且許多生產商依然盈利，股價卻相當便宜。

「他讀到一篇說煤炭行業完蛋了的文章，」其繼子 Hal Borthwick 回憶道，「他說，『胡說八道』。」

於是，在 2023 年 5 月，芒格買入了煤炭生產商 Consol Energy 的股票，並在同年晚些時候購入了冶金煤生產商 Alpha Metallurgical Resources 的股份。到他去世時，Consol 的股價已翻倍，Alpha 的股價也大幅漲，這兩筆投資合計爲他帶來了超過 5000 萬美元的帳面收益。

忘年之交與地產帝國

芒格晚年的另一項非凡投資，始於一段忘年之交。

2005 年，年僅 17 歲的鄰居 Avi Mayer 敲開了芒格的門。當時的 Mayer 在學業上遇到困難，對未來感到迷茫。芒格成爲了他的傾聽者和導師，並支持他放棄上大學，進入「芒格大學」——通過觀察和實踐來學習。

幾年後，當 Mayer 與童年好友 Reuven Gradon 合作投身房地產時，芒格在觀察了他們初期的運作後，決定爲他們的公司 Afton Properties 提供支持。從 2017 年左右開始，三人合作在南加州收購了近 10000 套低層公寓。芒格深度參與了業務的方方面面，從地段選擇、建築評估到粉刷顏色，甚至親自決定花費數十萬美元種植新樹木以改善景觀。

在芒格的建議下，該公司選擇了長期貸款，以鎖定有利的利率並長期持有資產。

這一策略收效顯著，《華爾街日報》援引知情人士稱，Afton Properties 目前持有的資產價值約 30 億美元。直至生命的最後時刻，芒格依然在參與決策，在他去世幾天後，一筆位於 Costco 超市對面的樓產收購交易才最終完成。

以從容與幽默直面衰老

在生命的最後十年，芒格開始面臨健康挑戰。

《華爾街日報》文章寫道，1978 年的一次白內障手術失誤導致他左眼失明，而 2014 年左右，他的右眼視神經也出現問題，一度面臨完全失明的可能。據他的朋友 Li Lu 回憶，芒格對此處之泰然，甚至準備好了學習盲文。幸運的是，他的右眼視力後來緩慢改善。

隨着行動日益受限，他放棄了高爾夫等愛好，並需要依賴手杖行走。但他始終以幽默對抗衰老帶來的困擾。他會開玩笑說自己長壽的祕訣是健怡可樂，並曾對一位訪客感嘆：「噢，要是能再回到 86 歲就好了。」在飲食上，家人最終放棄了讓他保持健康飲食的努力，他享受着 Costco 熱狗、In-N-Out 漢堡和韓式炸雞等外賣食品。

芒格擔憂孤獨和變得無足輕重，他選擇用更緊密的社交來充實生活。他每週二在洛杉磯鄉村俱樂部與一羣商界人士共進早餐，分享投資智慧和人生哲學。他曾對朋友們說：「在我這個年紀，你要麼結交新朋友，要麼就一個朋友都沒有。」

與巴菲特的最後告別

盡管芒格在生命的最後十年裏，對伯克希爾哈撒韋的日常參與度有所降低，但他與巴菲特的友誼與合作關係貫穿始終。

兩人每週或每兩周通話一次，由於芒格住在洛杉磯，巴菲特在奧馬哈，且兩人都有聽力問題，溝通變得更具挑戰性。

據芒格孫媳 Whitney Jackson 回憶：「他們會對着電話大聲喊叫。談話內容可能本應是保密的，但方圓一英裏內的任何人都能聽到。」

據《華爾街日報》，在去世前幾天，芒格被送往蒙特西托附近的一家醫院。他請家人離開房間，以便自己最後一次致電巴菲特，兩位傳奇搭檔就此作了最後的告別。